Większe koreańskie banki, korporacje, giełdy i firmy technologiczne kontynuują rozbudowę infrastruktury aktywów cyfrowych pomimo licznych opóźnień w pracach nad koreańską Ustawą o podstawach aktywów cyfrowych (Korean Digital Asset Basic Act). Korea należy do największych na świecie rynków handlu kryptowalutami, co sprawia, że trajektoria adopcji instytucjonalnej w tym kraju jest uważnie obserwowanym sygnałem w całej Azji. Zgodnie ze słowami SungMo Parka z a16z crypto, instytucje rozwijają programy pilotażowe, partnerstwa i sieci rozliczeniowe przed wprowadzeniem ostatecznych przepisów, które zdefiniują zasady emisji stablecoinów oraz struktury własności giełd kryptowalut.

Firmy rozwijają działalność w oczekiwaniu na przepisy

Debata regulacyjna w Korei toczy się między Bankiem Korei (Bank of Korea) a Komisją ds. Usług Finansowych (Financial Services Commission). Bank Korei popiera emisję stablecoinów prowadzoną przez banki, podczas gdy Komisja ds. Usług Finansowych opowiada się za szerszymi ramami prawnymi. Napięcie to narasta w sytuacji, gdy inne jurysdykcje wyprzedzają Koreę, wprowadzając własne przepisy dotyczące stablecoinów i aktywów cyfrowych, w tym rozporządzenie UE o rynkach kryptoaktywów (MiCA) oraz struktury usług płatniczych w Singapurze.

Mimo tej niepewności kilka firm kontynuowało inicjatywy związane z aktywami cyfrowymi. Naver ogłosił umowę o wartości 10,3 mld dolarów na przejęcie operatora największej koreańskiej giełdy kryptowalut, jednak niepewność regulacyjna opóźniła transakcję.

KB Financial ukończył program pilotażowy obejmujący stablecoina powiązanego z wonem. Według SungMo Parka proces ten obejmował emisję, płatności w punktach sprzedaży za pomocą kodów QR w Seulu oraz transgraniczne przelewy do Wietnamu realizowane w ciągu kilku minut.

Banki i korporacje rozszerzają inicjatywy cyfrowe

W miarę jak aktywność rynkowa rosła, kolejne instytucje uruchamiały projekty oparte na technologii blockchain. Hyundai Motors zaprezentował wykorzystanie stablecoinów w operacjach skarbowych w swoich globalnych spółkach zależnych. Kakao zawiązał konsorcjum bankowe wokół tokenu powiązanego z wonem, a Toss testuje podobny produkt w swojej sieci użytkowników.

Inwestycja Hany o wartości 670 milionów dolarów oraz inwestycja Samsunga rzędu 408 milionów dolarów umiejscowiły obie spółki w strukturach Upbit, największej koreańskiej giełdy kryptowalut. Inwestycje te zostały poczynione, zanim ustawodawcy sfinalizowali ramy prawne dla aktywów cyfrowych.

Zmiana nastawienia na infrastrukturę transgraniczną

Zdaniem SungMo Parka instytucje priorytetowo traktują interoperacyjność między krajowymi sieciami płatniczymi a globalnymi systemami stablecoinów. Banki przygotowują infrastrukturę rozliczeniową i przelewową, która połączy lokalne instrumenty oparte na wonie ze stablecoinami powiązanymi z dolarem.

Firmy z rynku kapitałowego przygotowują również infrastrukturę dla tokenizowanych papierów wartościowych przed nowelizacją Ustawy o rynku kapitałowym (Capital Markets Act), która ma wejść w życie w 2027 roku. Stawia to koreańskie firmy w rzędzie szerszego globalnego trendu zmierzającego ku ofertom tokenów papierów wartościowych (STO) i tokenizacji aktywów z prawdziwego świata (RWA) – segmencie, który wzbudził zainteresowanie instytucji w USA, Europie i Azji. Jednocześnie zespoły skarbowe korporacji oceniają przydatność stablecoinów w międzynarodowym zarządzaniu płynnością i płatnościach transgranicznych.

SungMo Park zauważył, że podejście Korei łączy krajową infrastrukturę opartą na wonie z dostępem do globalnej płynności w dolarach. Wskazał również na rozliczenia, emisję, depozyt, dystrybucję i zarządzanie skarbowe transgraniczne jako główne role strategiczne, które instytucje biorą pod uwagę podczas trwających prac regulacyjnych.