Spółka zależna notowanej na Nasdaq Hyperliquid Strategies złożyła wniosek o rejestrację jako futures commission merchant (FCM) – kategoria brokera zarejestrowanego w CFTC, który przechowuje środki klientów i obsługuje zlecenia futures. W przypadku zatwierdzenia jednostka będzie prowadzić konta klientów z USA dla rynków opartych o uprawnienia, zbudowanych na Hyperliquid, dając Amerykanom regulowane ramy do handlu kontraktami perpetual futures na tej onchain giełdzie.

Notowana na Nasdaq spółka skarbcowe, notowana pod tickerem PURR i przewodzona przez byłego CEO Barclaysa Boba Diamonda, zbudowała swoją działalność wokół utrzymywania HYPE. Złożyła wniosek ujawniony w wynikach kwartalnych opublikowanych w czwartek. Wniosek dołącza do równoległych działań Paywardu, właściciela Krakena, oraz Intercontinental Exchange, właściciela NYSE, mających na celu udostępnienie kontraktów perpetual futures opartych o Hyperliquid amerykańskim inwestorom.

"W tym kwartale zainwestowaliśmy 802 miliony dolarów i złożyliśmy wniosek o rejestrację jako futures commission merchant," powiedział CEO David Schamis. "Te dwa ruchy to ta sama zakład."

Jak miałyby działać rynki oparte o uprawnienia

Perpetual futures to kontrakty pochodne bez daty wygaśnięcia, które pozwalają traderom przyjmować pozycje z dźwignią na walorze bazowym. Hyperliquid to duża onchain platforma dla tych produktów, ale wciąż blokuje użytkowników z USA, pozbawiając Amerykanów krajowego punktu wejścia na jej rynki. Framework HIP-3 pozwala zewnętrznym firmom uruchamiać własne rynki perpetual w książce zleceń Hyperliquid po stakowaniu HYPE. Nowa wersja oparta o uprawnienia, zwana HIP-3*, pozwoli regulowanemu operatorowi prowadzić rynki dostępne wyłącznie dla zatwierdzonych traderów, przy czym Hyperliquid pełniłby rolę neutralnej infrastruktury.

W tym modelu spółka zależna FCM prowadziłaby konta klientów z USA dla rynków opartych o uprawnienia, umieszczając pośrednika zarejestrowanego w CFTC między klientami z USA a onchain książką zleceń. Większy wolumen handlu z USA kierowany przez Hyperliquid prawdopodobnie wygenerowałby więcej opłat dla protokołu, który wykorzystuje przychody z opłat do skupu HYPE – tokena stanowiącego trzon skarbca Hyperliquid Strategies. Rejestracja dałaby też Hyperliquid Strategies własną działalność operacyjną poza utrzymywaniem tokenów.

Wyniki kwartalne

Dane kwartalne obrazują skarbcową stronę tej zakładu. Hyperliquid Strategies posiadało pod koniec września około 38,5 miliona HYPE o wartości około 3,5 miliarda dolarów. W ciągu kwartału wydało 785 milionów dolarów na zakup 9,1 miliona HYPE oraz 17 milionów dolarów na skup 2,7 miliona własnych akcji, sfinansowane w dużej mierze z 911 milionów dolarów pozyskanych ze sprzedaży akcji. Zakupy HYPE za 785 milionów dolarów i skup akcji za 17 milionów dolarów łącznie tworzą kwotę 802 milionów dolarów zainwestowanych, do której odwołał się Schamis. Firma wykazała 620,6 miliona dolarów zysku netto, napędzanego niemal w całości przez 803 miliony dolarów niezrealizowanych zysków, gdy HYPE wzrosło z około 65 do 91 dolarów w tym okresie.

Równoległe ruchy branżowe

Hyperliquid Strategies nie będzie sama. Payward, właściciel Krakena, zapowiedział, że planuje uruchomić rynki HIP-3* za pośrednictwem swojej giełdy Bitnomial zarejestrowanej w CFTC, gdzie NinjaTrader Clearing pełniłby rolę FCM.

W zeszłym tygodniu Intercontinental Exchange, właściciel NYSE, uzgodniło współpracę z Trade[XYZ], aby wprowadzić kontrakty perpetual futures oparte o Hyperliquid do USA – umowa ta podniosła HYPE o 13%. Trade[XYZ] już prowadzi rynki na Hyperliquid, w tym perpetual futures powiązane ze S&P 500.

Zarówno w modelu Paywardu, jak i Hyperliquid Strategies, FCM pełni rolę regulowanej bramy między klientami z USA a książką zleceń Hyperliquid.

Regulatorzy muszą jeszcze zatwierdzić zarówno rejestrację FCM, jak i rynki HIP-3* oparte o uprawnienia, którym miałaby służyć, a firma nie podała harmonogramu procesu. Do czasu zatwierdzeń dostęp Amerykanów do perpetual futures na Hyperliquid istnieje tylko na papierze, co czyni reakcję CFTC na wniosek spółki zależnej PURR kolejnym punktem do obserwacji.