Grupa restauracyjna z Los Angeles zainwestowała 60 000 dolarów na Kalshi, aby zabezpieczyć sięagainst skróconym występem Dodgersów w playoffach – to ilustracja, jak rynki predykcyjne zmieniają sposób, w jaki firmy, w szczególności małe przedsiębiorstwa, szacują i zarządzają ryzykiem.

Rynki predykcyjne to giełdy, na których uczestnicy handlują kontraktami powiązanymi z tym, czy określone zdarzenie – takie jak awans drużyny do fazy mistrzowskiej czy nadejście frontu chłodnego – rzeczywiście nastąpi, a wypłaty zależą od wyniku. Kalshi poinformowało Fortune, że nienazwana grupa hotelarsko-gastronomiczna prowadzi 25 barów, z których kilka znajduje się w pobliżu stadionu Dodgersów. Grupa zawarła transakcję pod warunkiem, że baseballowa drużyna z Los Angeles nie awansuje do World Series. Dodgersowie przegrali上周 z Milwaukee Brewers w National League Championship Series, a pozycja przyniosła niemal dwukrotno pierwotnej stawki.

Środki te pomogły firmie zrekompensować przychody, które uzyskałaby, gdyby Dodgersowie rozegrali więcej meczów po sezonie. Przykład ten odzwierciedla szersze potencjalne zastosowanie rynków predykcyjnych: nie tylko jako alternatywy dla internetowych bukmacherów czy forów zakładów statystycznych, ale także jako narzędzia finansowe i wspierające decyzje biznesowe.

„Można sobie wyobrazić, że istnieją inne ryzyka, z którymi mierzą się firmy – i gdyby dostępny był rynek funkcjonujący podobnie do rynku ubezpieczeniowego, to firmy mogłyby chcieć w nim uczestniczyć” – powiedział [Fortune] Joshua Mitts, profesor prawa na Columbia University, badający rynki predykcyjne i prawo papierów wartościowych.

Transakcja grupy restauracyjnej, mająca zabezpieczyć wynik Dodgersów w playoffach, „funkcjonalnie jest bardzo podobna do formy ubezpieczenia szytego na miarę” – dodał Mitts.

Rynki predykcyjne zyskują na popularności. Zgodnie z danymi Pew Research Center wolumen obrotu na tych platformach podwoił się między majem a lipcem tego roku, przekraczając 58 miliardów dolarów na Kalshi i blisko 22 miliardy dolarów na Polymarket. Większość aktywności dotyczyła sportu. Część atrakcyjności tych rynków wynika z łagodniejszych regulacji i mniejszych ograniczeń, ponieważ platformy są klasyfikowane jako giełdy finansowe, a nie serwisy hazardowe.

Ewolucja zastosowań rynków predykcyjnych

Małe firmy poszukujące niekonwencjonalnych narzędzi zarządzania ryzykiem wydają się rosnącym segmentem użytkowników rynków predykcyjnych.

W czerwcu The Jeffrey, bar w Nowym Jorku, obiecał klientom, że pokryje rachunek każdej osoby do 100 dolarów, jeśli Knicksgra mecz finałów NBA. Bar następnie zawarł na Kalshi zakład o wartości 5 000 dolarów na wówczas niczego niegwarujących Knicks. Wypłata 13 500 dolarów pozwoliła firmie pokryć rachunki klientów i wygenerować przy tym 8 500 dolarów zysku. Sprawę opisał Fortune.

W zeszłym miesiącu nienazwana zewnętrzna firma ubezpieczeniowa zawarła na Kalshi pięć transakcji, które mogą wypłacić 3 miliony dolarów, jeśli Louisiana State University zdobędzie w tym sezonie mistrzostwo kraju. Potencjalna wypłata odpowiada kwocie, którą program futbolowy LSU będzie winien trenerowi Lane Kiffin w postaci premii. O transakcjach informował CBS Sports.

Wcześniej tego lata lodziarnia z Los Angeles poinformowała, że zarobiła niemal połowę miesięcznego czynszu – do 1 500 dolarów – obstawiając, kiedy fronty chłodne dotrą do miasta, co stanowiło zabezpieczenie na wypadek spadku popytu. Historię opisał New York Post.

Razem te przykłady obejmują wyniki sportowe, pogodę i premie kontraktowe trenera – czyli zakres typów zdarzeń, które firmy i instytucje zabezpieczały na tych platformach.

Platformy rynków predykcyjnych zaczęły odpowiadać na te rozszerzające się zastosowania. W sierpniu niezależny ekonomista finansowy Lauris Zminsky uruchomił we współpracy z Kalshi aplikację Blanket. Silnik sztucznej inteligencji może sugerować konkretne rynki typu tak/nie na platformie, które mogą zrównoważyć określone ryzyko biznesowe.

„To narzędzie do rozum. To narzędzie odkrywania, które kieruje cię do Kalshi” – powiedział wówczas Zminsky w rozmowie z Fortune. „A co, jeśli można pójść o krok dalej i zbudować narzędzie, które nie tylko prawdopodobnie przyda się zespołowi Kalshi i ich działaniom – w rozbudowie inicjatywy zabezpieczeń ubezpieczeniowych S&P – ale będzie samodzielnym narzędziem, z którego może skorzystać każdy, kto prowadzi małą firmę?” Inicjatywę opisał Fortune.

Rynki predykcyjne jako ubezpieczenie

Rynki predykcyjne mogą dobrze nadawać się do zarządzania ryzykiem, ponieważ potrafią uwzględniać duże próbki danych – szczególnie przy zabezpieczeniach finansowych związanych ze sportem – wyjaśnił Eric Zitzewitz, profesor ekonomii w Dartmouth College.

„Jest tak dużo danych, tak dużo powtórzeń, tak wiele meczów cały czas, że mogą być bardzo dobrze skalibrowane” – powiedział Fortune. „Płaci się wtedy prowizje – czyli płaci się coś za ubezpieczenie, jakie dają te rynki – ale ceny bazowe powinny być uczciwe.”

Mitts zauważył, że to zastosowanie jest najbardziej skuteczne przy wynikach typu tak/nie, takich jak pogoda czy wynik meczu, w przeciwieństwie do zabezpieczenia opartego na wiedzy o określonych informacjach, które mogłoby uczynić właściciela firmy „systematycznym przegranym”, gdyby konkurent miał lepsze informacje. Rynki te będą też prawdopodobnie działać najlepiej w dużych obszarach metropolitalnych, gdzie istnieje wystarczająco duży rynek handlu, a jednocześnie mogą służyć specyficznym celom, takim jak ryzyka pojedynczego małego biznesu.

Według Zitzewitza masowe próbkowanie i zbieranie informacji w czasie rzeczywistym na rynkach predykcyjnych może rozszerzyć ich użyteczność na wspieranie decyzji biznesowych. Dla sprzedawcy e-commerce, na przykład, analiza transakcji użytkowników rynków predykcyjnych dotyczących przyszłych wpływów z kart kredytowych Amazona mogłaby dostarczyć prognozy wydatków konsumenckich na najbliższy miesiąc.

„To prawdopobnie lepszy sygnał niż wzrost PKB” – powiedział Zitzewitz. „I jest zdecydowanie świeższy.”

Mitts argumentował jednak, że ta sama niedoregulowanie przyciągające użytkowników może przeszkadzać rynkom predykcyjnym w pełnieniu roli niezawodnych substytutów ubezpieczeń. Tradycyjni ubezpieczyciele dysponują rozległymi zasobami do wykrywania i zapobiegania oszustwom. Rynki predykcyjne mają natomiast z natury zdecentralizowaną strukturę i działają w zmieniającym się środowisku regulacyjnym, przez co nie dysponują takimi samymi zasobami ani zabezpieczeniami przed nadużyciami.

„Nie mamy niewielkiej liczby firm nadzorowanych przez państwo, które działają w bardzo uporządkowany sposób” – powiedział Mitts. „To trochę wszystko może się zdarzyć.”

Ta historia została pierwotnie opublikowana na Fortune.com.