31 października Lisk, szwajcarska firma zajmująca infrastrukturą Web3, zamknie swoją sieć blockchain i przeniesie pozostałe produkty oraz deweloperów do konkurencyjnej sieci Celo.

Ta decyzja kończy projekt blockchain rozpoczęty w 2016 roku jako sieć budowana od podstaw, która później przeszła na Ethereum. Lisk ogłosił zamknięcie w sierpniu, ale jego strategiczny reset rozpoczął się kilka miesięcy wcześniej, gdy współzałożyciel i dyrektor generalny Max Kordek wrócił do firmy w grudniu 2025 roku wraz z byłym dyrektorem technicznym Oliverem Beddows, który został dyrektorem ds. strategii. Kordek ustąpił ze stanowiska CEO Liska w 2024 roku, gdy Lisk Foundation rozszerzył swoje zainteresowania poza blockchain.

Onchain Foundation, podmiot macierzysty Liska wcześniej znany jako Lisk Foundation, następnie zakończył kilka inicjatyw, w tym swój dział badawczy Onchain oraz portfel Pass App, aby skoncentrować zasoby na odejściu firmy od infrastruktury blockchain. Do maja restrukturyzacja zlikwidowała kilka stanowisk, w tym role regional liderów blockchainu Lisk oraz zespołów rozwoju biznesowego.

Lisk poinformował, że buduje obecnie platformę operacji finansowych dla firm, skupioną na kontach, płatnościach i zatwierdzeniach w kanałach fiat i stablecoinów. Ta zmiana kończy dziesięcioletni eksperyment z prowadzeniem blockchainu i odbiera Afryce jedną z niewielu firm ekosystemowych wciąż gotowych wspierać założycieli Web3 na wczesnym etapie.

Afrykańskie firmy blockchain, w tym startupy z sektorów finansów, mediów społecznościowych, gier i infrastruktury, pozyskały 90,1 miliona dolarów w 28 transakcjach w 2025 roku, według raportu funduszu venture capital Crypto Valley VC (CV VC). Finansowanie spadło o 26,6% względem poprzedniego roku, podczas gdy liczba transakcji zmalała tylko nieznacznie z 30 do 28, co wskazuje na bardziej selektywny rynek.

Strategia Liska budowania rynku

Ekspansja Liska w Afryce miała cel komercyjny, co jest częste wśród ekosystemów blockchain. Firma dążyła do identyfikacji deweloperów, pomocy im w budowaniu produktów, dawania im powodów do korzystania z Liska, zapewniania finansowania oraz przenoszenia aktywności i płynności ich użytkowników do sieci.

Celem było przyciągnięcie deweloperów i użytkowników, wygenerowanie efektów sieciowych potrzebnych do zapewnienia opłacalności łańcucha oraz wsparcie LSK, jego natywnego tokena. Niektórzy założyciele otrzymali granty o wartości około 4000 dolarów, często wypłacane w LSK, który w okresie opisanym w raporcie był notowany poniżej 1 dolara. Kilku założycieli stwierdziło, że wymienili tokeny na stablecoiny denomlowane w dolarach, takie jak USDT, ponieważ potrzebowali gotówki na prowadzenie działalności.

Inni założyciele stwierdzili, że relacje nawiązane dzięki finansowaniu Liska były cenniejsze niż same granty. Obejmowały one wprowadzenia do inwestorów, partnerów technologicznych i innych założycieli, a także możliwości podróży i rozwijania partnerstw komercyjnych.

Lisk zaczął agresywniej ekspandować w Afryce w 2024 roku. Według podsumowania roku 2024, firma współorganizowała roadshow dla deweloperów w Kapsztadzie, Nairobi i Lagos. Utworzyła także lokalne społeczności na Telegramie w Nigerii, Ghanie i Kenii oraz nawiązała współpracę z organizacjami szkoleniowymi, takimi jak Web3Bridge, AyaHQ i CV Labs, akcelerator prowadzony przez CV VC.

Do końca 2024 roku blockchain Liska miał około 95 474 kont i przetworzył ponad 22 miliony transakcji. Założyciele na wczesnym etapie otrzymywali granty i wsparcie w integracji Liska z ich produktami. Azza, nigeryjska platforma handlu stablecoinami oparta na WhatsApp; Jamit, oparta na blockchainie platforma dla twórców; oraz Payd, kenijski startup płatności transgranicznych, byli wśród firm budujących na Lisku.

Jednak przyciągnięcie założyciela do wdrożenia na blockchainie nie było tym samym, co przekonanie rynku detalicznego do jego używania. Sieci blockchain wymagają od użytkowników nauczenia się nowej trasy transferu aktywów, zdobycia odpowiedniego zasobu do opłacenia opłat transakcyjnych, a czasem przeniesienia płynności między łańcuchami.

Rynek kryptowalut w Afryce miał już ugruntowane preferencje. TRON stał się główną trasą dla USDT dzięki niskim, przewidywalnym kosztom transakcyjnym i głębokiej płynności. Ethereum, Solana i inne sieci również rozwinęły ustalone bazy użytkowników.

W raporcie z 2025 roku amerykańska firma analityczna zajmująca się stablecoinami, Artemis, wskazała TRON (TRC-20) i Ethereum (ERC-20) jako popularne sieci do wysyłania i odbierania zasobów kryptońskich na badanych rynkach afrykańskich. Ethereum była najczęściej używaną siecią w Nigerii, Kenii i RPA, podczas gdy TRON przewodził w sześciu z 10 krajów próby, w tym w Egipcie i Ghanie.

Adopcja stablecoinów przyspieszała między 2024 a 2025 rokiem. Według Chainalysis, stablecoiny stanowiły około 43% wolumenu transakcji kryptońskich w Afryce Subsaharyjskiej w 2024 roku. Nigeria odpowiadała za około 40% napływu stablecoinów w regionie. Międzynarodowy Fundusz Walutowy oszacował, że Nigeria odpowiadała za ponad 60% napływu stablecoinów do Afryki Subsaharyjskiej od 2019 roku.

Lisk próbował zwiększać zasoby stablecoinów w swojej sieci i dostrzegał szansę na wschodzących rynkach stablecoinów, w tym w Ameryceacińskiej, gdzie Ethereum, TRON i Polygon były najpowszechniej adoptowanymi blockchainami. Firma ostatecznie uznała koszt przekonania użytkowników i płynności do zmiany sieci za trudny do pokonania.

W marcu 2024 roku CV Labs nawiązał współpracę z Liskiem, aby uruchomić sześciomiesięczny Blockchain Incubation Hub dla afrykańskich startupów budujących na Lisku. Program oferował 4000 dolarów za ukończenie pierwszego etapu, do 16 000 dolarów za drugi oraz do 100 000 dolarów dodatkowego finansowania.

Olaf Hannemann, współzałożyciel i szef wzrostu CV VC, powiedział, że CV Labs przyjął 43 startupy w dwóch kohortach, z czego 11 ukończyło pełny program. Lisk dostarczał finansowanie, a CV Labs zapewniał infrastrukturę, mentoring i wsparcie operacyjne. Ogłoszenie programu opisywało inicjatywę szczegółowo.

AyaHQ stał się kolejnym kanałem dystrybucji. Według współzałożyciela i dyrektora generalnego Erica Annana, jego cztery kohorty wsparły ponad 35 startupów w 25 krajach, z czego 25 ostatecznie otrzymało finansowanie od Liska. Lisk zapewniał finansowanie bez udziałów, w tym granty do 20 000 dolarów, a w niektórych przypadkach zobowiązania follow-on do 150 000 dolarów.

Web3Bridge stanowił kolejną drogę do nigeryjskiej społeczności deweloperów. Jego założyciel, Ayodeji Awosika, powiedział, że Lisk wsparł organizację kwotą 80 000 dolarów na budowę Web3Bridge Garage, hubu do szkolenia deweloperów i wspierania założycieli budujących na blockchainie.

Do sierpnia 2025 roku Lisk poinformował TechCabal, że jego programy z CV Labs i AyaHQ wyszkoliły ponad 30 startupów, a 12 absolwentów otrzymało granty do 20 000 dolarów.

Ekonomia adopcji blockchainu

Zbudowanie blockchainu to co innego niż uczynienie go domyślną trasą dla użytkowników detalicznych i instytucjonalnych przenoszących aktywa. Niektóre sieci dążyły do tego celu poprzez zachęty dla deweloperów, finansowanie ekosystemu i budowanie lokalnych społeczności. Solana, na przykład, wykorzystała wszystkie trzy podejścia.

Base, blockchain zbudowany przez amerykańską firmę kryptońską Coinbase, przyjął podobną strategię w Afryce, wspierając deweloperów, celując w twórców i finansując lokalnych budowniczych. Coinbase zapewnił także Base dostęp do istniejącej bazy użytkowników i ekosystemu produktów, dotując opłaty transakcyjne i obniżając koszty przenoszenia aktywów w sieci. Sama Coinbase zwolniła w maju 14% globalnej siły roboczej, a restrukturyzacja obję regionalne zespoły wzrostu Base.

Lisk nie miał za sobą firmy takiej jak Coinbase. Mimo to jego wydatki pomogły zwiększyć aktywność. Całkowita wartość zablokowana (TVL) Liska, mierząca łączną wartość w dolarach cyfrowych aktywów zdeponowanych w blockchainie, osiągnęła szczyt około 20,6 miliona dolarów w lipcu 2025 roku. Kapitalizacja rynkowa stablecoinów osiągnęła około 3,3 miliona dolarów w czerwcu 2025 roku.

Obie wartości później gwałtownie spadły. Na dzień 24 września Lisk miał około 143 208 dolarów TVL i 33 780 dolarów kapitalizacji rynkowej stablecoinów, według platformy analitycznej DeFiLlama.

Jeden z założycieli budujących na Lisku stwierdził, że jego startup rozpoczął przenoszenie płynności z sieci, pozostawiając ograniczony kapitał na rozliczanie transakcji klientów. Lisk nakazał także użytkownikom wypłatę aktywów przed 31 października, kiedy sieć ma przestać działać. Proces może trwać ponad tydzień, ponieważ aktywa muszą najpierw zostać odstawione, a następnie przeniesione mostem z powrotem na Ethereum.

Chociaż spekulacje branżowe skupiły się na wycofaniu Liska z Afryki, decyzja była szersza i mniej ukierunkowana na Afrykę, niż niektóre relacje sugerowały. Fundamentalnym problemem była ekonomia jednostkowa blockchainu, a sieć prawdopodobnie nie była rentowna.

Wniosek zarządczy Liska stwierdzał, że projekt spędził około dwóch i pół roku na budowaniu ekosystemu wokół Lisk Chain. Jego model opierał się na kołowrotku: zwiększona aktywność tworzyłaby wartość dla LSK, która z kolei mogłaby finansować dalsze zachęty ekosystemowe.

Firma ostatecznie doszła do wniosku, że blockchain nie generuje wystarczających przychodów, aby utrzymać ten cykl. Wskazała także na presję sprzedażową tworzoną przez zachęty wypłacane w LSK oraz trudność utrzymania rozproszonych operacji i wydatków ekosystemowych.

Koszty stworzenia sieci pojawiają się przed przychodami. Deweloperzy potrzebują użytkowników, użytkownicy potrzebują aplikacji, aplikacje potrzebują płynności, a płynność potrzebuje zachęt. Zachęty wymagają finansowania. Blockchain może wydać miliony na budowę tych warstw i nadal generować niewielkie przychody, jeśli użytkownicy odejdą po zniknięciu zachęt.

Ujawnienia skarbca Liska pokazują, jak zmieniała się wartość jego aktywów w czasie. Raporty Onchain Foundation wykazywały łączne aktywa około 98,2 miliona franków szwajcarskich (CHF), czyli 124 miliony dolarów, w marcu i maju 2024 roku. Do marca 2025 roku spadły one 52,1 miliona CHF (65,7 miliona dolarów), po czym krótko odbiły do około 73 milionów CHF (92 miliony dolarów) we wrześniu. Lisk zakończył 2025 rok z około 53 milionami CHF (66,8 miliona dolarów) aktywów ogółem, w ostatnim raportowanym roku.

Skarbiec stał się także bardziej złożony. W 2024 roku składał się głównie z fiat, Bitcoina, Ethere'a, stablecoinów i LSK. Do 2025 roku obejmował akcje oraz szerszy zakres aktywów kryptońskich, w tym AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO i EIGEN, a także znaczne pozycje postawionego LSK.

Te wartości nie mogą być traktowane jako straty operacyjne. To migawki aktywów, których wartość zmienia się wraz z cenami tokenów, inwestycjami i sprzedażą aktywów. Raporty nie dostarczają szczegółów przychodów i wydatków potrzebnych do obliczenia, ile Lisk wydał na prowadzenie blockchainu ani czy wygenerował zwrot finansowy.

Ujawnienia pokazują jednak, że Lisk wydawał na badania i rozwój (R&D), kluczowy element prowadzenia blockchainu. Prace te finansowała Lisk Foundation, obecnie Onchain Foundation, a wykonywało studio deweloperskie Lightcurve.

W 2023 roku Lisk Foundation odpowiadał za około 27,6% całkowitych wydatków, w tym nagrody i operacje. Wydatki na R&D, marketing i operacje wyniosły w tym roku łącznie 630 265 CHF (749 000 dolarów).

Skumulowane przychody aplikacji Liska osiągnęły 981 163 dolary na dzień 24 września, według DeFiLlama. Przychody rósł powoli, wzrastając o zaledwie 56 510 dolarów od początku 2026 roku. Na tle kosztów prowadzenia i finansowania blockchainu ten ograniczony wzrost pomaga wyjaśnić decyzję o jego zamknięciu.

Wpływ na afrykańskich założycieli

Lisk spędził lata próbując stworzyć samowystarczalną afrykańską sieć, finansując deweloperów, przyciągając użytkowników i budując płynność. Firma odniosła sukces w przyciąganiu budowniczych i generowaniu okresów aktywności sieci, ale nie stworzyła ekonomicznie samowystarczalnego ekosystemu. Lisk doszedł do wniosku, że blockchain nie generuje wystarczających przychodów, aby utrzymać model zachęt.

Dla założycieli i operatorów Lisk oznaczał różne rzeczy: wsparcie, sponsor startupów na wczesnym etapie, fundusz akceleratora i partnera dla rozwoju talentów u podstaw. Niektóre osoby bliskie projektowi uważają, że Lisk mógł odejść zbyt wcześnie, choć jego odejście jest stosunkowo niewielkie na tle szerszego afrykańskiego rynku finansowania startupów.

Jego rola była jednak znacząca. Lisk finansował założycieli budujących produkty natywne dla blockchainu, gdy inwestorzy stawali się bardziej selektywni wobec tego sektora. Finansowanie było skromne, ale ważne dla budowniczych, którzy potrzebowali gotówki na zudnienie małych zespołów lub opłacenie zgodności z przepisami. Niektórzy założyciele wspierani przez programy Liska otrzymali później wsparcie od innych ekosystemów blockchain.

Wyjście Liska nie pozostawia afrykańskich założycieli bez alternatyw. CV Labs prowadzi obecnie akcelerator ze Stellar, amerykańską firmą blockchainową, w Europie, na Bliskim Wschodzie i w Afryce. Trzy z 10 obecnych uczestników programu to firmy afrykańskie. Szczegóły są dostępne poprzez akcelerator CV Labs.

Afryka wciąż potrzebuje więcej wsparcia na wczesnym etapie, ale dostępny kapitał jest selektywny. Kontynent odnotował 28 transakcji finansowania blockchain w 2025 roku, przy czym finansowanie typu seed stanowiło największą liczbę transakcji. Największe pule kapitału coraz częściej trafiały do firm z jasnymi modelami komercyjnymi.

Rynek odszedł daleko od okresu, gdy startupy mogły pozyskiwać duże rundy jedynie budując giełdy kryptowalut, portfele lub infrastrukturę do wymiany między krypto a fiat. Takie pitch'e charakteryzowały erę zerowych stóp procentowych (ZIRP) w krypto, gdy afrykańskie startupy blockchain pozyskały 474 miliony dolarów w 2022 roku. Kontynent nie widział od tego czasu takiego samego poziomu przekonania inwestorów.

Tradycyjne fundusze venture capital wydają się obecnie ostrożne wobec finansowania startupów natywnych dla blockchainu. Inwestorzy chcą działających produktów, regulowanej dystrybucji, przychodów i jasnych powiązań z istniejącą infrastrukturą finansową. Firmy stablecoinowe skorzystały na tej zmianie, ponieważ ich przypadki użycia są łatwiejsze do zrozumienia. Założyciele budujący infrastrukturę blockchain, która nie przekłada się natychmiast na produkt płatniczy lub usługę finansową, stają przed trudniejszym środowiskiem finansowania.

Blockchain Liska zostaje zamknięty, ponieważ ekonomia jego utrzymania nie ma już sensu dla firmy. Ekonomiczna wartość relacji, które zbudował w Afryce, to osobne pytanie.

Dla afrykańskich założycieli bezpośrednią lekcją jest to, że wzrost finansowany przez ekosystem może być kruchy, gdy firma płacąca za adopcję zmienia kierunek. Lisk nie poniósł porażki, ponieważ przestał próbować budować ekosystem. Spędził lata na próbach jego stworzenia, przyciągnął budowniczych i wygenerował mierzalną aktywność. Obecnie realizuje kolejny biznes: oprogramowanie finansowe, w tym produkty które mogłyby być sprzedawane afrykańskim firmom — rynkowi, który już zna.

Uwaga redakcji: Ten artykuł korzysta z linków odzyskanych za pośrednictwem Wayback Machine. Po ogłoszeniu przez Liska zmiany strategii firma usunęła wcześniejsze aktualizacje związane z blockchainem.