Kenijski Urząd Rynku Kapitałowego (CMA) zatwierdził nowy fundusz inwestycyjny od Wall Street Africa (WSA), z siedzibą w Nairobi startupu z obszaru mediów finansowych i fintech, który umożliwi inwestorom zakup udziałów w koszyku notowanych banków za pośrednictwem pojedynczego wehikułu inwestycyjnego.

Fundusz WSA Banking exchange-traded fund (ETF) będzie trzymał akcje banków notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nairobi (NSE). Według CMA będzie to pierwszy lokalnie zarejestrowany fundusz ETF w Kenii, a jego wprowadzenie do obrotu oczekiwane jest w czwartym kwartale 2026 roku.

Zgoda nadchodzi w czasie, gdy akcje banków kenijskich napędzają silne ożywienie na rynku akcji w kraju, przy czym NSE Banking Index wzrósł o 30,9% od początku roku do lipca. Nowy ETF pozwoli inwestorom uzyskać ekspozycję na szersze ożywienie w sektorze bankowym za pomocą jednego instrumentu, zamiast wybierać poszczególne akcje.

Założyciel WSA Erick Asuma powiedział TechCabal, że firma celuje w pozyskanie od 5 mld do 7 mld KES (38,6 mln USD do 54,1 mln USD) zaangażowanego kapitału przy debiucie, a fundusz z czasem ma przyciągnąć głównie inwestorów detalicznych.

Jak działa ETF

ETF to fundusz, który posiada zbiór inwestycji, ale jest notowany na giełdzie jak zwykła akcja. Zamiast decydować o alokacji środków między poszczególne lokalne banki, inwestorzy mogą kupić jednostki w WSA Banking ETF, aby uzyskać ekspozycję na całą grupę za pomocą jednej transakcji.

Fundusz WSA będzie śledził NSE Banking Index poprzez inwestowanie w akcje banków wchodzących w skład indeksu, co oznacza, że wartość jednostek inwestora będzie rosnąć lub spadać w zgodzie ze zmianami cen akcji bazowych banków. Tradiam Asset Managers, kenijska firma zarządzająca funduszami, będzie pełnić funkcję zarządzającego funduszem, a inwestorzy będą handlować jednostkami ETF na NSE.

Zakup akcji jednego banku koncentruje ekspozycję na wyniki tej konkretnej spółki, podczas gdy zakup ETF rozkłada ekspozycję na cały sektor bankowy, dzięki czemu słabsze wyniki jednego kredytodawcy mogą być częściowo zrekompensowane zyskami innych. Kompromis polega na tym, że inwestor rezygnuje z części potencjalnych zysków, które mógłby uzyskać, wybierając pojedynczy bank, który znacząco prześcignie swoich konkurentów.

Pierwszy lokalnie zarejestrowany ETF w Kenii

Produkt poszerza również niewielki rynek ETF na Giełdzie Papierów Wartościowych w Nairobi. Na giełdzie notowane są obecnie dwa ETF-y: Absa NewGold ETF, który śledzi ceny złota, oraz Satrix MSCI World Feeder ETF, który zapewnia ekspozycję na globalne akcje.

W przeciwieństwie do tych dwóch istniejących ETF-ów, które są funduszami południowoafrykańskimi, WSA Banking ETF będzie pierwszym na NSE skupionym wyłącznie na publicznie notowanych spółkach kenijskich. Na giełdach afrykańskich adaptacja ETF-ów była ograniczona poza Republiką Południowej Afryki, która posiada najbardziej rozwinięcy ekosystem ETF na kontynencie z dziesiątkami notowanych produktów. Nigeria, mimo większej kapitalizacji rynku akcji niż Kenia, ma jedynie kilka ETF-ów. Notowanie WSA wpisuje się w szersze działania kenijskich regulatorów na rzecz pogłębienia rynków kapitałowych i rozszerzenia zakresu zbiorowych form inwestowania dostępnych dla krajowych oszczędzających, którzy historycznie preferowali nieruchomości, papiery skarbowe i lokaty bankowe.

Debiut zbiega się w czasie z ożywieniem na akcjach bankowych, które przodują w rally na kenijskim rynku akcji. Według danych NSE zebranych przez WSA, indeks bankowy wzrósł o 62% od października 2025 roku, co wskazuje, że ożywienie wykracza poza kilka dużych kredytodawców i ma charakter szeroki w całym sektorze. Podwyższona stopa polityczna Centralnego Banku Kenii, która wynosiła 10,75% po serii obniżek ze szczytu na poziomie 13,0%, wspierała szerokie marazy odsetkowe netto dla kredytodawców, przyczyniając się do silnej rentowności w całym sektorze.

„Sektor bankowy konsekwentnie był jednym z najlepiej performujących segmentów na giełdzie i zajął miejsce wśród najlepiej performujących na świecie pod względem zwrotu z inwestycji. WSA Banking ETF daje zarówno lokalnym, jak i międzynarodowym inwestorom prosty, przejrzysty i opłacalny sposób na udział w tej historii wzrostu” — powiedział Asuma.

Kapitalizacja rynkowa głównych banków obrazuje skalę sektora. Equity Group jest wyceniana na 327,4 mld KES (2,5 mld USD), KCB Group na 257,1 mld KES (2,0 mld USD), a Co-operative Bank na 204,8 mld KES (1,6 mld USD).

Według danych NSE, I&M Group odnotował największy wzrost wśród większych banków w tym roku — o 60,6%, a następnie Stanbic Holdings o 47,5% i Co-operative Bank o 46,1%.

Szerszy rynek akcji również odnotował ożywienie. NSE wzrósł o 33% do końca czerwca, a całkowita wartość rynkowa giełdy przekroczyła 4 bln KES (30,9 mld USD), niecałe dziewięć miesięcy po przekroczeniu poziomu 3 bln KES (23,2 mld USD).

Asuma zauważył, że ETF będzie denominowany w szylingach kenijskich, a jego akcje bazowe również są notowane w szylingach, co oznacza, że inwestorzy nie poniosą ekspozycji walutowej poprzez inwestycje funduszu. Jego wartość będzie jednak podążać za cenami akcji bankowych i może być wpływana przez stopy procentowe, wyniki banków, zmiany regulacyjne oraz szersze warunki gospodarcze.

Wall Street Africa opublikuje końcowy memorandum informacyjne, harmonogram subskrypcji oraz szczegóły dotyczące debiutu przed wprowadzeniem do obrotu.

„Oczekuje się, że ETF pogłębi uczestnictwo na rynkach kapitałowych Kenii, zapewniając zarówno lokalnym, jak i zagranicznym inwestorom innowacyjny i płynny instrument inwestycyjny” — dodał Asuma.