Porównanie Bitcoina i złota stało się stałym elementem dyskusji na rynkach finansowych. Oba aktywa są postrzegane przez inwestorów jako potencjalne magazyny wartości, znacznie różnią się jednak strukturą rynkową i charakterystyką.

Rynek Kalshi sygnalizuje ostrożne spojrzenie na Bitcoina

Prawdopodobieństwo przywołane w poście na X pochodzi od traderów na Kalshi, platformie rynku predykcyjnego, na której uczestnicy mogą handlować kontraktami powiązanymi z prawdopodobieństwem przyszłych wydarzeń lub rezultatów. Kalshi działa pod nadzorem regulacyjnym w Stanach Zjednoczonych jako wyznaczony rynek kontraktowy, co przyczyniło się do jego rosnącego wykorzystania jako miejsca handlu na wyniki pytań ekonomicznych i finansowych.

Zgodnie z raportowanymi danymi traderzy na Kalshi widzą mniej niż 25-procentową szansę, że Bitcoin przewyższy złoto w tym roku. Liczba ta odzwierciedla bieżące dorozumiane oczekiwanie rynku, a nie potwierdzoną prognozę wyników któregokolwiek z aktywów.

Prawdopodobieństwa na rynkach predykcyjnych mogą się zmieniać, gdy traderzy dostosowują swoje pozycje w odpowiedzi na nowe informacje, wydarzenia rynkowe i zmiany oczekiwań. W efekcie prawdopodobieństwo poniżej 25% odzwierciedla nastroje w momencie raportowania danych i nie gwarantuje żadnego konkretnego wyniku rynkowego.

Post nie podawał dokładniejszej wartości prawdopodobieństwa, konkretnego celu cenowego dla złota ani dla Bitcoina. Nie wskazano również czynników, które traderzy brali pod uwagę przy przypisywaniu prawdopodobieństwa.

Bitcoin i złoto funkcjonują w odmiennych realiach rynkowych

Bitcoin i złoto są często porównywane, ponieważ oba mogą być trzymane jako aktywa poza tradycyjnymi walutami fiducjarnymi. Ich rynki funkcjonują jednak w zasadniczo różnych warunkach.

Złoto ma długą historię jako globalnie notowany metal szlachetny i jest szeroko wykorzystywane w jubilerstwie, przemyśle i inwestycjach. Banki centralne również trzymają złoto jako część swoich rezerw. Bitcoin natomiast to aktywo cyfrowe działające w zdecentralizowanej sieci blockchain, o stosunkowo krótszej historii rynkowej.

Te różnice oznaczają, że roczne wyniki obu aktywów mogą znacząco się różnić. Bitcoin jest notowany nieprzerwanie na globalnych rynkach kryptowalutowych, podczas gdy na złoto wpływają m.in. stopy procentowe, ruchy walutowe, oczekiwania inflacyjne oraz popyt ze strony inwestorów i banków centralnych. Bitcoin podlega ponadto dynamice rynku aktywów cyfrowych, w tym zmianom apetytu inwestorów na ryzyko oraz wydarzeniom specyficznym dla kryptowalut. Historia cen Bitcoina wykazuje również znacznie większe obsunięcia i wzrosty niż złoto, które zwykle notowane jest ze znacznie niższą zmiennością — różnica ta kształtuje sposób, w jaki traderzy oceniają kwestię względnej wydajności.

Prawdopodobieństwo z rynku predykcyjnego nie jest gwarantowanym wynikiem

Dane z Kalshi należy interpretować jako wskazanie tego, co uczestniczący traderzy obecnie uważają za prawdopodobne, a nie jako ostateczną prognozę. Prawdopodobieństwo poniżej 25% oznacza, że traderzy zbiorczo przypisują stosunkowo niskie prawdopodobieństwo lepszemu wynikowi Bitcoina niż złota na koniec roku w ramach odpowiedniego kontraktu rynkowego.

Takie prawdopodobieństwa mogą zmieniać się w czasie. Jeśli uczestnicy rynku zmienią swoje oczekiwania, dorozumiane kursy mogą odpowiednio wzrosnąć lub spaść, dlatego traderzy i czytelnicy mogą śledzić kolejne aktualizacje tego samego kontraktu jako jeden ze sposobów obserwowania, czy nastroje zmienią się w pozostałej części roku.

Dla inwestorów w Bitcoina dane te stanowią dodatkową miarę oczekiwań rynkowych obok tradycyjnych wskaźników, takich jak ceny, aktywność handlowa i przepływy kapitału. Samo przywołane prawdopodobieństwo nie przesądza jednak o tym, jak Bitcoin lub złoto będą radzić sobie do końca roku.

Najnowsza aktualizacja wskazuje zatem na ostrożne względne spojrzenie na Bitcoina wśród traderów na Kalshi, przy czym rynek przypisuje mniej niż 25-procentową szansę przewyższenia złota przez tę kryptowalutę w tym roku.