Akcje Intela otworzyły piątkową sesję na poziomie 91,67 USD i wzrosły o ponad 3,6%, ponieważ komentarze analityków powiązały mocne wyniki finansowe Della z przyspieszającym popytem na procesory Intela.

Trip Chowdhry z Global Equities Research opublikował analizę, w której argumentuje, że ostatnie rozważania wynikowe Della stanowią konkretny dowód na rosnący popyt na procesory Intela. Ustawił wycenę docelową dla INTC na 200 USD, opartą na prognozowanym EPS na poziomie 20 USD w 2031 roku — wartości znacznie wyższej niż obecny konsensus dla spółki, która w ostatnich latach przechodziła trudności produkcyjne i konkurencyjne w ramach strategii naprawczej prowadzonej przez CEO Lip-Bu Tana.

Teza Chowdhry'ego opiera się na szesnastokrotnym rocznym wzroście zapotrzebowania na CPU, podyktowanym przesuwaniem się obciążeń treningowych AI z przetwarzania tekstowego w kierunku bardziej wymagających formatów medialnych, takich jak wideo, obrazy i dźwięk. Te multimodalne obciążenia wymagają znacznie większych zasobów obliczeniowych, a CPU przejmują zwiększone odpowiedzialności wykraczające poza tradycyjne zadania GPU. Jeśli prognoza się sprawdzi, oznaczałaby to istotną zmianę na rynku serwerowych procesorów, gdzie Intel w ostatnich latach mierzył się ze stałą presją ze strony serii EPYC firmy AMD.

Kluczowe dowody dostarczył podczas prezentacji wyników spółki dyrektor operacyjny Della Jeff Clarke. Clarke wskazał na rosnący „popyt na nowe serwery z większą liczbą rdzeni” oraz zwrócił uwagę na „narastający trend klientów wymagających znaczącej mocy obliczeniowej CPU do obsługi przepływów pracy AI i agentycznych”. Ujawnił również, że tradycyjne przychody ze sprzedaży serwerów „wzrosły o 122%, ponieważ popyt pozostaje wyjątkowo silny”. Wniosek Chowdhry'ego był jednoznaczny: „To są procesory CPU Intela (INTC)”.

Ewoluująca równowaga CPU-GPU

Podstawą projekcji 200 USD są zmieniające się proporcje CPU do GPU w infrastrukturze AI. Tam, gdzie wcześniej jeden CPU obsługiwał osiem GPU, obecne konfiguracje wymagają od dwóch do czterech CPU na GPU lub TPU. Ta zmiana architektoniczna oznacza znaczący wzrost liczby procesorów w każdej szafie serwerowej, niezależnie od ewentualnych wzrostów udziałów rynkowych Intela.

Układ Clearwater Forest Intela przewodzi branży pod względem gęstości rdzeni — konfiguracja 576 rdzeni znacznie przewyższa Turin Dense AMD z 192 rdzeniami oraz Vera Rubin Nvidii z 88 rdzeniami, którego wdrożenia rozpoczęły się w sierpniu 2026 roku. Chowdhry określa produkty CPU Nvidii mianem „kontrolerów GPU” (GPU Controllers), a nie prawdziwej konkurencji dla procesorów CPU.

Dodatkowe przewagi techniczne wzmacniają pozycję Intela. Premium GPU są ograniczone do 80–192 gigabajtów pamięci HBM, podczas gdy serwery x86 Intela mogą pomieścić terabajty systemowej pamięci DRAM — co ma kluczowe znaczenie dla inferencji dużych modeli językowych. Zestaw instrukcji AMX Intela pozwala ponadto procesorom x86 wykonywać mnożenie macierzy natywnie, umożliwiając inferencję w czasie rzeczywistym na średniej wielkości LLM-ach bez dedykowanego sprzętu GPU.

Najnowsze wyniki finansowe

Ostatnie kwartalne wyniki Intela wzmocniły optymistyczne prognozy. Spółka odnotowała EPS na poziomie 0,42 USD, znacznie powyżej konsensusu analityków wynoszącego 0,21 USD, a przychody osiągnęły 16,13 miliarda USD — wzrost o 25,2% rok do roku, wyraźnie powyżej prognozy 14,43 miliarda USD.

Ponad 70% obecnych korporacyjnych centrów danych działa na architekturze x86, co daje Intelowi znaczącą bazę zainstalowaną i minimalne bariery migracji klientów.

CEO Lip-Bu Tan wykazał się osobistym przekonaniem w zeszłym sierpniu, kupując 105 263 akcje po 95 USD za akcję, co łącznie oznacza około 10 milionów USD. Intel ustawił prognozę EPS na trzeci kwartał 2026 roku na poziomie 0,38 USD. Inwestorzy śledzący tę tezę będą obserwować, czy nadchodzące kwartały potrwierdzą siłę tradycyjnych przychodów z serwerów u Della i innych producentów OEM oraz czy rampa Clearwater Forest przełoży się na wymierne wzrosty udziałów kosztem AMD.

Ten artykuł ukazał się najpierw w serwisie Blockonomi.