Nowo mianowany dyrektor generalny Kamino przedstawił ramy wynagrodzeń zaprojektowane tak, aby nagradzać zespół protokołu, gdy token utrzymuje znaczącą wartość w czasie, a nie podczas krótkotrwałych ruchów cen.

W swoim pierwszym liście jako CEO, opublikowanym 2 listopada 2026 roku, Michael Weisz opisał strukturę zachęt, która wiąże tokenowe zachęty KMNO dla kierownictwa i zespołu z trwałymi kamieniami milowymi w pełni rozwodnionej wyceny (FDV). Cele zostały ustalone na poziomach 1 miliarda, 2 miliardów, 3 miliardów, 5 miliardów i 10 miliardów dolarów.

Deklarowanym uzasadnieniem jest spójność interesów: jeśli ludzie budujący Kamino są nagradzani tylko wtedy, gdy token utrzymuje realną wartość w czasie, ich interesy powinny przypominać interesy posiadaczy KMNO.

Jak działa drabina zachęt

W pełni rozwodniona wycena, czyli FDV, to cena tokena pomnożona przez jego całkowitą docelową podaż. Odpowiada na proste pytanie: ile jest warte projekt, gdyby każdy token, który kiedykolwiek będzie istniał, był już w obiegu? Kamino używa tej liczby jako tablicy wyników.

Ta definicja ma znaczenie dla interpretacji progów: ponieważ FDV uwzględnia całą przyszłą podaż projektu, zwykle jest wyższa niż kapitalizacja rynkowa tokenów faktycznie znajdujących się w obiegu danego dnia.

Zgodnie z ramami tokenowe zachęty zespołu i kierownictwa są odblokowywane na pięciu progach FDV, począwszy od 1 miliarda dolarów aż do 10 miliardów. Kluczowym słowem w tej strukturze jest „trwałe”: kamienie milowe są sformułowane wokół utrzymywania wyceny, a nie jej chwilowego osiągnięcia. Poprzez oparcie nagród na trwałej wycenie, a nie krótkotrwałych ruchach cen, struktura ma eliminować krótkoterminową zmienność.

Taki projekt odchodzi też od powszechnie stosowanych w branży harmonogramów vestingu opartych na czasie, które uwalniają tokeny według stałego kalendarza, niezależnie od wyceny tokena.

Weisz powiedział, że jego własna alokacja KMNO mieści się w tych ramach, podobnie jak alokacja dla całego zespołu.

Żadnego bocznego wejścia przez akcje kapitałowe

Fundacja Kamino zachowuje własność całej własności intelektualnej i przychodów, w tym przychodów z partnerstw instytucjonalnych. Nie ma oddzielnych alokacji akcji kapitałowych dla członków zespołu ani inwestorów, a KMNO został wyznaczony jako jedyny token gromadzący wartość z protokołu.

Struktura Kamino przypomina rozwiązania innych protokołów, które mieszczą przychody i własność intelektualną w fundacji, przepuszczając wartość wyłącznie przez posiadanie tokena. Celem jest jedna klasa interesariuszy zamiast dwóch konkurujących ze sobą.

Zobowiązanie wzrostowe na 20 milionów dolarów

Weisz zadeklarował również konkretne środki: zobowiązał się przeznaczyć co najmniej 20 milionów dolarów przychodów w ciągu najbliższych dwóch lat na rozszerzenie aktywów obsługiwanych przez Kamino i rozwój kanałów dystrybucji. Wydatki są zgodne z kierunkiem, w jakim — według Weisza — zmierza protokół: tokenizowane aktywa i pożyczki instytucjonalne uznał za kluczowe dla przyszłości Kamino.

Nowy CEO z nowym mandatem

Weisz został mianowany dyrektorem generalnym we wrześniu 2026 roku, a wartość KMNO wzrosła wokół tej nominacji o 57%. Listopadowy list brzmi jak nowy lider, który wcześnie określa zasady: definiuje, jak wygląda sukces, jak za niego zespół jest nagradzany i dokąd zmierzają pieniądze protokołu.

Co to oznacza dla posiadaczy KMNO

Dla posiadaczy tokena najbezpośredniejszą konsekwencją jest przejrzystość strukturalna. Przy braku alokacji akcji kapitałowych dla zespołu i inwestorów posiadacze KMNO nie konkurują z oddzielną bazą akcjonariuszy o wzrost wartości protokołu.

Drabina FDV wyznacza również publiczne punkty odniesienia: każdy może sprawdzić, czy Kamino zbliża się do progu 1 miliarda dolarów, czy się od niego oddala. Struktura daje społeczności stałe, publicznie ogłoszone progi do mierzenia postępów.

Model fundacyjny rodzi też własne pytania. Przychody i własność intelektualna mieszczące się w fundacji są tak silne, jak silne jest zarządzanie tą fundacją. Posiadacze będą chcieli zobaczyć, jak zobowiązanie co najmniej 20 milionów dolarów zostanie wykorzystane i rozliczone w ciągu najbliższych dwóch lat.

Źródło: CryptoBriefing. Oryginalny artykuł zredagował Estefano Gomez: https://cryptobriefing.com/kamino-ceo-token-incentives-fdv-milestones/