Duża podaż IPO utrzymuje wyceny indyjskich akcji w ryzach, mówi Anand Shah z ICICI Prudential

Anand Shah z ICICI Prudential AMC twierdzi, że fala nowych debiutów w Indiach utrzymuje wyceny akcji na rozsądnym poziomie, zamiast sygnalizować nadmiar. Wskazuje także na przesunięcie od marek konsumpcyjnych w kierunku sektorów objętych transformacją, takich jak motoryzacja i farby, oraz przedstawia ostrożne, ale selektywne spojrzenie na akcje IT.

Według Shaha znaczna podaż nowych IPO na rynku indyjskim pomaga utrzymać ogólne wyceny akcji w ryzach. Zamiast interpretować rozbudowany harmonogram nowych debiutów jako oznakę nadmiaru lub przegrzania rynku, postrzega go jako mechanizm utrzymujący ceny akcji na rozsądnym poziomie, ponieważ nowa podaż odpowiada na popyt inwestorów. Takie ujęcie pojawia się w okresie ożywionej aktywności na indyjskim rynku pierwotnym, gdzie spółki z sektorów konsumpcyjnego, technologicznego i infrastrukturalnego pozyskiwały kapitał na rynku publicznym, dając zarządzającym funduszami szerszy wybór debiutów.

Poza uwagami na temat podaży IPO, Shah zwrócił uwagę na zmianę w portfelu ICICI Prudential: odejście od spółek marek konsumpcyjnych na rzecz sektorów przechodzących transformację, takich jak motoryzacja i farby. Według niego branże te oferują możliwości wynikające z zachodzących w nich zmian. Oba sektory odnotowały w ostatnich latach znaczną dynamikę konkurencyjną — przemysł motoryzacyjny jest przekształcany przez elektryfikację i nowych graczy, a sektor farb, długo zdominowany przez niewielką liczbę przedsiębiorstw, stanął w obliczu nowej konkurencji po wejściu dużych konglomeratów, takich jak Grasim Industries i JSW Group, w segment farb dekoracyjnych.

Odnośnie akcji technologicznych, Shah przyjął ostrożny, ale selektywny ton, sugerując, że dom funduszowy pozostaje wymagający w kwestii alokacji w segmencie usług IT. Indyjskie firmy usługowe IT, których znaczna część przychodów pochodzi od klientów zagranicznych, mierzyły się z okresem nierównomiernych wydatków klientów na rynkach globalnych, co obciążało perspektywy wzrostu sektora.

Jego wypowiedzi padły w wywiadzie dla CNBC-TV18, którego autorem jest Prashant Nair (strona autora, X (Twitter)), przy współpracy Nigela D'Souzy (strona autora) i Mangalam Maloo (strona autorki). Oryginalny artykuł jest dostępny na stronie CNBC-TV18.

Rozmowa dotyczyła także nowych spółek typu new-age, przy czym Eternal Ltd (dawniej znana jako FSN E-Commerce Ventures, związana z Nykaa) była jedną z firm wymienianych w relacjach rynkowych o tym segmencie. Debity nowych spółek, opartych na internecie, są stałym elementem ostatniego cyklu IPO w Indiach i przyciągają uwagę, gdy inwestorzy ważą ich drogę do rentowności względem trajektorii wzrostu.