11 sierpnia 2026 roku Intel uruchomił emisję akcji zwykłych o wartości 20 mld USD, plasując ją wśród największych emisji akcji wśród producentów półprzewodników w trakcie utrzymującego się boomu wydatków na sztuczną inteligencję. Sama skala transakcji pokazuje, jakiego poziomu kapitału firmy uważają za potrzebny, by nadążyć za gwałtownie rosnącym popytem na moc obliczeniową dla AI.

To wydarzenie ma również znaczenie dla inwestorów w kryptowaluty. Górnicy Bitcoina coraz częściej przekształcają swoje moce energetyczne i centra danych na potrzeby AI oraz obliczeń wysokiej wydajności, co stawia ich w bezpośredniej konkurencji o te same zasoby, infrastrukturę i kapitał inwestycyjny co tradycyjnych producentów chipów i hyperscalerów.

Według komunikatu prasowego Intela, spółka sprzedała 210 526 315 akcji po 95 USD za sztukę — wobec pierwotnie proponowanych 15 mld USD. Gwaranci emisji otrzymali także 30-dniową opcję zakupu do dodatkowych 31 578 947 akcji po tej samej cenie.

Intel oczekuje wpływów netto na poziomie około 19,7 mld USD, które planuje przeznaczyć na ogólne cele korporacyjne, wydatki inwestycyjne i kapitał obrotowy. Zakończenie oferty zaplanowano na 12 sierpnia.

Dlaczego termin zbiega się z rokiem wydatków wartym bilion dolarów

Emisja akcji odbywa się w momencie, gdy inwestycje w infrastrukturę AI są na rekordowym poziomie. Z raportu Goldman Sachs Research wynika, że łączne globalne inwestycje w AI najprawdopodobniej przekroczą 1 bln USD w 2026 roku, z czego około 581 mld USD przypadnie samym Stanom Zjednoczonym. Według Josepha Briggsa, ekonomisty Goldman Sachs, łączna wartość inwestycji w AI może osiągnąć 1,8 bln USD do końca tego roku.

Intel korzysta z rynków kapitałowych, zamiast zaciągać dodatkowy dług, aby sfinansować swoje plany. Cena 95 USD za akcję znacznie przewyższa 23,28 USD za akcję, które NVIDIA zgodziła się zapłacić we wrześniu 2025 roku w ramach inwestycji o wartości 5 mld USD w Intela. Tamto porozumienie było elementem szerszej współpracy, w ramach której Intel miał opracowywać procesory x86 powiązane z NVIDIA przy wykorzystaniu technologii NVLink.

Ogromna różnica w cenach pokazuje, jak bardzo zmieniło się postrzeganie Intela przez inwestorów wraz z rozwojem jego kompetencji w obszarze sztucznej inteligencji i produkcji układów scalonych.

Odbudowujący się bilans, ale foundry nadal walczy o udział w rynku

Intel pozyskuje środki po okresie silnego wzrostu przychodów. Przychody w drugim kwartale 2026 roku wyniosły 16,1 mld USD, co oznacza wzrost o 25% rok do roku. Według prezesa Lip-Bu Tana jest to najlepszy wzrost przychodów, jaki Intel odnotował od ponad 15 lat.

Segment Data Center and AI wzrósł o 59% rok do roku, a przychody Intel Foundry zwiększyły się o 31%. Mimo to spółka wykazała stratę GAAP na poziomie 2,16 USD na akcję, choć zysk non-GAAP wyniósł 0,42 USD na akcję.

Intel nadal stoi przed poważnym wyzwaniem produkcyjnym. Counterpoint Research szacował, że TSMC kontrolowało 73% rynku foundry pure-play w pierwszym kwartale 2026 roku, wobec 7% w przypadku Samsunga. Intel nie znalazł się w pierwszej piątce.

Zamknięcie tej luki będzie wymagało dużych inwestycji w zaawansowaną produkcję, w tym w Intel 18A, który według spółki jest obecnie w produkcji masowej w USA. Pozyskanie kapitału własnego daje Intelowi większą przestrzeń do finansowania tej ekspansji bez zwiększania dźwigni finansowej.

Górnicy już rywalizują o te same zasoby obliczeniowe

Transakcja ma też znaczenie dla górników Bitcoina, z których wielu aktywnie zabiega o możliwości związane z infrastrukturą AI. W swoim raporcie wydobywczym za I kw. 2026 CoinShares podał, że górnicy Bitcoina podpisali łącznie kontrakty na AI i obliczenia wysokiej wydajności o wartości ponad 70 mld USD. Firma szacowała również, że AI może odpowiadać za nawet 70% przychodów notowanych spółek wydobywczych do końca roku, wobec około 30% wcześniej.

Spółki takie jak Core Scientific, TeraWulf, Cipher i IREN coraz częściej pozycjonują się jako operatorzy centrów danych obok swojej podstawowej działalności wydobywczej Bitcoina.

Ekonomia tego rynku tłumaczy tę zmianę. CoinShares szacuje, że tradycyjna infrastruktura wydobywcza kosztuje około 700 000 USD do 1 mln USD za megawat, podczas gdy infrastruktura AI kosztuje od 8 mln USD do 15 mln USD za megawat. Ta premia daje górnikom z dostępem do energii i mocy centrów danych zachętę do przekształcania swoich aktywów.

Pozyskanie 20 mld USD przez Intela dodaje kolejne duże źródło kapitału do wyścigu o chipy, energię i zaawansowane moce produkcyjne, który łączy teraz spółki AI, hyperscalerów i górników kryptowalut.

Co dalej?

Kolejnym ważnym wydarzeniem będzie zamknięcie oferty 12 sierpnia, po którym okaże się, czy gwaranci emisji skorzystają z opcji na dodatkowe 31,6 mln akcji, co podniesie wartość transakcji do ponad 20 mld USD.

Głównymi gwarantami emisji są J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley i Citigroup. Poza samym pozyskaniem kapitału kluczowe pozostaje wykonanie: czy Intel zdoła przekuć dodatkowe środki w wystarczające moce foundry i zaawansowanej produkcji, aby skutecznie konkurować na rynku AI, który — według Goldman — ma rosnąć do 2028 roku.