Łączne zatrudnienie w sektorze pozarolniczym w Stanach Zjednoczonych spadło w lipcu o 23 000 miejsc pracy względem czerwca, ponieważ zatrudnienie w administracji lokalnej odnotowało największy miesięczny spadek od lat. Jednocześnie zatrudnienie w sektorze prywatnym nadal rosło, zwiększając się o 30 000 miejsc pracy — tyle samo co w poprzednim miesiącu — do 135,59 miliona, według danych opublikowanych dziś przez Bureau of Labor Statistics.

Sześciomiesięczna średnia przyrostu miejsc pracy w sektorze prywatnym, która wygładza wahania z miesiąca na miesiąc, spadła do 54 000, czyli do poziomu stanowiącego niewielką część miesięcznych wzrostów, które przez dużą część 2022 i 2023 roku regularnie przekraczały 200 000.

Zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym według kategorii

Trzy główne kategorie sektora prywatnego odnotowały spadek zatrudnienia:

• Rekreacja i hotelarstwo: -40 000
• Handel detaliczny: -19 000
• Działalność finansowa: -14 000

Rekreacja i hotelarstwo, które należały do najsilniejszych motorów wzrostu zatrudnienia po pandemii, zanotowały w lipcu największy spadek spośród wszystkich kategorii sektora prywatnego.

Wszystkie pozostałe główne kategorie sektora prywatnego zwiększyły zatrudnienie, w tym dwie, w których działa wiele spółek technologicznych — Informacja oraz Usługi profesjonalne i biznesowe:

• Budownictwo: +22 000
• Przemysł przetwórczy: +5 000
• Informacja: +11 000
• Usługi profesjonalne i biznesowe: +18 000
• Opieka zdrowotna: +22 000
• Handel hurtowy: +5 000
• Transport i magazynowanie: +10 000
• Pozostałe usługi: +9 000

Dalszy wzrost zatrudnienia w opiece zdrowotnej odzwierciedla długotrwały strukturalny trend popytowy, ponieważ sektor korzysta ze starzenia się społeczeństwa i utrzymującego się zapotrzebowania na usługi medyczne.

Trendy zatrudnienia w administracji publicznej

Łączne zatrudnienie w sektorze pozarolniczym zostało obniżone przez spadki w administracji lokalnej (-57 000) oraz federalnej (-3 000). Administracje stanowe dodały 7 000 miejsc pracy, co oznacza pierwszy wzrost od wielu miesięcy.

Od stycznia 2025 roku wszystkie szczeble administracji publicznej łącznie zlikwidowały netto 166 000 miejsc pracy:

• Administracja federalna: -327 000
• Administracja stanowa (głównie szkolnictwo wyższe, w tym uniwersytety stanowe): -54 000
• Administracja lokalna (głównie edukacja i służby ratunkowe): +94 000

Redukcja zatrudnienia w administracji federalnej o 327 000 stanowisk zbiega się z szeroko zakrojoną inicjatywą obecnej administracji, mającą na celu zmniejszenie liczby pracowników federalnych poprzez programy odroczonych odejść, redukcje etatów i reorganizacje na poziomie agencji.

Sześciomiesięczna średnia przyrostu łącznego zatrudnienia spadła w lipcu do 44 000. Łączne zatrudnienie w sektorze pozarolniczym obniżyło się do 158,86 miliona, głównie w wyniku redukcji zatrudnienia w administracji publicznej.

Siła robocza nadal się kurczy

Siła robocza — definiowana jako osoby pracujące lub aktywnie poszukujące pracy — zmniejszyła się w lipcu o kolejne 264 000 osób do 169,09 miliona, najniższego poziomu od czasu znacznej rewizji w górę w styczniu 2025 roku, która uwzględniła kilka lat danych o imigracji.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy siła robocza skurczyła się o 1,32 miliona osób. Dla porównania, w latach poprzedzających pandemię siła robocza zwykle rosła o około 1 do 2 milionów rocznie. Kurcząca się pula dostępnych pracowników może ograniczać zdolność gospodarki do wzrostu, ponieważ ekspansja PKB zależy albo od zwiększania liczby pracowników, albo od podnoszenia wydajności każdego pracownika.

Trwający spadek wynika z dwóch głównych czynników: zaostrzenia walki z nielegalną imigracją oraz nadal postępującej fali przejść na emeryturę pokolenia baby boomers.

Bezrobocie i aktywność zawodowa

Liczba osób bezrobotnych spadła w lipcu do 6,92 miliona, najniższego poziomu od stycznia 2025 roku. Stopa bezrobocia obniżyła się do 4,09%, również najniższego poziomu od stycznia 2025 roku. Wskaźnik ten oblicza się jako liczbę bezrobotnych aktywnie poszukujących pracy (6,92 miliona) podzieloną przez całkowitą siłę roboczą (169,09 miliona) — a obie te wartości spadają.

W horyzoncie 50 lat obecna stopa bezrobocia pozostaje niska, głównie z powodu kurczącej się podaży pracy.

Wskaźnik aktywności zawodowej wśród osób w wieku produkcyjnym 25–54 lata wzrósł w lipcu do 83,4% po spadku w czerwcu. Trzymiesięczna średnia wyniosła 83,5%. Oba odczyty są najwyższe od ponad dwóch dekad.

Miara dla wieku produkcyjnego wyłącza wpływ przechodzących na emeryturę przedstawicieli pokolenia baby boomers. Gdy ludzie przechodzą na emeryturę i przestają szukać pracy, nie są już zaliczani do uczestników siły roboczej, ale pozostają częścią populacji. Skok liczby emerytur wśród baby boomers w ciągu ostatnich 15 lat był kluczowym czynnikiem obniżającym ogólny wskaźnik aktywności zawodowej.

Wzrost płac

Średnie zarobki godzinowe wzrosły w lipcu o 0,05% względem czerwca oraz o 3,2% rok do roku. Przy inflacji CPI na poziomie 3,5% wzrost płac o 3,2% jest obecnie niższy od inflacji, po tym jak przez poprzednie trzy lata ją przewyższał. To odwrócenie oznacza, że przeciętnie wynagrodzenia pracowników tracą realną siłę nabywczą. Wydatki konsumpcyjne odpowiadają za około dwie trzecie PKB USA, a realne trendy płacowe są kluczowym czynnikiem kształtującym możliwości wydatkowe gospodarstw domowych.