Międzynarodowy Fundusz Walutowy ustalił, że Salwador nie wykorzystał środków publicznych na niedawną akumulację Bitcoinów. Zgodnie z oświadczeniem pracowników MFW, dodatkowe Bitcoiny pochodziły z prywatnych darowizn, a nie z funduszy rządowych — ustalenie to ma znaczenie, ponieważ uwalnia Salwador od podejrzeń o ciche naruszenie warunków programu pożyczkowego o wartości 1,4 mld USD.

Co powiedział MFW

3 września 2026 r. pracownicy MFW wydali oświadczenie po osiągnięciu porozumienia na poziomie pracowników z Salwadorem (komunikat prasowy MFW). Pracownicy stwierdzili, że do budowy krajowych zasobów Bitcoinów nie wykorzystano żadnych publicznych środków.

MFW podał, że salwadorska dokumentacja wykazała, że Bitcoiny dodane od czasu pierwszej rewizji odzwierciedlały prywatne darowizny. Mówiąc wprost: monety zostały podarowane krajowi; rząd nie kupił ich za pieniądze podatników.

Pracownicy dodali również, że nie spodziewają się dalszej akumulacji Bitcoinów poza udokumentowanymi darowiznami. Raport agencji AFP przedstawił to samo ustalenie: MFW uznał, że napływy pochodziły z darowizn, a nie z państwowych środków.

Jedno zastrzeżenie dotyczące sformułowań: choć w nagłówkach pojawiło się słowo „zakupy”, MFW opisuje akumulację wyjaśnioną darowiznami, a nie potwierdzone kupowanie przez rząd. Oświadczenie nie wymieniło darczyńców ani nie podało dokładnej liczby otrzymanych Bitcoinów.

Dlaczego źródło finansowania ma znaczenie

Pożyczka Salwadoru wiąże się z surowymi zasadami dotyczącymi Bitcoinów. Gdy MFW zatwierdził 40-miesięczny Extended Fund Facility 26 lutego 2025 r., ustalił dostęp w wysokości 1033,92 mln SDR — około 1,4 mld USD — uczynił przyjmowanie Bitcoinów dobrowolnym i ograniczył aktywność sektora publicznego w zakresie Bitcoinów.

Extended Fund Facility (EFF) to wieloletnia pożyczka MFW powiązana z reformami. Jeśli kraj kupuje Bitcoiny za państwowe pieniądze, może naruszyć warunki takiej pożyczki. Dlatego istotą sprawy jest źródło finansowania, a nie same monety.

Napięcie ma korzenie w historii Salwadoru: w 2021 r. kraj przyjął Bitcoina jako środek prawny płatniczy jako pierwszy na świecie, a jego rząd rozpoczął akumulację monet za prezydentury Nayiba Bukele. Porozumienie z MFW dwa lata później wymagało pogodzenia tej polityki z dyscypliną fiskalną.

Presja narastała z czasem. 27 maja 2025 r. pracownicy MFW stwierdzili, że całkowita ilość Bitcoinów we wszystkich rządowych portfelach powinna pozostać niezmieniona, a sektor publiczny powinien wycofać się z roli w portfelu Chivo — państwowej aplikacji Bitcoin. Gdy portfele mimo to rosły, MFW zażądał wyjaśnienia — i ustalenie o darowiznach jest tym wyjaśnieniem. Pozwala ono Salwadorowi pozostać zgodnym z programem bez odwracania swojego stanowiska wobec Bitcoinów.

Jak oświadczenie wpisuje się w szerszy program Bitcoinowy Salwadoru

Stawka finansowa jest konkretna. Jeśli Zarząd Wykonawczy MFW zatwierdzi połączone drugą i trzecią rewizję, Salwador otrzyma około 140 mln USD, co odpowiada 101,96 mln SDR.

Kwota ta doszłaby do środków już wykorzystanych. MFW zakończył pierwszą rewizję 27 czerwca 2025 r., uwalniając 86,16 mln SDR i podnosząc łączne wypłaty do 172,32 mln SDR.

Czytane razem, ta oś czasu pokazuje, dlaczego wyjaśnienie dotyczące Bitcoinów ma wagę: rzeczywiste wypłaty z pożyczki zależą od przestrzegania przez Salwador limitów Bitcoinowych, a ustalenie o darowiznach utrzymuje napływ tych środków.

W momencie publikacji oświadczenia Bitcoin notowany był na poziomie 80 941 USD, wzrost o około 4,15% w ciągu 24 godzin, podczas gdy indeks Fear & Greed wynosił 74, w strefie „chciwości”.

Podejście Salwadoru wciąż różni się od tego, jak duże instytucje finansowe przyjmują Bitcoiny. Tradycyjne podmioty oferują obecnie regulowany dostęp, jak instytucjonalny handel spot Bitcoinem w Standard Chartered czy plany Hargreaves Lansdown otwarcia obrotu ETN na Bitcoina. Inne po prostu trzymają, czego przykładem Remixpoint, który sprzedał inne tokeny, ale zatrzymał swoje Bitcoiny.

Na co zwrócić uwagę dalej

Kluczowy sygnał tej wiadomości dotyczy zgodności, a nie ceny: Salwador działa w ramach porozumienia z MFW, a nie przeciwko niemu. Następnym kamieniem milowym jest głosowanie Zarządu Wykonawczego MFW, które rozstrzygnie, czy transza około 140 mln USD zostanie wypłacona. Poza tym kolejne rewizje w ramach 40-miesięcznego programu pokażą, czy zobowiązanie do braku dalszej akumulacji Bitcoinów przez sektor publiczny utrzyma się do końca porozumienia.

Zastrzeżenie: Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porody finansowej ani inwestycyjnej. Rynki kryptowalut i aktywów cyfrowych wiążą się ze znacznym ryzykiem. Przed podjęciem decyzji zawsze przeprowadź własny research.