Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) wezwał Ghanę do wzmocnienia ram regulacyjnych i nadzorczych dla rynków kryptowalut przed wejściem w życie nowych przepisów w grudniu 2026 r., ostrzegając, że dotychczasowe wytyczne nie zapewniają jeszcze wszechstronnego nadzoru nad szybko rozwijającym się rynkiem.

Ghana jest piątym co do wielkości rynkiem kryptowalut w Afryce Subsaharyjskiej, zgodnie z raportem z pomocy technicznej opublikowanym przez MFW we wrześniu 2026 r. Fundusz szacuje, że od 8% do 17% populacji kraju kupowało lub sprzedawało kryptowaluty, a roczna wartość transakcji wynosi około 21 mld dolarów — skala adopcji, która stoi za naciskiem funduszu na wprowadzenie nadzoru przed wejściem reżimu w życie.

Korzystanie ze stablecoinów rośnie szybko, napędzane głównie handlem kryptowalutami i zabezpieczaniem się przed inflacją. MFW odnotował również, że przedsiębiorstwa coraz częściej wykorzystują stableco do rozliczeń transgranicznych, choć użycie ich w przekazach pieniężnych detalicznych pozostaje ograniczone. Te wzorce użycia together kreślą obraz rynku, który regulatorzy Ghany przygotowują się nadzorować.

Uprawnienia prawne istnieją, przepisy wciąż brakują

MFW podał, że ustawa Ghany o dostawcach usług dla aktywów wirtualnych, uchwalona w grudniu 2025 r., daje Bankowi Ghany (BoG) i Komisji Papierów Wartościowych (SEC Ghana) uprawnienia do różnych części rynku. Obejmują one emisję stablecoinów, portfele, płatności, platformy handlowe, brokerów, pożyczki oraz tokenizację. Uchwalenie ustawy pozostawiło roczny czas do wejścia reżimu w życie w grudniu 2026 r.

Pomimo tego fundamentu prawnego szczegółowe przepisy dotyczące rodzajów działalności wciąż nie istnieją dla kilku segmentów rynku, w tym handlu, brokeringu i pożyczek, odnotował fundusz.

Stablecoiny głównym przedmiotem regulacji

Raport wskazał stablecoiny jako szczególny przedmiot zainteresowania regulacyjnego. Według MFW proponowane ramy Ghany wymagają jaśniejszych przepisów dotyczących stablecoinów denominowanych w walutach obcych i w cedi, obejmujących skład rezerw, stabilizację i odkup. Fundusz zalecił, aby użytkownicy mieli bezpośrednie roszczenia wobec emitentów, z odkupem po wartości nominalnej, oraz aby bank centralny ustanowił jaśniejsze wymogi dotyczące płynności rezerw i terminów wypłat. Zgodnie z propozycją przepisy pozwoliłyby posiadaczom odkupywać tokeny od emitentów po wartości nominalnej, zgodnie z wymogami banku centralnego dotyczącymi składu rezerw, płynności i terminów wypłat.

Poza stablecoinami raport wezwał do wzmocnienia zasad dotyczących nadużyć rynkowych i przechowywania aktywów, ustandaryzowanego raportowania, licencjonowania opartego na rodzaju działalności oraz ściślejszej koordynacji między Bankiem Ghany a SEC Ghana.

MFW zalecił również regulatorom rozpoczęcie monitorowania powiązań między rynkami kryptowalut przed pełnym uruchomieniem nowego reżimu, w tym za pomocą analizy blockchain i badań rynkowych.

Od tworzenia przepisów do gotowo operacyjnej

MFW uznał, że Ghana poczyniła postępy w budowie ram regulacyjnych i piaskownic politycznych, jednak organy muszą teraz przejść od opracowywania przepisów do gotowości operacyjnej wraz ze zbliżaniem się reżimu licencyjnego. Przy ustalonej dacie startu w grudniu 2026 r. kluczowe będą wydanie wciąż zaległych przepisów dotyczących handlu, brokeringu i pożyczek oraz budowa zalecanego przez fundusz monitorowania powiązań rynkowych.

Ocena została opracowana w ramach pomocy technicznej MFW dotyczącej regulacji i nadzoru nad rynkami i działalnością kryptowalutową w Ghanie.

Źródło: BitcoinKE