CEO Lighter Vlad Novakovski wykorzystał scenę Korea Blockchain Week 2026, aby przedstawić tezę brzmiącą niemal staroświecko jak na konferencję kryptońską: zdecentralizowane finanse mają dużą szansę na rynkach instrumentów o stałym dochodzie. Ten argument ma dodatkową wagę, ponieważ jego giełda już zaczęła nad nim pracować. W sierpniu 2026 roku Lighter uruchomił kontrakt wieczysty US10Y odnoszący się do wzorcowych 10-letnich obligacji skarbowych USA, z dźwignią do 20x.

Co właściwie buduje Lighter

Lighter prowadzi zdecentralizowaną giełdę kontraktów futures wieczystych, często nazywanych perps. Perp to instrument pochodny, który pozwala traderom zajmować pozycje na cenie aktywów bez daty wygaśnięcia i stał się jednym z najintensywniej handlowanych typów instrumentów na rynkach kryptowalut.

Giełda działa na autorskim zero-knowledge rollupie (ZK-rollup) zbudowanym w oparciu o Ethereum. Rollup wykonuje transakcje poza głównym łańcuchem Ethereum i przesyła z powrotem skompresowane dowody — konstrukcja mająca zapewnić wysoką przepustowość przy zachowaniu bezpieczeństwa łańcucha bazowego.

Do dopasowywania zleceń Lighter wykorzystuje centralny arkusz zleceń (CLOB) — tę samą podstawową strukturę, na której opierają się giełdy tradycyjne, w której kupujący i sprzedający składają zlecenia, a arkusz dopasowuje je według ceny.

Platforma oferuje ponad 190 rynków obejmujących kryptowaluty, akcje i surowce, obok nowszych produktów o stałym dochodzie. Limity dźwigni różnią się w zależności od klasy aktywów: pary krypto mogą osiągać 50x, natomiast rynki realnych aktywów (RWA) kończą się na 20x.

Liczby stojące za tezą

Lighter oficjalnie wystartował w 2025 roku i od tego czasu zgłasza miesięczne weny transakcyjne liczone w wielomiliardach dolarów, przy dziennym wolumenie wahającym się między około 1,4 a 1,7 miliarda dolarów.

W listopadzie 2025 roku spółka pozyskała 68 milionów dolarów przy wycenie około 1,5 miliarda dolarów, a wśród głównych inwestorów znaleźli się Founders Fund i Ribbit Capital. Model handlu bez prowizji pomógł również przyciągnąć inwestorów detalicznych.

Dlaczego dochód stały i dlaczego teraz

Dochód stały odnosi się do rynków długu — przede wszystkim obligacji skarbowych — gdzie wyceny są ściśle powiązane z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, dlatego wzorzec obligacji skarbowych dobrze nadaje się na produkt stawkowy.

Kontrakt wieczysty US10Y daje traderom sposób wyrażania poglądów na temat amerykańskich stóp procentowych za pośrednictwem platformy DeFi. Perps zostały stworzone w krypto, więc zastosowanie tego formatu do wzorca obligacji skarbowych przenosi jedną z najintensywniej handlowanych struktur pochodnych krypto na teren finansów tradycyjnych. Ceny rynków RWA, takich jak ten, są śledzone przez wyrocznie — usługi, które przesyłają dane zewnętrzne, takie jak wzorzec obligacji, na blockchain, aby mogły z nich korzystać inteligentne kontrakty.

Argument Novakovskiego wpisuje się w szerszy motyw tegorocznej konferencji. KBW2026 trwało od 29 września do 1 października 2026 roku, a wśród prelegentów znaleźli się m.in. współzałożyciel Ethereum Joseph Lubin oraz Kyoungsuk Oh z Upbit, a dyskusje koncentrowały się na zbieżności blockchainu i finansów tradycyjnych. Kontrakt US10Y od Lighter jest bezpośrednim wyrazem tej zbieżności: produkt oparty na wzorcowych obligacjach skarbowych USA handlowany na zdecentralizowanym arkuszu zleceń.

Co to oznacza dla traderów

Dla traderów najbardziej bezpośrednią konsekwencją jest dostępność. Produkt stawkowy na zdecentralizowanym arkuszu zleceń oznacza, że osoba posiadająca portfel krypto może zająć pozycję na 10-letnich obligacjach skarbowych USA bez otwierania tradycyjnego konta maklerskiego.

Dźwignia zwiększa ekspozycję: przy 20x na kontrakcie stawkowym niewielkie ruchy przekładają się na duże zyski lub straty.

Dzięki ponad 190 rynkom obejmującym akcje, surowce, a obecnie także instrumenty o stałym dochodzie, Lighter pozycjonuje się jako szersze miejsce handlu instrumentami pochodnymi, a nie giełda wyłącznie krypto. Dzienne wolumeny rzędu około 1,4–1,7 miliarda dolarów pokazują realną trakcję, ale to, jaka część tego wolumenu trafi do produktów stawkowych w porównaniu z parami krypto, zadecyduje o tym, czy zakład na dochód stały się opłaci.