Akcje Intel Corp. (INTC) zamknęły się na poziomie 95,53 USD przed publikacją wyników za trzeci kwartał, która odbędzie się po zamknięciu sesji w czwartek. Kurs spadł o 32% od rekordowego maksimum z 22 czerwca, ale od początku roku jest wciąż wyższy o około 159%, a ostatnie miesiące przyniosły spore wahania. Oto, czego analitycy i rynek opcji oczekują po raporcie.

Traderzy opcji spodziewają się dużego ruchu. Aktualne wyceny sugerują wahanie o nawet około 8% do końca tygodnia — wystarczające, by kurs sięgnął 103 USD lub spadł poniżej 88 USD. Oznacza to zakres handlowy od około 88 do 103 USD do końca tygodnia. Aktywność na rynku opcji to standardowy miernik wokół publikacji wyników, ponieważ odzwierciedla skalę ruchu, na jaką pozycjonują się traderzy przed zaplanowanym wydarzeniem.

Analitycy wyznaczyli jasną poprzeczkę na ten kwartał. Sondaż FactSet wskazuje na skorygowany zysk w wysokości 41 centów na akcję, wobec 23 centów rok wcześniej, natomiast szacunek Visible Alpha jest nieco niższy — 39 centów. Przychody mają wzrosnąć o około 20% do 21% rok do roku; FactSet prognozuje 16,5 mld USD, a Visible Alpha 16,41 mld USD. Wzrost w segmencie centrów danych i AI uważany jest za główny motor oczekiwanych zysków, a prognozy sugerują istotną poprawę zarówno zysku, jak i przychodów rok do roku. Te konsensusowe wartości będą punktem odniesienia dla czwartkowych rzeczywistych wyników.

Czego oczekuje Wall Street

BofA Securities uważa, że Intel przebije szacunki i podniesienie prognozy. Analityk Vivek Arya wskazuje, że średnie ceny sprzedaży procesorów (CPU) rosną. BofA rekomenduje akcje do kupna z ceną docelową 145 USD.

Według Aryi Intel skorzysta na stabilnym popycie na procesory zasilające serwery AI, a wsparciem będzie także poprawiający się łańcuch dostaw. Zdaniem firmy procesory lepiej nadają się do niektórych zadań AI niż układy graficzne (GPU), które dominują w trenowaniu modeli — to rozróżnienie stanowi podstawę pozytywnego stanowiska firmy wobec akcji.

Nie wszyscy są tak optymistyczni. Analityk UBS Timothy Arcuri utrzymał neutralną rekomendację i obniżył cenę docelową ze 112 do 103 USD, choć stwierdził, że sytuacja w obszarze przychodów "pozostaje bardzo dobra".

BofA zasygnalizował jednak jedną obawę. Inwestorzy mogą kwestionować, czy popyt na AI utrzyma w dłuższym okresie zarówno wyższą sprzedaż w sztukach, jak i wyższe ceny sprzedaży — pytanie to może wpłynąć na to, jak rynek odczyta wyniki.

Ogółem analitycy są podzieleni. Spośród 10 śledzonych przez Visible Alpha czterech rekomenduje kupno, pięciu jest neutralnych, a jeden zaleca sprzedaż. Średnia cena docelowa 117 USD oznacza około 22% wzrostu względem zamknięcia ze środy — znacznie poniżej bardziej optymistycznej celu BofA na 145 USD. Różnica między średnią dla całego rynku a najbardziej optymistyczną ceną docelową pokazuje, jak odmiennie analitycy oceniają ten sam kwartał.

Foundry i Musk w centrum uwagi

Wyniki finansowe to tylko część opowieści. Intel próbuje rozruszać swój biznes foundry i pozyskać klientów produkujących chipy — a więc wytwarzać układy zaprojektowane przez inne firmy — co stawia go w bezpośredniej konkurencji z Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM).

Arcuri spodziewa się dalszych postępów w zakresie obudowy chipów EMIB-T oraz procesu produkcyjnego 14A. Oba uznawane są za kluczowe dla konkurencyjności foundry. Inwestorzy będą czekać na aktualizacje w obu obszarach — szczegóły, które dadzą konkretny obraz postępów w tym biznesie.

Na konferencji może paść też temat Elona Muska. Intel współpracuje z Tesla i SpaceX przy projekcie czipów AI Terafab. W zeszłym tygodniu Musk wspomniał o tym, co nazwał "istotnymi potencjalnymi przełomami w produkcji chipów".

Na początku tego miesiąca akcje Intela spadły, gdy Musk dał do zrozumienia, że prowadzi rozmowy z TSMC wsparciem prowadzenia Terafab. W ostatnich miesiącach kurs obciążały także obawy dotyczące wydatków klientów oraz planów Intel pozyskania finansowania. Biorąc pod uwagę reakcje akcji na doniesienia o Terafab, każde dodatkowe szczegóły dotyczące struktury, finansowania lub partnerów projektu będą kolejną rzeczą do obserwacji po rozpoczęciu konferencji.

Akcje Intel rosły w czwartek o około 1,9% przed publikacją raportu, który firma ma wydać po zamknięciu sesji.