Dział zarządzania aktywami JPMorganChase twierdzi, że bitcoin może przewyższyć większość klas aktywów w ciągu najbliższej dekady, choć bank wciąż uważa tę kryptowalutę za zbyt zmienną, aby rekomendować ją w portfelach inwestorów strategicznych.

W raporcie „Long-Term Capital Market Assumptions” na 2027 rok dział zarządzania aktywami JPMorgan stwierdził, że choć zmienność ceny największej kryptowaluty zmalała, „przedwczesne jest uznanie BTC za dywersyfikator w zrównoważonym portfelu”. Długoterminowa prognoza banku przedstawia założenia dotyczące stóp zwrotu, ryzyka i korelacji w poszczególnych klasach aktywów, które mają wspierać decyzje o alokacji strategicznej inwestorów instytucjonalnych. W budowie portfela dywersyfikatorem jest aktywo, którego stopy zwrotu nie poruszają się w rytm akcji i obligacji, co pomaga łagodzić ogólne wyniki, gdy tradycyjne rynki się chwieją.

„BTC obecnie nie ma jasno określonej roli dywersyfikatora w zrównoważonych portfelach ze względu na niestabilne korelacje z innymi klasami aktywów” — czytamy w raporcie. Dodano w nim: „Postrzegamy bitcoina jako aktywo spekulacyjne i zabezpieczenie przed luzowaniem polityki monetarnej”. Luzowanie polityki monetarnej oznacza obniżanie stóp procentowych przez banki centralne i zwiększanie podaży pieniądza w celu stymulowania gospodarki.

Raport zawierał również wykres ze scenariuszem bazowym — czyli scenariuszem centralnym — zakładającym, że stopy zwrotu z bitcoina przewyższą w horyzoncie 10 lat akcje, obligacje i złoto. Jednocześnie zaznaczono, że zmienność tej kryptowaluty może zaszkodzić jej roli w portfelach.

„Jeśli jednak zmienność będzie dalej spadać, a korelacje z innymi aktywami się ustabilizują, sytuacja może się w przyszłości zmienić, zwłaszcza gdy regulacje staną się jaśniejsze, a płynność i odkrywanie cen będą się nadal poprawiać” — zauważono.

Na razie, jak dodano w raporcie, bitcoin „w większości zachowuje się jak ryzykowne aktywo o wysokiej becie śzące wzrost globalnej podaży pieniądza”, a nie jak tradycyjny dywersyfikator portfelowy. Aktywo o wysokiej becie ma tendencję do gwałtowniejszych ruchów niż szerszy rynek, co wzmacnia wahania w obu kierunkach.

„JUST IN: The largest bank in the U.S. JPMorgan is forecasting Bitcoin to outperform every major asset over the next decade. You are not bullish enough pic.twitter.com/m2dEiP47Vo”
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) October 20, 2026

JPMorgan, jeden z największych banków świata, wykorzystał technologię stojącą za Bitcoinem — blockchain — do wprowadzenia własnych produktów. Jednak CEO spółki, Jamie Dimon, od dawna jest sceptykiem Bitcoina. Szef JPMorganChase głośno krytykował Bitcoina, nazywając go „oszustwem hiperinflacyjnym” i „głazem ozdobnym” — dodając, że jego jedyną wartość mają przestępcy. Mimo to chwalił technologię leżącą u podstaw kryptowaluty oraz doceniał produkty kryptowalutowe, takie jak stablecoiny.

Bitcoin zyskał na popularności na Wall Street, zwłaszcza od momentu, gdy w 2024 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wyraziła zgodę na obrót funduszami ETF. Zgody te otworzyły głównemu nurtowi inwestorów drogę do uzyskania ekspozycji na bitcoina przez standardowe konta maklerskie. Pomogła także przyjazna kryptowalutom postawa prezydenta Donalda Trumpa: regulatorzy pod rządami amerykańskiego lidera od 2025 roku podchodzą znacznie otwarciej do nadzoru nad tą sferą.

Ten artykuł napisał Mathew Di Salvo i po raz pierwszy ukazał się on w serwisie Bitcoin Magazine.