Jefferies wygasza zewnętrzny dział obrotu instrumentami o stałym dochodzie
Najważniejsze informacje
- •Jefferies Financial Group zamyka zewnętrzny dział obrotu instrumentami o stałym dochodzie, odwracając ekspansję, która jeszcze rok temu była wspierana rekrutacją.
- •Wygaszenie działalności jednostki zbiega się z odejściem Jorama Siegela, który kierował działem po przybyciu do Jefferies na początku 2024 roku z podobnego stanowiska w Marex.
- •Dział utworzono, aby świadczyć usługi realizacji transakcji na instrumentach o stałym dochodzie dla zarządzających aktywami, którym brakowało zasobów do prowadzenia w pełni obsadzonych, wewnętrznych operacji tradingowych.
- •Wykorzystanie zewnętrznego obrotu na rynku akcji nadal rośnie — badanie Crisil Coalition Greenwich wykazało, że co najmniej 15% traderów akcyjnych po stronie kupującej korzysta obecnie z zewnętrznych dostawców, w porównaniu z 10% dwa lata wcześniej.
- •Instrumenty o stałym dochodzie okazały się trudniejszym rynkiem dla zewnętrznego obrotu ze względu na rozproszoną płynność i strukturę opartą na dealerach, mimo że w szerszym sektorze zewnętrznego obrotu konkuruje ponad 30 firm, w tym BNY Mellon i Tourmaline Partners.
Jefferies Financial Group wygasza działalność swojego zewnętrznego działu obrotu instrumentami o stałym dochodzie, odwracając działania ekspansyjne, które były prowadzone jeszcze w ubiegłym roku — podał Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą.
Odwrót zbiega się z odejściem Jorama Siegela, który kierował zewnętrzną jednostką Jefferies zajmującą się obrotem instrumentami o stałym dochodzie. Zgodnie z jego profilem na LinkedIn Siegel dołączył do Jefferies na początku 2024 roku, po kierowaniu podobną działalnością w Marex.
Dział został utworzony, aby świadczyć usługi realizacji transakcji na instrumentach o stałym dochodzie dla zarządzających aktywami, którzy nie mają zasobów pozwalających na utrzymywanie w pełni obsadzonych, wewnętrznych zespołów tradingowych. Bloomberg podał, że jeszcze rok temu Jefferies zatrudniał traderów w celu rozbudowy jednostki, co sprawia, że obecna decyzja o jej wygaszeniu stanowi znaczący zwrot.
Posunięcie to uwypukla trudności związane z rozszerzeniem modelu zewnętrznego obrotu poza jego tradycyjną domenę, czyli rynek akcji. Wykorzystanie takich usług na rynku akcji nadal rośnie. Badanie przeprowadzone przez Crisil Coalition Greenwich wykazało, że co najmniej 15% traderów akcyjnych po stronie kupującej korzysta obecnie z zewnętrznych dostawców, aby uzupełniać swoje zespoły tradingowe, w porównaniu z 10% dwa lata wcześniej.
Crisil Coalition szacuje, że w sektorze zewnętrznego obrotu konkuruje ponad 30 firm. Wśród nich znajdują się zdywersyfikowani dostawcy, tacy jak BNY Mellon, oraz wyspecjalizowane podmioty, takie jak Tourmaline Partners.
Rynek instrumentów o stałym dochodzie okazał się trudniejszy do zdobycia ze względu na jego rozproszoną płynność i strukturę opartą na dealerach, odmienną od rynku akcji. Decyzja Jefferies o wycofaniu się z działalności wkrótce po jej uruchomieniu ilustruje wyzwania, przed którymi stoją firmy próbujące rozszerzać usługi zewnętrznego obrotu poza akcje, nawet gdy popyt na takie usługi nadal szerzej rośnie po stronie kupującej. Dla zarządzających aktywami przypadek ten pokazuje, że dostępność i skalowalność zewnętrznej realizacji transakcji mogą znacznie różnić się w zależności od klasy aktywów.
