Akcje IBM straciły 19% od 14 lipca po słabych wynikach za drugi kwartał, które nie spełniły oczekiwań przychodowych. Analityk Susquehanna James Friedman podniósł cenę docelową akcji z 225 do 235 dolarów, utrzymując jednak rating Neutralny. Dział komputerów kwantowych IBM przyciąga rosnącą uwagę, choć obecnie generuje bardzo niewielkie przychody. Wysoki menedżer IBM sprzedał 26 sierpnia akcje o wartości około 5,75 miliona dolarów, a doroczny Quantum World Congress we wrześniu uznawany jest za kluczowy nadchodzący katalizator dla akcji.

W poniedziałek akcje IBM otworzyły się na poziomie 235,78 dolara, notując blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego 199,19 dolara i znacznie poniżej 52-tygodniowego maksimum równego 332,46 dolara. Akcje straciły 19% od 14 lipca, w okresie, w którym S&P 500 zyskał 2,1%. Ta rozbieżność pokazuje, że spadek IBM wynika głównie z czynników specyficznych dla spółki, a nie z ogólnej słabości rynku.

Zawiedzione wyniki wywołują spadek

Spadki rozpoczęły się od rekordowego jednodniowego załamania po wstępnym ogłoszeniu wyników za drugi kwartał. Spółka wykazała zysk 2,93 dolara na akcję, zgodny z prognozami, jednak przychody w wysokości 17,16 miliarda dolarów nie dosięgnęły konsensusu zakładającego 17,46 miliarda. Przychody wzrosły jedynie o 1,1% rok do roku.

Jednym z czynników obciążających biznes jest przenoszenie budżetów klientów w stronę sprzętu AI, co odbiera wydatki na tradycyjne usługi IBM. Tendencja ta odzwierciedla szerszą realokację wydatków korporacyjnych w branży technologicznej — firmy kierują kapitał na infrastrukturę AI, rynek, na którym IBM konkuruje mniej bezpośrednio niż część rywali — kosztem budżetów na starsze oprogramowanie i usługi, na których opiera się IBM.

Komputery kwantowe w centrum uwagi

W obliczu presji na kluczowych liniach biznesowych dział komputerów kwantowych IBM stał się punktem centralnym dla inwestorów. Analityk Susquehanna James Friedman wskazał na przejęcie przez IBM firmy HRL Laboratories oraz partnerstwo z Departamentem Handlu w celu budowy Anderon — niezależnej odlewni chipów kwantowych.

IBM prowadzi badania nad komputerami kwantowymi od czasów sprzed 2000 roku i przyczynił się do przełomów naukowych. Ta długotrwałość czyni IBM jednym z najbardziej ugruntowanych graczy w dziedzinie, w której zarówno rządy, jak i duże firmy technologiczne przeznaczyły znaczne środki publiczne na badania kwantowe i krajową produkcję chipów. Jednak dział ten generuje wciąż minimalne przychody, a szersza komercjalizacja zależy od poważnych postępów technologicznych oczekiwanych przed 2030 rokiem — co oznacza, że krótkoterminowy argument inwestycyjny opiera się w dużej mierze na ugruntowanym biznesie oprogramowania, doradztwa i infrastruktury IBM, podczas gdy komputery kwantowe pozostają opcją długoterminową.

Friedman podniósł cenę docelową dla IBM z 225 do 235 dolarów, zachowując rating Neutralny. Jako bliski katalizator odnowionego zainteresowania technologią wskazał doroczny Quantum World Congress pod koniec września.

Wskazał on także inne zmienne elementy: odnowiony nacisk na oprogramowanie w segmencie doradztwa IBM po nowym powołaniu kierownictwa, ograniczony wzrost Red Hat z powodu mijających ograniczeń podażowych serwerów oraz historię opóźnienia przychodów z mainframe'ów, w której 40% umów ślizgających się w drugim kwartale zamknięto na początku trzeciego. To, czy pozostałe odroczone umowy mainframe zostaną zawarte w nadchodzących kwartałach, to konkretna miara, którą inwestorzy mogą śledzić w raporcie IBM za trzeci kwartał, obok ewentualnych ogłoszeń kwantowych z wrześniowego kongresu.

Sprzedaż insidera i ruchy instytucjonalne

26 sierpnia SVP Robert David Thomas sprzedał 25 000 akcji IBM po średniej cenie 230,32 dolara, co dało łącznie 5,76 miliona dolarów. Transakcja zmniejszyła jego udziały w spółce o 34,34%, pozostawiając mu 47 800 akcji. Sprzedaże insiderów mogą odzwierciedlać zarówno planowanie finansowe, jak i nastroje, dlatego pojedynczej transakcji nie sposób interpretować w oderwaniu.

Po stronie instytucjonalnej kilka firm zwiększyło swoje pozycje w drugim kwartale. New Republic Capital podniosło swój udział o 144%, a Daiwa Securities Group zwiększyła pakiet do 251 572 akcji o wartości 70,7 miliona dolarów. Inwestorzy instytucjonalni i fundusze hedgingowe posiadają obecnie 58,96% akcji IBM, co wskazuje, że profesjonalny kapitał utrzymuje istotną ekspozycję na akcje nawet po letniej wyprzedaży.

Średni rating analityków IBM wynosi „Moderate Buy” przy średniej cenie docelowej 265,40 dolara. Szesnastu analityków ma rating Buy, jedenastu Hold, a jeden Sell. Barclays ma rating Overweight z celem 262 dolarów, a JPMorgan — Overweight z celem 250 dolarów.

Kolejna kwartalna dywidenda IBM w wysokości 1,69 dolara na akcję ma zostać wypłacona 10 września.

Źródło: CoinCentral