Wall Street w nadchodzącym tygodniu: dane o inflacji sprawdzą rekordowe poziomy amerykańskich akcji i oczekiwania wobec stóp Fedu

Nadchodzące raporty o inflacji mają rzucić wyzwanie niedawnemu, napędzanemu przez sektor technologiczny rajdowi amerykańskiego rynku akcji, który wyniósł główne indeksy na rekordowe poziomy. Analitycy oczekują, że indeks cen konsumpcyjnych (CPI), którego publikacja zaplanowana jest na środę, pokaże wzrost cen konsumpcyjnych — odczyt, który może istotnie wpłynąć na ścieżkę polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.

Raport CPI, publikowany co miesiąc przez Bureau of Labor Statistics, jest jednym z najściślej obserwowanych wskaźników inflacji w Stanach Zjednoczonych. Mierzy zmiany cen płaconych przez miejskich konsumentów za reprezentatywny koszyk towarów i usług. Rezerwa Federalna wyznacza długoterminowy cel inflacyjny na poziomie 2% rocznie, dlatego każda publikacja CPI stanowi ważny punkt odniesienia przy ocenie, czy gospodarka podąża zrównoważoną ścieżką do tego celu. Ekonomiści zwykle koncentrują się zarówno na wskaźniku ogółem, jak i na odczycie bazowym, który wyłącza bardziej zmienne komponenty żywności i energii, aby pokazać podstawowe trendy cenowe. Odczyt wyższy od oczekiwań może wzmocnić przekonanie, że Fed utrzyma wyższe stopy procentowe przez dłuższy czas, podczas gdy słabszy odczyt może podsycić nadzieje na przyszłe obniżki.

Poza CPI tygodniowy kalendarz makro obejmuje także indeks cen producentów (PPI) oraz dane o sprzedaży detalicznej, które dostarczają dodatkowych informacji o presji inflacyjnej i trendach wydatków konsumenckich. PPI mierzy zmiany kosztów na poziomie hurtowym i produkcyjnym i często jest postrzegany jako wskaźnik wyprzedzający kierunek, w którym mogą podążać ceny konsumenckie. Zaplanowane są również wyniki spółek z sektora technologicznego, co dodaje kolejną warstwę uwagi dla inwestorów, którzy w ostatnich miesiącach napędzali silne wzrosty akcji technologicznych.

Łagodniejsze napięcia geopolityczne i ceny ropy

Łagodniejsze obawy geopolityczne przyniosły inwestorom w ostatnich sesjach pewną ulgę. Spadek cen ropy dodatkowo zmniejszył presję na sektory wrażliwe na koszty energii i przyczynił się do bardziej sprzyjającego otoczenia dla ryzyka. Niższe koszty energii mogą z czasem przełożyć się także na łagodniejsze odczyty inflacji ogółem, ponieważ benzyna i inne nośniki energii bezpośrednio wchodzą w skład koszyka CPI. Jednocześnie zmienność rentowności obligacji skarbowych i rynków energii pozostaje pod ścisłą obserwacją, ponieważ nagłe zmiany mogą szybko wpłynąć na nastroje rynkowe.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych, będąca kluczowym punktem odniesienia dla kosztów finansowania na całym świecie, była w ostatnich tygodniach szczególnie zmienna. Inwestorzy obserwują, czy rentowności się ustabilizują, czy też utrzymają nieregularny kierunek, ponieważ utrzymujące się ruchy w obie strony mają znaczenie dla wycen akcji i oprocentowania kredytów hipotecznych.

Wyniki spółek przewyższają oczekiwania

Silne wyniki spółek nadal przewyższają prognozy analityków, wzmacniając ogólnie pozytywne nastawienie do akcji. Rezultaty dużych spółek zwykle przewyższały konsensus zarówno pod względem przychodów, jak i zysków, zapewniając fundamentalne wsparcie dla wzrostowego trendu rynku, mimo że w niektórych segmentach utrzymują się obawy o wyceny.

S&P 500, który śledzi notowania 500 dużych spółek amerykańskich, w ostatnich tygodniach ustanowił wiele rekordowych zamknięć. Szczególnie sektor technologiczny był głównym motorem wzrostów, wspierany entuzjazmem wokół sztucznej inteligencji oraz silnym popytem na usługi chmury obliczeniowej i produkty półprzewodnikowe.

Kluczowe wydarzenia do obserwacji

• Środa: publikacja raportu CPI
• W dalszej części tygodnia: dane PPI, dane o sprzedaży detalicznej oraz kolejne raporty wyników spółek technologicznych

Inwestorzy będą analizować każdą publikację danych pod kątem wskazówek dotyczących kolejnych działań Fedu. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC), organ ustalający politykę pieniężną Fedu, sygnalizuje podejście zależne od danych, co oznacza, że nadchodzące odczyty inflacji i dane z rynku pracy odegrają kluczową rolę w ustalaniu terminu i skali przyszłych zmian stóp. Ponieważ Fed podczas obecnego cyklu zacieśniania podniósł główną stopę polityczną do najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad, uczestnicy rynku uważnie śledzą, czy napływające dane uzasadnią utrzymanie stóp bez zmian, czy też otworzą drogę do obniżek.

Źródło: Economic Times Markets