Współzałożyciel Oracle Larry Ellison zastawił dodatkowe 67 milionów akcji Oracle Corporation (NYSE: ORCL) jako zabezpieczenie pożyczek w porównaniu z ubiegłym rokiem — przy piątkowym kursie zamknięcia przyrost ten odpowiada wartości około 9,2 mld dolarów — wynika z opublikowanego w piątek raportu proxy spółki. Ellison współzałożył Oracle w 1977 roku i pozostaje największym indywidualnym akcjonariuszem tego producenta oprogramowania dla przedsiębiorstw.

Rozszerzona pozycja zastawu

Z dokumentu wynika 19-procentowy wzrost liczby zastawionych przez Ellisona akcji w ujęciu rok do roku. Przy piątkowym kursie zamknięcia 137,10 dolara dodatkowe 67 milionów akcji odpowiada w przybliżeniu 9,2 mld dolarów dodatkowej wartości zastawu. Łącznie około 36% całej pozycji Ellisona w Oracle stanowi obecnie zabezpieczenie różnorodnych osobnych umów finansowania — odpowiednik ponad 400 milionów akcji.

Zastawianie akcji pozwala kierownictwu uzyskać płynność poprzez pożyczanie pod zastaw posiadanych udziałów zamiast ich sprzedaży, a coroczne raporty proxy to miejsce, w którym akcjonariusze spółek publicznych mogą śledzić, jaka część udziałów osoby z zarządu jest obciążona tego rodzaju umowami.

Ellison pozostaje właścicielem około 1,16 mld akcji Oracle i pełni funkcje przewodniczącego zarządu wykonawczego oraz dyrektora technicznego w spółce, którą pomógł stworzyć.

Akcje Oracle zakończyły piątkową ses na poziomie 137,10 dolara, spadając o 1,75%. Spadek miał umiarkowany charakter, a nie gwałtownej wyprzedaży, i zbiegł się z ujawnieniem rozszerzonej pozycji zastawu. Wyniki akcji Oracle przez cały rok pokrywały się z ogólnymi trendami w sektorze oprogramowania dla przedsiębiorstw.

Powiązania z ofertą dla Warner Bros. Discovery

Umowy zastawu wiążą się bezpośrednio z finansowym wsparciem, jakie Ellison udziela Paramount Skydance — spółce rozrywkowej kierowanej przez jego syna, Davida Ellisona. Paramount Skydance dąży do ogromnego przejęcia Warner Bros. Discovery za 111 mld dolarów — transakcji, której skala sytuuje ją wśród najważniejszych fuzji w branży mediowej w najnowszej historii.

Rodzina Ellison zobowiązała się wnieść 47 mld dolarów kapitału własnego na transakcję z Warner. Około 24 mld dolarów z tego zobowiązania pochodzi z trzech funduszy majątkowych z Bliskiego Wschodu. Poza komponentem kapitału własnego Paramount zabezpiecza znaczne finansowanie dłużne na sfinansowanie przejęcia — pakiet, którego ostateczne skompletowanie pozostaje jednym z niewykonanych etapów transakcji.

Oracle utrzymuje zasadę ładu korporacyjnego, która co do zasady zakazuje członkom zarządu i rady dyrektorów zastawiania akcji spółki jako zabezpieczenia pożyczek — ograniczenie powszechne wśród dużych spółek publicznych dążących do ograniczenia powiązań udziałów swoich liderów z osobistym zadłużeniem. Ellison został jednak od tego ograniczenia specjalnie zwolniony.

Usunięte przeszkody prawne

Przejęcie Warner Bros. istotnie posunęło się w tym tygodniu naprzód. Paramount z powodzeniem zakończył spór sądowy z prokuratorami generalnymi 12 stanów, którzy wnieśli pozew zmierzający do zablokowania połączenia. Writers Guild, która przyłączyła się do oporu prawnego, zawarła również ugodę ze spółką, usuwając kolejną przeszkodę z drogi transakcji.

Wycofana sprzedaż akcji

Wcześniej w tym miesiącu Ellison ogłosił zamiar zbycia akcji Oracle o wartości do 7,5 mld dolarów, po czym wkrótce wycofał ten plan. Anulowanie nastąpiło przed ujawnieniem w tym tygodniu raportu proxy dotyczącego rozszerzonych pozycji zastawu. Dokument nie wyjaśnia powodów, dla których Ellison porzucił sprzedaż akcji. Ewentualne wznowienie planów zbycia ujawni się w kolejnych dokumentach regulacyjnych, które inwestorzy regularnie wykorzystują do śledzenia działań insiderów.

Kontekst dokumentu

Raport proxy stanowi standardowe coroczne sprawozdanie wymagane od spółek publicznych. Dokumenty te zapewniają akcjonariuszom wgląd w osobiste zobowiązania finansowe kierownictwa związane z akcjami spółki, a łączna pozycja zastawu Ellisona osiąga obecnie skalę rzadko spotykaną wśród kadr kierowniczych.

Wycena 9,2 mld dolarów została obliczona na podstawie piątkowego zamknięcia i będzie się zmieniać wraz z kursem akcji Oracle. W piątkowej sesji akcje Warner Bros. Discovery nieznacznie wzros, zyskując 0,06%, podczas gdy akcje Paramount Skydance spadły o 2,16% w tej samej sesji.