Indie uruchamiają pilotaż tokenizowanych obligacji korporacyjnych o wartości 10,25 mld rupii
Najważniejsze informacje
- •Trzech emitentów — REC, Larsen & Toubro oraz IIFL — pozyskało łącznie 10,25 mld rupii, czyli około 107 mln dolarów, w ramach pierwszego etapu pilotażu tokenizowanych obligacji korporacyjnych.
- •System Demat 2.0 rejestruje obligacje korporacyjne jako tokeny w rozproszonych rejestrach prowadzonych przez indyjskich ustawowych depozytariuszy, a płatności rozlicza za pośrednictwem hurtowej CBDC RBI przez Unified Market Interface.
- •Infrastruktura pozwala emitentom otrzymać środki w dniu składania ofert zamiast czekać od dwóch do trzech dni, wykorzystując rozliczenie atomowe i inteligentne kontrakty do automatyzacji płatności odsetek oraz wykupu.
- •Uruchomiony pilotaż przekroczył sierpniowy plan obejmujący pojedynczą emisję REC o wartości niższej niż 5 mld rupii, ponieważ dodano dwóch kolejnych emitentów, zwiększając łączną kwotę do ponad dwukrotności pierwotnie zakładanej wartości.
- •Kolejne etapy obejmą obrót na rynku wtórnym za pośrednictwem platform zapytań ofertowych oraz dostęp inwestorów detalicznych, a inwestorzy mogą przechowywać tokeny na istniejących rachunkach Demat bez nowych kontroli Know-Your-Customer.
Indyjski regulator rynku papierów wartościowych oraz bank centralny uruchomiły pilotaż tokenizowanych obligacji korporacyjnych. Trzy spółki wyemitowały łącznie obligacje o wartości 10,25 mld rupii, czyli około 107 mln dolarów, za pośrednictwem nowej infrastruktury rynkowej.
W czwartek Securities and Exchange Board of India (SEBI) poinformował, że Demat 2.0 umożliwia emisję i przechowywanie obligacji korporacyjnych jako cyfrowych tokenów w rozproszonym rejestrze należącym do ustawowych depozytariuszy w tym kraju. System łączy się z hurtową cyfrową walutą banku centralnego (CBDC) Reserve Bank of India (RBI) za pośrednictwem Unified Market Interface.
Zgodnie z komunikatem SEBI, pierwszej emisji dokonał kredytodawca z sektora publicznego REC, który w poniedziałek pozyskał 5 mld rupii od 18 inwestorów. Konglomerat inżynieryjny Larsen & Toubro (L&T) pozyskał w środę kolejne 5 mld rupii od czterech inwestorów. Tego samego dnia niebankowy kredytodawca IIFL wyemitował obligacje o wartości 250 mln rupii dla jednego inwestora.
SEBI poinformował, że infrastruktura umożliwia emitentom otrzymanie środków w dniu składania ofert, zamiast oczekiwania przez dwa do trzech dni. Regulator stwierdził, że rozliczenie atomowe usuwa opóźnienie między transferem pieniędzy a transferem obligacji, natomiast inteligentne kontrakty mogą automatyzować płatności odsetek i wykup. Oznacza to, że pilotaż testuje zmiany w zakresie emisji, rozliczeń i obsługi płatności, jednocześnie utrzymując obligacje w ramach istniejącej regulowanej infrastruktury rynkowej.
Pilotaż wykracza poza pierwotny plan dotyczący REC
W sierpniu Reuters poinformował, że Indie planują przetestować tokenizowane obligacje korporacyjne poprzez emisję REC o wartości niższej niż 5 mld rupii, skierowaną do wybranych inwestorów. Uruchomiony pilotaż wykracza poza ten pierwotny plan, ponieważ objął dwóch dodatkowych emitentów, zwiększając łączną kwotę do ponad dwukrotności wartości pierwotnie zakładanej dla REC.
Emisje w ramach pierwszego etapu nadal trwają. SEBI poinformował, że kolejne etapy obejmą obrót na rynku wtórnym za pośrednictwem istniejących platform zapytań ofertowych oraz rozszerzą dostęp na inwestorów detalicznych. Doświadczenia z pilotażu posłużą do określenia zakresu ewentualnego szerszego wdrożenia, dlatego rozwój funkcjonalności rynku wtórnego i ostateczny zakres dostępu inwestorów będą kluczowymi obszarami obserwacji.
Inwestorzy mogą przechowywać tokenizowane obligacje na swoich istniejących rachunkach Demat bez otwierania osobnego rachunku ani przechodzenia nowych kontroli Know-Your-Customer. Uczestnicy muszą jednak aktywować Demat 2.0 za pośrednictwem swojego depozytariusza oraz utrzymywać portfel hurtowej CBDC w uczestniczącym banku, aby rozliczać płatności.
SEBI poinformował, że Indie są pierwszym krajem, który łączy obligacje emitowane natywnie w rozproszonym rejestrze, rejestry własności prowadzone przez ustawowych depozytariuszy oraz rozliczenia w CBDC w ramach istniejącej regulowanej infrastruktury rynkowej. Regulator dodał, że tokenizacja nie zmienia statusu prawnego obligacji, zobowiązań związanych ze spłatą ani ochrony inwestorów.
