Zaktualizowana wstępna ocena ekonomiczna (PEA) dla proponowanej kopalni uranu Westmoreland w Australii należącej do Laramide Resources (TSX, ASX: LAM)(US-OTC: LMRXF) określa wartość projektu na około $741 milionów — niemal dwukrotnie więcej niż szacunek sprzed dekady, sporządzony przy innych założeniach. Różnica między szacowaną wartością projektu a kapitalizacją rynkową Laramide wynoszącą około C$142 miliony ($101 milionów) odzwierciedla wczesny etap studium oraz przeszkody regulacyjne, które pozostają przed rozpoczęciem realizacji.

Według komunikatu opublikowanego przez Laramide w środę nowe studium opiera się na stopie dyskontowej 7.5% oraz długoterminowej cenie uranu na poziomie $90 za funt U₃O₈. To założenie cenowe jest zgodne z podwyższonym środowiskiem rynkowym dla uranu, które utrzymuje się od 2023 roku, gdy ceny spot gwałtownie wzrosły w związku z odnowionym globalnym zainteresowaniem energią jądrową jako niskoemisyjnym źródłem energii. Przy takich parametrach Westmoreland miałby wygenerować 33% wewnętrzną stopę zwrotu oraz okres zwrotu wynoszący około 2.5 roku. Początkowe nakłady kapitałowe oszacowano na $456 milionów, plus rezerwę na nieprzewidziane wydatki w wysokości $84 milionów, przy nakładach podtrzymujących w wysokości $84 milionów w okresie eksploatacji kopalni.

Projekt Westmoreland znajduje się w Queensland, około 2,000 km na północny zachód od Brisbane.

Zastąpienie PEA z 2016 roku

Zaktualizowana analiza zastępuje PEA z 2016 roku i uwzględnia zmienione założenia inżynieryjne, środowiskowe i dotyczące planowania kopalni, projekt metalurgiczny, szacunki kosztów operacyjnych oraz zaktualizowane założenia rynkowe dla uranu, podała Laramide. Wcześniejsze studium, w którym zastosowano stopę dyskontową 10% i cenę uranu $65 za funt, wyceniało Westmoreland na $400 milionów po opodatkowaniu.

„This PEA confirms that Westmoreland remains a compelling development proposition in a sector with limited supply visibility, particularly in the medium and longer term,” powiedział w komunikacie Marc Henderson, CEO Laramide. „Identifying and supporting new mine development is becoming an increasingly urgent priority, especially given the rapidly increasing demand requirements of a global nuclear energy industry that is once again growing strongly.”

Globalna podaż uranu jest skoncentrowana wśród niewielkiej liczby producentów, przy czym Kazachstan, Kanada, Namibia i Australia odpowiadają za większość światowej produkcji. Nowa podaż z kopalń nie nadążała za rosnącym popytem ze strony krajów zwiększających moce jądrowe, w tym Chin, które nadal budują reaktory na dużą skalę, oraz kilku państw europejskich ponownie analizujących politykę odchodzenia od energii jądrowej.

Zakaz wydobycia uranu w Queensland

Chociaż Laramide stwierdziła, że jest gotowa złożyć wniosek o dzierżawę górniczą „as soon as permitted by the Queensland government,” działania spółki zmierzające do rozwoju Westmoreland muszą uwzględniać wieloletni zakaz wydobycia uranu w tym stanie.

Większość australijskich stanów zakazuje lub faktycznie uniemożliwia rozwój kopalń uranu. Australia Południowa i Terytorium Północne są miejscem działania funkcjonujących kopalń uranu w kraju, podczas gdy sama energia jądrowa jest zakazana w całej Australii. Projekt ustawy znajdujący się obecnie przed Zgromadzeniem Ustawodawczym Nowej Południowej Walii ma na celu uchylenie stanowego zakazu wydobycia uranu.

Działania Laramide mogłyby potencjalnie skorzystać na rozszerzonych staraniach Indii o zabezpieczenie dostaw uranu. Dwa tygodnie temu Australia podpisała ostateczne ustalenia administracyjne dotyczące umowy o dostawach uranu do Indii, najludniejszego kraju świata, na potrzeby cywilnego wykorzystania energii jądrowej. Australijskie zasoby uranu mogłyby pomóc Indiom osiągnąć cel 100 gigawatts mocy energii jądrowej do 2047 roku.

„While we concur that Australia's uranium endowment is substantial and applaud the mutual intent that often emerges from these types of high-level political meetings, the reality is that Australia's relevance as a consequential and reliable uranium supplier is diminishing quickly and will require pro-active actions on the part of national and state political leaders in Australia if the country intends to reverse its shrinking share of what is now an expanding global uranium market,” dodał Henderson.

Eksploatacja odkrywkowa

Westmoreland jest obecnie planowany jako 11-letnia kopalnia odkrywkowa przetwarzająca 2.9 miliona ton rudy rocznie w konwencjonalnym układzie mielenia i ługowania. Średnia roczna produkcja jest szacowana na około 4.9 miliona funtów U₃O₈, przy łącznej produkcji w całym okresie eksploatacji na poziomie 47.9 miliona funtów.

Odzysk uranu prognozowany jest na 95%, a średnie gotówkowe koszty operacyjne oszacowano na $32.40 za funt. Według Laramide oceniane opcje zasilania projektu obejmują hybrydową generację dieslowską, energię słoneczną i magazynowanie energii w bateriach.

Zdefiniowane zasoby

Zgodnie z szacunkiem zasobów ze stycznia 2025 roku nieruchomość obejmuje 27.8 miliona ton zasobów wskazanych o zawartości 770 części na milion (ppm) uranu, co odpowiada 48.1 miliona funtów zawartego tlenku uranu (U₃O₈). Zasoby wnioskowane wynoszą łącznie 11.8 miliona ton przy 680 ppm uranu, co odpowiada 17.7 miliona funtów zawartego U₃O₈.

Do tej pory nie ogłoszono żadnych rezerw mineralnych.

Zaktualizowana PEA uwzględnia wyłącznie zdefiniowane zasoby uranu i wyklucza potencjał eksploracyjny pobliskich celów satelitarnych, zaznaczyła Laramide. Nie obejmuje również potencjalnej mineralizacji złota ani metali ziem rzadkich zidentyfikowanej w szerszym dystrykcie.

Akcje Laramide spadły w czwartek rano w Toronto o 5.7% do 50¢, obniżając kapitalizację rynkową spółki do około C$142 milionów ($101 milionów). W ciągu ostatniego roku kurs akcji wahał się między 46¢ a 91¢.