Itaú Unibanco, największy bank Ameryki Łacińskiej, ostrzega, że szybka migracja depozytów klientów do stablecoinów może zakłócić kreację kredytową w Brazylii, nadając lokalny wydźwięk obawom, które znalazły się w centrum sporu między amerykańskimi bankami a branżą kryptowalutową o przełomowe ustawodawstwo dotyczące aktywów cyfrowych.

Podczas konferencji Blockchain.RIO 2026 Guto Antunes, szef Itaú Digital Assets, stwierdził, że gospodarki silnie uzależnione od kredytu bankowego mogą napotkać nieprzewidziane konsekwencje, jeśli stablecoiny zastąpią tradycyjne depozyty zbyt szybko.

„Brazylijska gospodarka jest bardzo uzależniona od kredytu, a wiąże się to z multiplikatorem bankowym i depozytami na żądanie” – powiedział Antunes. „Jeśli przeniesiemy wszystko w 100 procentach do świata stablecoinów, możemy dojść do załamania w ramach tego, co zostało ustanowione.”

W Brazylii, jednym z największych rynków kryptowalut na świecie, obawa ta nie jest abstrakcyjna. Dane organu podatkowego wykazały, że stablecoiny stanowią większość aktywów kryptowalutowych, które Brazylijczycy deklarują jako nabywane na zagranicznych platformach, a Receita Federal w 2025 roku podjęła działania w celu zaostrzenia traktowania podatkowego stablecoinów kupowanych do użytku poza krajem.

Dlaczego Itaú jest zainteresowane wynikiem

Ostrzeżenie pada ze strony banku, któremu bardzo zależy na wyniku. Itaú, największy prywatny kredytodawca Ameryki Łacińskiej, obsługuje około 70 milionów klientów i na koniec pierwszego kwartału posiadał około 3,2 bln R$ (618 mld USD) w aktywach ogółem, przy czym depozyty klientów stanowią jedno z głównych źródeł finansowania jego działalności kredytowej. Całkowite finansowanie banku osiągnęło 1,67 bln R$ (320 mld USD) i obejmowało depozyty, papiery wartościowe oraz pożyczki.

Antunes nie posunął się jednak do przedstawiania stablecoinów jako zagrożenia dla banków. Zamiast tego argumentował, że stablecoiny, tokenizowane depozyty i tradycyjne depozyty bankowe pełnią w systemie finansowym odrębne role, a problemy pojawiają się dopiero wtedy, gdy próbuje się zbyt szybko zastąpić jedne drugimi.

„To nie jest wina banków, to nie jest wina stablecoina czy tokenizowanego depozytu” – powiedział Antunes. „Właśnie tak rosła nasza gospodarka w ostatnich latach i na tym się opiera. Nie można zadać radykalnego szoku temu, co zostało zbudowane.”

Itaú konsekwentnie rozwija działalność w zakresie aktywów cyfrowych. Po opracowaniu własnej infrastruktury przechowywania kryptowalut bank uruchomił w 2023 roku detaliczny handel kryptowalutami i od tego czasu rozszerzył platformę do ponad tuzina aktywów cyfrowych. Bank coraz mocniej angażuje się również w tokenizację, uczestnicząc w prowadzonym przez branżę pilotażu testującym opartą na blockchainie emisję, transfery i rozliczanie aktywów rynku kapitałowego — prace, które toczą się równolegle z inicjatywą Drex banku centralnego, opartym na blockchainie cyfrowym realem, którego fazy pilotażowe testowały podobne zastosowania rozliczeń tokenizowanych wraz z konsorcjami brazylijskich banków.

Paralela do debaty w USA

Argumentacja Antunesa dotyka jednego z głównych punktów spornych w Waszyngtonie wokół ustawy CLARITY, przepisów, które ustanowiłyby szersze ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych w USA.

Amerykańskie grupy bankowe sprzeciwiają się przepisom, które pozwalałyby firmom kryptowalutowym oferować nagrody za salda w stablecoinach, argumentując, że atrakcyjne stopy zwrotu mogłyby skłonić klientów do przenoszenia pieniędzy z depozytów bankowych, zmniejszając kluczowe źródło finansowania kredytów. Branża kryptowalutowa odpowiedziała, że takie ograniczenia chroniłyby obecnie działające banki przed konkurencją, a nie rozwiązywałyby kwestii stabilności finansowej.

Senat ostatecznie dążył do kompromisu, zakazując nagród wypłacanych wyłącznie za samo trzymanie stablecoinów, przy jednoczesnym dopuszczeniu zachęt związanych z transakcjami i inną aktywnością. Spór przeciągnął jednak negocjacje na wiele miesięcy i pozostaje jednym z najbardziej wrażliwych zagadnień ustawy, gdy parlamentarzyści przygotowują się do ponownego zajęcia się tą legislacją po sierpniowej przerwie.

Brazylijscy regulatorzy rozważają wersję tego samego pytania. Bank centralny otworzył konsultacje publiczne, w których proponuje traktowanie stablecoinów jako przedpłaconych instrumentów płatniczych — krok, który poddałby je takiemu samemu nadzorowi jak inne metody płatności.

Być może mając na uwadze toczącą się w Waszyngtonie debatę w duchu „albo-albo”, Antunes ostrzegł przed przekształcaniem dyskusji w wybór między bankami a stablecoinami.

„Musimy w tym momencie trochę uważać na radykalizm, nie dać się zbyt pochłonąć tezie, które rozwiązanie jest lepsze, jedno czy drugie” – powiedział – „i zapomnieć, że dziura jest tutaj znacznie głębsza — w naszej infrastrukturze bankowej, naszej infrastrukturze gospodarczej.”

Dodatkowy materiał reporterski: Danyella Colares.

Źródło: CryptoNewsNet