Przychody Hyperliquid przekroczyły 1,4 miliarda dolarów, z czego ponad 1,26 miliarda dolarów przeznaczono na zakupy tokena HYPE na otwartym rynku, według badań Castle Labs. zdecentralizowana giełda odpowiada także za ponad 56% rynku perpetuali on-chain pod względem otwartej pozycji, co podkreśla jej pozycję w krypto-pochodnych. Łącznie dane te pokazują, jak wiodące miejsce handlowe on-chain przekierowuje swoje zyski z powrotem do własnej gospodarki tokenowej.

Model przychodów Hyperliquid łączy aktywność w handlu pochodnymi z mechanizmem odkupywania tokenów. Programy skupów tego typu stały się powszechnym wzorcem akumulacji wartości w zdecentralizowanych finansach, gdzie protokoły kierują przychody z opłat na zakupy tokenów na otwartym rynku. Według dodatkowych danych skumulowane skupy HYPE wynoszą około 1,36 miliarda dolarów na dzień 10 października 2026 roku, w tym 72,2 miliona dolarów zakupionych w ciągu poprzednich 30 dni. Różne sumy odzwierciedlają odrębne źródła raportowania i metody pomiaru.

Skupy zmieniają podaż HYPE

Łączne przychody ze sprzedaży Hyperliquid przekroczyły 1,4 miliarda dolarów, podczas gdy skupy przekroczyły obecnie 1,26 miliarda dolarów. Transakcje te polegają na nabywaniu tokenów HYPE na otwartym rynku zamiast emitowania nowych monet. Skala programu skupów czyni go istotnym elementem gospodarki protokołu i struktury podaży.

Według Strata Terminal Hyperliquid zakupił około 47,9 miliona HYPE, co odpowiada około 14,4% tokenów w obiegu według jego obliczeń. Tracker pokazuje, że tokeny te są przechowywane w Assistance Fund Hyperliquid, a nie spalone — to istotne rozróżnienie, ponieważ kupno tokenów i ich spalenie to nie to samo: spalone tokeny są trwale usuwane z obiegu, podczas gdy salda przechowywane w funduszu nadal istnieją i w zasadzie mogą powrócić na rynek.

Skupy mogą tworzyć dodatkowy popyt na HYPE, ale nie gwarantują wzrostu cen. Wyniki rynkowe zależą od odblokowań tokenów, płynności, popytu inwestorów i ogólnych warunków na rynku krypto. Warto też pamiętać, że skumulowane przychody nie są równoznaczne z zyskiem netto.

Hyperliquid utrzymuje wiodący udział w perpetualach

Według Castle Labs Hyperliquid stanowi ponad 56% rynku perpetuali on-chain pod względem otwartej pozycji. Otwarta pozycja mierzy otwarte pozycje na instrumentach pochodnych i odzwierciedla udział rynku, a nie całkowity wolumen transakcji zrealizowany w danym okresie.

Kontrakty perpetual pozwalają użytkownikom utrzymywać pozycje z dźwignią na protokole bez daty wygaśnięcia — format produktu, który stał się standardem zarówno na scentralizowanych, jak i zdecentralizowanych giełdach krypto. Udział rynkowy Hyperliquid wskazuje, że znaczna część handlu pochodnymi on-chain przebiega przez ten protokół. Udział ten może jednak wahać się wraz z otwieraniem i zamykaniem pozycji oraz pojawianiem się konkurencyjnych produktów na innych giełdach.

Dystrybucja OTC absorbuje odblokowanie HYPE o wartości 331 mln USD

Osobnym wydarzeniem, na które zwrócił uwagę Ajoy Roy, była dystrybucja 3,75 miliona tokenów HYPE w ramach transakcji pozagiełdowej o wartości około 331 milionów dolarów. Hyperliquid Labs przeprowadził dystrybucję bez sprzedaży tokenów bezpośrednio w publicznych arkuszach zleceń, co ograniczyło natychmiastową presję sprzedażową związaną z tą transakcją.

Takie odblokowania uwalniają wcześniej zablokowane alokacje zespołu do obiegu i są uważnie obserwowanymi wydarzeniami podażowymi, ponieważ zwiększają handlową podaż w obiegu. Kierowanie dużych pakietów przez biura pozagiełdowe to powszechny sposób dwustronnego transferu dużych pozycji bez realizacji na publicznych arkuszach zleceń.

🚨 $330M $HYPE UNLOCK THE MARKET ABSORBED THE SHOCK Hyperliquid Labs completed its 3.75M $HYPE team distribution through an OTC deal instead of selling directly into public order books >> Around $331M worth of @HyperliquidX was distributed OTC >> 1.25M HYPE was later restaked… pic.twitter/bcOHn01Ct0
— Ajoy (@ajoyroy111) October 10, 2026
https://x.com/ajoyroy111/status/2108784040077643835

Roy poinformował, że 1,25 miliona HYPE zostało ponownie zástawionych po początkowej sprzedaży. Tożsamość nabywcy oraz łączna cena zakupu nie zostały ujawnione, natomiast HYPE notowane było po 87 dolarach po dystrybucji. Ten układ pozwolił uniknąć obawianej presji sprzedażowej w arkuszach zleceń, choć długoterminowy wpływ wydarzenia pozostaje nieznany.

Transakcja pozagiełdowa nie eliminuje ryzyka podażowego. Zmienia jedynie sposób transferu tokenów, ale odbiorca może je później sprzedać lub przenieść. Ponowne stakingowanie może utrzymać tokeny w ramach układu stakingowego przez określony czas, zależnie od jego warunków, ale niekoniecznie oznacza, że tokeny są trwale niedostępne do sprzedaży.

Co dalej z przychodami Hyperliquid

Wzrost Hyperliquid można mierzyć na kilka sposobów: poprzez przychody, skupy i udział rynkowy. Mechanizm skupów łączy korzystanie z protokołu z popytem na HYPE, podczas gdy wysoki udział w otwartej pozycji wskazuje na znaczenie platformy w przestrzeni pochodnych on-chain.

Wydarzenia warte obserwacji obejmują miesięczne wydatki na skupy, przychody protokołu, zmiany otwartej pozycji oraz przyszłe dybucje tokenów. Silny popyt może pomóc wchłonąć nadchodzącą podaż, jednak równowaga między aktywnością kupujących a sprzedających będzie kluczowa. Ani rosnące skupy, ani wysoki udział rynkowy nie gwarantują wzrostu ceny.

Dla czytelników śledzących przychody Hyperliquid kluczowy wniosek jest taki, że protokół wygenerował znaczne dochody i skierował istotne środki na zakupy HYPE. Ocena tokena wymaga jednak więcej niż śledzenia skumulowanych sum. Trendy przychodów, podaż w obiegu, harmonogramy odblokowań i rzeczywisty popyt rynkowy pomogą określić, czy obecny model pozostanie zrównoważony.

Ten artykuł zawiera analizę rynku i prognozy cen. Nie stanowią one gwarancji. Rynki krypto są zmienne. Zawsze DYOR. Nie stanowi porady finansowej.