BANGKOK — Najwyżsi urzędnicy finansowi z całego świata zbiorą się w tym tygodniu w Tajlandii pod ciężarem rozszerzającej się wojny na Bliskim Wschodzie, największego w historii wstrząsu podażowego na rynku energii oraz rosnących stóp procentowych — kombinacji, która stwarza przytłaczające ryzyka dla już i tak ospałej gospodarki światowej.

Wojna USA i Izraela z Iranem, trwająca już ósmy miesiąc, wraz z wywołaną przez nią inflacją i trudnościami, zdominuje zarówno formalny porządek obrad, jak i rozmowy na korytarzach podczas corocznych spotkań Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) i Banku Światowego, które po raz pierwszy od trzech lat odbywają się poza Waszyngtonem. W sesjach uczestniczą ministrowie finansów, prezesi banków centralnych i urzędnicy odpowiedzialni za rozwój, a tradycyjnie kończą się one komunikatami Międzynarodowego Komitetu Monetarnego i Finansowego MFW oraz Komitetu Rozwoju Banku Światowego — deklaracjami, które pokażą, czy członkowie potrafią znaleźć wspólny język w kwestiach energii, zadłużenia i wsparcia dla zmuszonych do wysiłku dłużników.

Godną uwagi nieobecnością będzie Scott Bessent, sekretarz skarbu USA, który wysłał w swoim miejscu dwóch wysokiej rangi urzędników, podczas gdy on sam zajmował się pewnymi „obowiązkami krajowymi”, jak powiedział amerykański urzędnik. Jego decyzja o pominięciu głośnego spotkania — a także posiedzenia grupy dwudestu najważniejszych gospodarek (G20), którą USA przewodniczą w tym roku — może zirytować partnerów na tle rosnących napięć wokół wojny z Iranem, walki Ukrainy z rosyjską inwazją oraz amerykańskiego ruchu na rzecz nałożenia sankcji na Międzynarodowy Trybunał Karny.

Prezes Banku Światowego Ajay Banga powiedział agencji Reuters, że wzrost gospodarczy trzymał się lepiej, niż obawiano, gdy Iran zamknął Cieśninę Ormuz — wąski korytarz łączący producentów Zatoki Perskiej z globalnymi szlakami żeglugowymi — odcinając około 20% światowej ropy. Presja jednak narasta ponownie: gwałtownie rosnące ceny oleju napędowego, rosnące koszty nawozów i zagrażające „super” El Niño — wzorzec klimatyczny napędzany nietypowo ciepłymi wodami Pacyfiku, który może zakłócić pogodę na całym świecie — które według ekspertów może doprowadzić do 450 000 zgonów związanych z upałem, uderzają wszystkie jednocześnie.

Pod presją prezydenta USA Donalda J. Trumpa, który zależy na niższych cenach benzyny przed listopadowymi wyborami, które mogą kosztować jego Partię Republikańską kontrolę nad Kongresem, kraje grupy siedmiu (G7) zgodziły się uwolnić 100 milionów baryłek oleju napędowego i ropy naftowej z rezerw awaryjnych.

W piątek pan Trump ogłosił porozumienie z Rosją, które dostarczy jeszcze więcej oleju napędowego na rynki globalne i tymczasowo zawiesi amerykańskie sankcje mające odbierać Moskwie dochody z wojny na Ukrainie. Ruch szybko spotkał się z krytyką ukraińskiego prezydenta Wołodymyra Zełenskiego.

Od początku wojny 28 lutego uwolniono ponad 1 miliard baryłek ropy, głównie z lądowych zapasów handlowych. Przedstawiciele branży twierdzą jednak, że ilość ropy w magazynach dostępnej dla rynku globalnego maleje, co czyni rynek bardziej kruchym i napędza presję na ceny.

Pan Banga powiedział, że Bank Światowy nie obniża w tej chwili swoich globalnych prognoz, ale uważnie obserwuje rozwój wydarzeń.

„Prawdziwym problemem nie jest samo El Niño; to kombinacja… Co dzieje się z cenami nawozów? Co dzieje się z kosztami energii? Co dzieje się z zadłużeniem? To właśnie ich zestawienie tworzy własne wyzwania” — powiedział. „I myślę, że to zobowiąże nas wszystkich do znacznie większej ostrożności w przygotowaniach na nadchodzące miesiące”.

Narastające zadłużenie

Zarządzająca MFW Kristalina Georgieva wydała podobne ostrzeżenie w swoim tradycyjnym wystąpieniu otwierającym, zapowiadającym obrady, mówiąc słuchaczom: „Nadchodzi zima”.

MFW zasygnalizował niewielkie zmiany w prognozie 3% wzrostu gospodarczego świata w 2026 roku i może nieznacznie podnieść prognozę na przyszły rok. Zaktualizowane prognozy są tradycyjnie publikowane w trakcie spotkań i wyznaczają kierunek politycznych dyskusji tygod. Niektóre kraje jednak zostaną objęte rewizją w dół, w tym Ukraina — obecnie w piątym roku wojny z rosyjską inwazją — oraz kraje Zatoki dotknięte irańskimi atakami i drastycznie zmniejszoną eksportem energii.

Badania MFW opublikowane we wtorek pokazały, że gwałtowne skoki cen żywności i energii są coraz częstszym źródłem kryzysów, które podnoszą oczekiwania inflacyjne na dłużej, pogarszają ubóstwo i zagrażają stabilności gospodarczej.

Dużym problemem dla decydentów jest rosnące obciążenie długiem publicznym, które osłabia wzrost i dodaje presji inflacyjnej. Według MFW dług publiczny osiągnął najwyższy poziom od czasów II wojny światowej i przekroczy 100% produktu krajowego brutto (PKB) przed 2030 rokiem.

Gospodarki rozwinięte, z USA na czele, mają najwyższe wskaźniki długu do PKB. Ale rynki wschodzące i kraje o niskich dochodach są szczególnie podatne, zderzając się ze scenerią idealnego sztormu: odpływ kapitału w poszukiwaniu wyższych amerykańskich stóp, El Niño oraz brakiem inwestycji w sztuczną inteligencję, która w USA i innych bogatych krajach łagodziła negatywne wstrząsy podażowe.

Obawy rynków wschodzących

Kraje rozwijające się są szczególnie narażone, ponieważ ich wysoki dług publiczny będzie musiał być renegocjowany przy wyższych stopach procentowych. Średnio odsetki już przekraczają 10% dochodów w krajach rozwijających się.

Na początku kryzysu COVID przywódcy G20 ogłosili zawieszenie obsługi zadłużenia dla najbiedniejszych krajów w ramach Inicjatywy Wstrzymania Obsługi Długu, ale obecnie istnieje niewielka chęć do podobnych działań, według dyplomatów z krajów G20, którzy twierdzą, że wysokie zadłużenie i presje polityczne stanowią tym razem większe przeszkody.

Wiele krajów o niższych dochodach obawia się też nowych zaleceń MFW dotyczących programów pożyczkowych, które przewidują mniej, ale głębszych reform jako warunek udzielenia pożyczki — zmianę, która według wielu może doprowadzić do bolesnych środków oszczędnościowych.

„Kraje już tną wydatki, bo ich płatności odsetkowe rosną i z powodu warunkowości MFW” — powiedziała Iolanda Fresnillo, zajmująca się sprawiedliwością zadłużeniową w Eurodad. „Obawiamy się, że ta rewizja polityki warunkowości tylko pogorszy sytuację”.

Kenia — dodała — uniknęła restrukturyzacji długu, tnąc wydatki publiczne i próbując podnosić podatki, ale zmiany wywołały znaczące protesty, zwłaszcza wśród młodych ludzi.

MFW, według niej, ryzykuje utratę wiarygodności, jeśli nie uzna powagi kryzysu, przed którym stoi wiele krajów rozwijających się.

„Dopóki będą kontynuować obecną strukturę zarządzania, będą coraz mniej istotne” — powiedziała. Jej krytyka dotyczy systemu głosowaniaartego na kwotach, który wiąże wagę głosu członka z jego wkładem finansowym i pozostawia krajom rozwijającym się ograniczony udział w podejmowaniu decyzji.

Bezpieczeństwo i finanse

Trasy lotów do Bangkoku często biegną przez Bliski Wschód, co stwarza bezpośrednie wyzwania bezpieczeństwa dla ponad 10 000 podróżnych zmierzających do tętniącej życiem stolicy Tajlandii, liczącej 9 milionów mieszkańców, po niedawnych atakach na lotniska w Arabii Saudyjskiej.

Ostatnie poza siedzibą coroczne spotkania MFW i Banku Światowego odbyły się w Maroku — pierwsze spotkania roczne na ziemi afrykańskiej od 1973 roku — zaledwie kilka dni po tym, jak bojownicy pod wodzą Hamasu zabili 1200 osób w Izraelu, ataku, po którym nastąpiło izraelskie bombardowanie Strefy Gazy, które zabiło ponad 74 000 ludzi i zniszczyło miasta na całym obszarze palestyńskim.

Trzy lata później powiązanie bezpieczeństwa narodowego z finansami międzynarodowymi jest jasne — choć urzędnicy finansowi wówczas bagatelizowali atak Hamasu jako niebędący kwestią gospodarczą — powiedział Josh Lipsky, wiceprezes ds. gospodarki międzynarodowej w Atlantic Council.

„Oczywiście były ogromne globalne reperkusje” — powiedział. „To, czego obecnie doświadczamy z Iranem i zamknięciem Cieśniny Ormuz, ma bezpośredni związek z tym, co wydarzyło się trzy lata temu”.

Decydenci, dodał pan Lipsky, muszą stać się bardziej zwinni w reagowaniu na kryzysy geopolityczne w coraz bardziej powiązanym świecie.

„Muszą być proaktywni i muszą zdać sobie sprawę, że nie żyją w świecie, w którym żyli kiedyś”. — Reuters