J.P. Morgan Asset Management po raz pierwszy włączył Bitcoina do swoich długoterminowych prognoz zwrotu, przypisując mu bazowy złożony roczny zwrot na poziomie 10% w horyzoncie 10–15 lat.

Prognoza pojawia się w raporcie 2027 Long-Term Capital Market Assumptions, opublikowanym 19 października. Publikowany co roku raport przedstawia założenia banku dotyczące długoterminowych zwrotów, zmienności i korelacji między klasami aktywów — punkty odniesienia, które inwestorzy instytucjonalni zwykle wykorzystują do planowania długoterminowego. Zakładany zwrot dla Bitcoina przewyższa duże amerykańskie akcje (7,5%), amerykańskie REIT-y (8,2%) i złoto (5,5%). Zastrzeżenie: JPMorgan nie włączył jeszcze Bitcoina do swoich modeli alokacji portfela.

Co mówi prognoza

J.P. Morgan Asset Management, spółka inwestycyjna JPMorgan Chase, opublikowała bazowy złożony roczny zwrot dla Bitcoina na poziomie 10,0% — po raz pierwszy firma określiła przedział zwrotu dla tego aktywa. Raport szacuje również arytmetyczny roczny zwrot na 20,9% oraz zannualizowaną zmienność na 55%. Różnica między tymi dwiema wartościami pokazuje, jak duże wahania cen erodują wzrost składanyn
Bitcoin pozostaje poza głównymi macierzami kowariancji JPMorganu, które mierzą, jak aktywa poruszają się względem siebie i kształtują konstrukcję portfela. Firma modelowała go oddzielnie ze względu na wysoką zmienność i niestabilne korelacje. W efekcie prognoza informuje o oczekiwaniach zwrotu, a nie o wagach portfelowych.

Dyrektor inwestycyjny Bitwise, Matt Hougan, stwierdził na X, że raport przedstawia obecnie Bitcoina jako najlepiej prosperujące aktywo następnej dekady — to jego interpretacja danych, a nie teza JPMorganu.

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

Dlaczego outlook sprzyja aktywom ryzykownym

Prognoza dla Bitcoina wpisuje się w ogólnie optymistyczny raport. JPMorgan oczekuje, że globalny wzrost wydatków kapitałowych o wartości 15 bilionów dolarów, skoncentrowany na sztucznej inteligencji i trwający do 2040 roku, podniesie wzrost gospodarczy i zwroty z aktywów. Bank prognozuje realny wzrost PKB USA na poziomie 2,1% oraz nominalny wzrost świata rozwiniętego na 4,2 Marże zysku powyżej 15% podniosły jego prognozę dla dużych amerykańskich akcji o 80 punktów bazowych, do 7,5%.

Poprawiły się również obligacje. Prognoza globalnych obligacji agregatowych firmy sięga 5,3%, w porównaniu z minimum 2,1% w 2021 roku i jest to najwyższy poziom od dwóch dekad. Zrównoważony globalny portfel akcji i obligacji rośnie do 7,0%.

Na tym tle założenie 10% dla Bitcoina stoi 2,5 punktu procentowego powyżej dużych amerykańskich spółek — premia, która wiąże się z 55% zannualizowaną zmiennością. Ten kompromis między zwrotem a zmiennością to dokładnie taki typ założenia, jaki długoterminowi alokatorzy rozważają przy decydowaniu, czy dane aktywo zasłużyło na miejsce w zdywersyfikowanym portfelu.

Bitcoin notowany w okolicach 81 000 dolarów

Według CoinGecko w chwili pisania tekstu Bitcoin notowany jest po 81 213,90ara, o 1,49% mniej w ciągu 24 godzin i o 2,68% w skali tygodnia. Wolumen obrotu w ostatnim dobie wyniósł około 24,74 miliarda dolarów, a aktywo utrzymuje się w zakresie w okolicach 81 000 dolarów.

Analityk Daan Crypto Trades stwierdził na X, że Bitcoin był w październiku niezdecydowany. Cena pochłonęła płynność poniżej 80 000 dolarów i od tego czasu oscyluje bez wyraźnego kierunku. Wskazał największy klaster płynności na poziomie od 83 000 do 84 000 dolarów, czyli lokalnym szczycie zakresu, gdzie otwarte pozycje, które weszły w ten obszar, nadal są utrzymywane.

Trader Lennaert Snyder powiedział, że Bitcoin spadł do jego strefy wejścia w pozycję długą w okolicach 81 100 dolarów. Uważa wybicia powyżej 79 800 dolarów, poprzedniego tygodniowego dołka, za ważne dla pozycji długich w kierunku 83 500–84 000 dolarów, a następnie 85 000 dolarów. Jeśli poziom 79 800 dolarów nie się obroni, powiedział, że poczeka na inny setup.

$BTC dropped straight into our 81.1K long-POI. My limit-long on Bitcoin got filled, and I also took a long on Solana yesterday. Those are nice hedges against yesterdays short from 82.8K that all hit TP's with this dump. The dump and retest of the POI happened during Asia, so… pic.twitter.com/8cFJ8WLWq6

— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) October 20, 2026

Na co zwracać uwagę

Prognoza JPMorganu to założenie dekadowe, a nie cel cenowy, i nie zmienia krótkoterminowego obrazu. W krótkim terminie traderzy mogą obserwować, czy Bitcoin obroni 79 800 dolarów i odzyska klaster płynności 83 000–84 000 dolarów. W dłuższym terminie sygnałem do obserwacji jest to, czy JPMorgan przeniesie Bitcoina do swoich głównych macierzy kowariancji — krok, który połączyłby prognozę zwrotu z faktyczną konstrukcją portfela.

Źródło: Live Bitcoin News