London Metal Exchange bada tokenizację metalu poza systemem warrantów (off-warrant), przechowywanego w magazynach w Hongkongu — analizę mającą na celu wsparcie finansowania i otwarcie nowego źródła przychodów dla giełdy. Zgodnie z ustaleniami badań pilotaż tokenizacji jest planowany na 2027 rok. Uogólniając, tokenizacja oznacza reprezentowanie praw do aktywa — w tym przypadku własności fizycznego metalu — w postaci tokenów cyfrowych, które mogą być przenoszone i weryfikowane elektronicznie.

Pomysł został przedstawiony przez Hugo Brodiego, dyrektora LME, na konferencji Tokenised Markets and Money Conference 23 października 2026 roku. LME, największy na świecie rynek handlu metalami przemysłowymi, od 2012 roku jest spółką zależną Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX).

Na razie nic nie zostało uruchomione. Nie istnieją żadne tokeny i nie wprowadzono żadnych ztokenizowanych produktów. Na tym etapie inicjatywa pozostaje badaniem, a nie wdrożeniem produktu.

Co LME chce tokenizować

Na LME warrant to dokument reprezentujący własność metalu znajdującego się w zatwierdzonym przez giełdę magazynie. Metal poza systemem warrantów (off-warrant) to zapasy przechowywane poza tym formalnym systemem. Fizycznie istnieją, ale nie posiadają ustandaryzowanej dokumentacji, jaką mają metale zarejestrowane na giełdzie.

Deklarowane cele LME w zakresie tokenizacji dzielą się na cztery obszary:

• Transfery własności: szybsze przenoszenie tytułu własności ze sprzedającego na kupującego, niż pozwalają na to tradycyjne dokumenty papierowe.
• Weryfikacja: ułatwienie potwierdzania, że metal znajduje się tam, gdzie powinien, i należy do tego, kto się za niego podaje.
• Finansowanie: zwiększenie możliwości wykorzystania zapasów poza systemem warrantów jako zabezpieczenia pożyczek.
• Ograniczenie oszustw: zmniejszenie ryzyk związanych z warrantami magazynowymi — dokumentami papierowymi, które historycznie stanowiły podstawę tych transakcji.

Dlaczego Hongkong i dlaczego teraz

Jak podał w maju 2026 roku dyrektor generalny LME Matthew Chamberlain, zatwierdzona pojemność magazynowa w Hongkongu szybko wzrosła. Celem jest ponad 100 000 ton pojemności magazynowej, rozproszonej na wielu operacyjnych lokalizacjach przechowujących metale, w tym miedź, aluminium i nikiel. Ta rozbudowa ma znaczenie dla badania, ponieważ obejmowany nią metal jest fizycznie przechowywany w magazynach w Hongkongu jako zapasy poza systemem warrantów.

Ustalenia badań wiążą inicjatywę z problemami płynności na rynkach metali w momencie, gdy rozwój sztucznej inteligencji i budowa centrów danych napędzają popyt na metale przemysłowe.

Haczyk: zaufanie i prawa

LME podkreśliło, że zaufanie między kupującymi a sprzedającymi, a także jasno określone prawa, będą miały kluczowe znaczenie dla wszelkich ruchów w kierunku aktywów ztokenizowanych. Z ustaleń badań wynika, że giełda czeka na dalsze konsultacje i analizy przed doprecyzowaniem swojej strategii.

Na co zwracać uwagę

Dla rynku metali wskaźniki do obserwowania są konkretne. Po pierwsze, czy LME opublikuje szczegóły konsultacji określające, w jaki sposób własność tokenów byłaby prawnie uznawana. Po drugie, jakie magazyny i jakie metale zostaną objęte pilotażem w 2027 roku. Po trzecie, czy pożyczkodawcy faktycznie pojawią się, aby finansować ztokenizowane zapasy, ponieważ finansowanie było jednym z deklarowanych celów od początku. Giełda nie ogłosiła konkretnych dat, lokalizacji ani uczestników pilotażu.

---

Zastrzeżenie: oryginalny materiał był redagowany przez Kaye Quemę. Niniejszy artykuł został po raz pierwszy opublikowany przez CryptoBriefing: London Metal Exchange explores tokenizing off-warrant metal to boost revenue.