Akcje International Business Machines Corporation (IBM) wzrosły w środę o 3,94% do 251,46 USD po ogłoszeniu wyższego przychodu i zysku za trzeci kwartał. Przychód sięgnął 17,1 mld USD, co oznacza wzrost o 5%, a zysk netto skoczył o 26% do 2,2 mld USD. Po godzinach handlu kurs zyskał kolejne 1,41% do 255,00 USD, cofając się po wcześniejszym skoku do okolic 270 USD po publikacji wyników.

Wzrost segmentu oprogramowania napędza przychody kwartalne

IBM odnotował 6% wzrost przychodów w stałych kursach walutowych, wspierany zyskami w obszarach oprogramowania i infrastruktury. Segment oprogramowania wygenerował 7,8 mld USD, o 8% więcej niż w tym samym kwartale ubiegłego roku, co czyni go największym składnikiem przychodów kwartalnych i trzonem ekspansji IBM w chmurę hybrydową. W ramach tego segmentu Red Hat, przedsiębiorstwo Linuxowe przejęte przez IBM w 2019 roku za 34 mld USD w celu zapewnienia fundamentu strategii chmury hybrydowej, wzrosło o 11%, a przychody z danych wzrosły o 19% — najszybsze tempo wśród ujawnionych linii oprogramowania. Sprzedaż przetwarzania transakcyjnego zwiększyła się o 9%, podczas gdy przychody z automatyzacji spadły o 3%.

Doradztwo wygenerowało 5,3 mld USD, utrzymując poziom z poprzedniego roku, choć sprzedaż w stałych kursach wzrosła o 2%. Doradztwo strategiczne i technologiczne wzło o 2%, a przychody z inteligentnych operacji spadły o 2%.

Przychody z infrastruktury wzrosły o 4% do 3,7 mld USD, wspierane 31-procentowym wzrostem infrastruktury rozproszonej. IBM Z, linia mainframe'ów, której przychody historycznie zależą od harmonogramu premier produktów, spadła o 20%, a sprzedaż wsparcia infrastruktury zmalała o 3%. Finansowanie wniosło około 200 mln USD przychodów, o 4% mniej niż rok wcześniej.

Zyski rosną wraz z ekspansją przepływów pieniężnych

IBM odnotował skonsolidowany zysk GAAP w wysokości 2,31 USD na akcję, co oznacza wzrost o 26%. Zysk operacyjny sięgnął 2,95 USD na akcję, o 11% więcej, a operacyjny zysk netto urósł o 12% do 2,8 mld USD.

Marże były mieszane. Marża zysku brutto GAAP obniżyła się o 50 punktów bazowych do 56,8%, a operacyjna marża brutto spadła o 20 punktów bazowych do 58,5%. W przeciwieństwie do tego operacyjna marża przed opodatkowaniem poprawiła się o 70 punktów bazowych do 19,3%, a operacyjny zysk przed opodatkowaniem wzrósł o 9% do 3,3 mld USD w związku z kontynuacją działań na rzecz produktywności.

Operacyjne przepływy pieniężne wyniosły 4,0 mld USD, o 900 mln USD więcej niż rok wcześniej, a wolne przepływy pieniężne osiągnęły 3,0 mld USD, o 700 mln USD więcej niż w kwartale ubiegłym. Do września IBM wygenerował 11,8 mld USD gotówki z działalności operacyjnej i 7,8 mld USD wolnych przepływów pieniężnych — miary gotówki wygenerowanej po wydatkach kapitałowych, która stanowi podstawę dywidend i inwestycji korporacyjnych.

Prognoza przychodów utrzymana, cel przepływów pieniężnych podniesiony

IBM utrzymał prognozę na 2026 rok zakładającą wzrost przychodów w stałych kursach walutowych o 4% do 5%, wskazując, że oczekuje neutralnego wpływu kursów walut na roczny wzrost przychodów. Zarząd podniósł prognozę wolnych przepływówiężnych do wzrostu o ponad 1 mld USD względem 2025 roku. Przy wzroście napędzanym przez oprogramowanie i spadku przychodów z mainframe'ów utrzymany przedział 4%–5% stanowi obecnie punkt odniesienia, względem którego oceniane będą wyniki końca roku.

Na koniec kwartału spółka posiadała 11,1 mld USD w gotówce, gotówce ograniczonej i papierach wartościowych, o 3,4 mld USD mniej niż na koniec 2025 roku. Zadłużenie ogółem sięgnęło 63,8 mld USD po tym, jak IBM zainwestował 11,4 mld USD w przejęcia w 2026 roku, kontynuując strategię repositioning opartą na przejęciach, która w 2019 roku wprowadziła do portfolio Red Hat.

Rada dyrektorów ogłosiła kwartalną dywidendę w wysokości 1,69 USD na akcję zwykłą — wypłatę, którą IBM utrzymuje każdego roku od 1916 roku. Akcjonariusze z listy na dzień 10 listopada otrzymają płatność 10 grudnia 2026 roku. IBM wypłacił 1,6 mld USD dywidend w trzecim kwartale, jednocześnie finansując przejęcia i potrzeby operacyjne.