Przewodniczący Fed Warsh powiedział w swoim przemówieniu w Jackson Hole, że „relatywnie niska rotacja na dzisiejszym rynku pracy jest częściowo wynikiem znaczącego ponownego dopasowania między pracodawcami a pracownikami, które nastąpiło na dużą skalę w okresie po pandemii”.

Mówił o dużej fali dobrowolnych odejść w 2021 i 2022 roku, kiedy niedobory siły roboczej skłoniły pracodawców do podnoszenia płac, agresywnego zatrudniania i podbierania pracowników innym firmom. Jednocześnie pracownicy przechodzili między miejscami pracy i branżami, gdy w całym rynku pracy pojawiały się nowe możliwości.

Ta rotacja pomogła pracownikom znaleźć stanowiska lepiej odpowiadające ich umiejętnościom i ambicjom, a pracodawcom pozyskać lepiej dopasowanych pracowników. Po tym przetasowaniu rotacja osłabła, a rynek pracy ustabilizował się na niższym poziomie churnu, co ma znaczenie, ponieważ JOLTS jest jednym z głównych miesięcznych wskaźników pokazujących, jak szybko pracownicy przemieszczają się między miejscami pracy, a nie tylko to, czy liczba etatów rośnie, czy spada.

Komentarz Warsha odnosił się do danych z prowadzonego przez Bureau of Labor Statistics badania Job Openings and Labor Turnover Survey, czyli JOLTS, które opublikowało dziś dane za lipiec. JOLTS mierzy rotację na rynku pracy, a nie ogólny wzrost zatrudnienia ani bezrobocie, które zostały już ujęte w lipcowym raporcie o zatrudnieniu opublikowanym 7 sierpnia.

Rotacja na rynku pracy wynika ze stanowisk pozostawionych przez osoby, które odeszły z pracy, zostały zwolnione, przeszły na emeryturę lub rozstały się z pracą z innych powodów, w tym z powodu zgonu w trakcie zatrudnienia. Te wakaty stają się ofertami pracy, gdy pracodawcy próbują je obsadzić. Gdy pracodawcy skutecznie je wypełnią, stają się zatrudnieniami. JOLTS śledzi każdy z tych etapów.

Dobrowolne odejścia spadły w lipcu o 157,000 do 3.06 million, jak pokazano na niebiesko na wykresie. Trzymiesięczna średnia wzrosła do 3.14 million, pokazanej na czerwono. Odejścia odpowiadają za 60% wszystkich rozstań z pracą i są największym źródłem rotacji na rynku pracy. Mniej odejść oznacza mniej pozostawionych wakatów.

Zwolnienia i rozstania z pracy spadły w lipcu do 1.67 million, czyli o 106,000 mniej niż rok wcześniej. Zwalnianie z pracy z różnych powodów albo bez podania powodu jest standardową cechą amerykańskiego rynku pracy. Trzymiesięczna średnia utrzymała się na poziomie 1.74 million. Poziomy te znajdują się w dolnej części przedpandemicznego zakresu. Zwolnienia i rozstania odpowiadały za 33% wszystkich separacji.

Przejścia na emeryturę i inne rozstania z pracą, w tym zgony podczas zatrudnienia, stanowiły tylko 7% wszystkich separacji. To stosunkowo niewielki element obrazu rotacji. Ta kategoria wzrosła w lipcu do 350,000. Dwunastomiesięczna średnia, która wygładza miesięczne wahania, wzrosła do 314,000, kontynuując odbicie od 25-letniego minimum osiągniętego w 2025 roku.

Liczba ofert pracy wzrosła w lipcu o 89,000 do 7.27 million. Trzymiesięczna średnia spadła o 105,000 do 7.33 million, choć nadal była o 129,000 wyższa niż rok wcześniej.

Dane o ofertach pracy pochodzą z ankiety działów HR w 21,000 lokalizacjach biznesowych, a nie z internetowych ogłoszeń o pracę. Stanowisko jest uznawane za „otwarte” tylko wtedy, gdy spełnione są wszystkie trzy warunki: istnieje konkretne stanowisko i dostępna jest dla niego praca; praca może rozpocząć się w ciągu 30 dni; oraz pracodawca aktywnie rekrutuje pracowników spoza firmy, aby obsadzić to stanowisko.

Wyłączone są stanowiska otwarte wyłącznie na wewnętrzne przeniesienia, awanse, degradacje lub powroty z przestojów; stanowiska, na które pracownicy zostali już zatrudnieni, ale jeszcze nie rozpoczęli pracy; oraz stanowiska przeznaczone do obsadzenia przez pracowników agencji pracy tymczasowej, firm leasingu pracowniczego, zewnętrznych wykonawców lub konsultantów.

Przy mniejszej liczbie odejść i mniejszej liczbie zwolnień oraz rozstań z pracy pozostaje też mniej niewypełnionych miejsc, co pokazuje skutki niższej rotacji na rynku pracy. Rotacja ta ustabilizowała się obecnie na poziomie zbliżonym do szczytowej rotacji z lat przed pandemią.

Liczba zatrudnień mających obsadzić te mniejsze liczby pozostawionych wakatów spadła w lipcu o 278,000 do 5.05 million. Trzymiesięczna średnia obniżyła się do 5.21 million.

Liczba zatrudnień jest głównie funkcją wakatów pozostawionych przez separacje (odejścia, zwolnienia i rozstania z pracy oraz inne separacje). Prawie wszystkie z tych 5.05 million zatrudnień obsadziły stanowiska pozostawione przez wcześniejsze separacje. „Zatrudnienia” nie odnoszą się do zmian w liczbie etatów, takich jak liczba miejsc pracy dodanych do payrolls (raportowanych przez raport o zatrudnieniu na początku sierpnia), lecz przede wszystkim do „rotacji na rynku pracy”.

Dla pracodawców masowa rotacja w 2021 i 2022 roku wiązała się ze znacznymi kosztami, a miary produktywności pracy spadały od końca 2020 do końca 2022 roku, ponieważ duża liczba nowo zatrudnionych pracowników musiała przechodzić krzywą uczenia się. Jednak po tym, jak się zadomowili i nauczyli pracy, produktywność wzrosła do stosunkowo wysokich poziomów.

Te zmiany nie były oznaką ogólnej siły lub słabości rynku pracy, lecz skutkiem dużego przetasowania, które doprowadziło do lepszego dopasowania pracowników i pracodawców, jak ujął to Warsh: „the significant rematching between employers and employees that happened at scale in the post-pandemic environment.” Miło jest zobaczyć, że przewodniczący Fed zwraca na to uwagę, po tym jak Powell przez lata wykorzystywał te dane JOLTS do wspierania swoich ocen siły lub słabości rynku pracy.

Enjoy reading WOLF STREET and want to support it? You can donate. I appreciate it immensely. Click on the mug to find out how:

To subscribe to WOLF STREET...