Token HYPE firmy Hyperliquid po raz pierwszy wszedł do notowanego w USA ETF-u indeksowego kryptowalutowego. Hashdex dodał HYPE do swojego ETF-u NCIQ 1 września podczas kwartalnej rekonstytucji funduszu, nadając mu szacowaną wagę 3,36%. Umieszcza to HYPE na piątym miejscu wśród dziewięciu aktywów kryptowalutowych funduszu, za Solaną. Włączenie rozszerza obecność HYPE w produktach regulowanych, podczas gdy Bitcoin pozostaje największą pozycją NCIQ z wagą 74,36%. Dodanie tokena zwraca też nową uwagę na jego ryzyka regulacyjne i ładu korporacyjnego.

Dla HYPE członkostwo w indeksie ma znaczenie wykraczające poza jeden fundusz: ponieważ NCIQ biernie śledzi swój benchmark, inwestorzy ETF-u mają teraz ekspozycję na HYPE poprzez produkt zarejestrowany w SEC, a nie poprzez bezpośredni zakup tokenów na giełdach. Włączenie do takich produktów indeksowych historycznie było wyznacznikiem dostępności instytucjonalnej, ponieważ tokeny muszą sprostać wymogom dotyczącym kapitalizacji rynkowej, płynności i kwalifikowanego depozytu, którym wiele mniejszych aktywów nie podoła.

HYPE spełnia wymogi indeksu

NCIQ śledzi indeks Nasdaq CME Crypto Index, więc jego skład podlega metodyce benchmarku. Hashdex podał, że HYPE spełnił wymogi obejmujące kapitalizację rynkową, płynność oraz dostępność kwalifikowanego depozytu. Token spełnił również ogólne standardy notowania SEC dla kryptowalutowych produktów notowanych na giełdzie. Warto odnotować, że HYPE istnieje dopiero od 2024 roku i ma teraz większą alokację niż kilka ugruntowanych kryptowalut.

W dokumentach SEC Hyperliquid opisano jako blockchain Layer-1 oparty na proof-of-stake, skoncentrowany na zastosowaniach finansowych. Jego sieć obejmuje giełdę z księgą zleceń on-chain obsługującą handel spot i na wieczyste kontrakty terminowe.

HYPE pełni w sieci kilka funkcji: użytkownicy mogą płacić nim opłaty transakcyjne, stakować tokeny w celu zabezpieczenia blockchaina oraz uczestniczyć w zarządzaniu. Ponadto część przychodów giełdowych Hyperliquid jest wykorzystywana na zakup HYPE na rynku wtórnym.

Bitcoin wciąż dominuje w NCIQ

W najnowszym portfelu Bitcoin ma szacowaną wagę 74,36%. Ethereum plasuje się dalej z 11,88%, XRP utrzymuje 5,21%, a Solana ma 3,79%. Następny w kolejności jest HYPE z 3,36%, a za nim Cardano z 0,46%, Chainlink z 0,42%, Stellar z 0,31% i Bitcoin Cash z 0,21%.

Podczas poprzedniego rebalansowania 30 czerwca Bitcoin miał 78,63%, Ethereum 10,97%, Solana 3,42%, a XRP 5,48%. Wrześniowe zmiany zmniejszyły więc udział Bitcoina, zwiększając alokacje Ethereum i Solany.

HYPE wprowadza nowe ryzyka regulacyjne

Zaktualizowany prospekt Hashdex zawiera nową sekcję dotyczącą ryzyk specyficznych dla HYPE. Wskazuje ona na ograniczoną historię działalności Hyperliquid oraz skoncentrowaną własność i zarządzanie. Dokument podkreśla również niepewność regulacyjną wokół aktywów cyfrowych i wiecznych kontraktów terminowych, zauważając, że regulowane rynki instrumentów pochodnych na HYPE są mniej rozwinięte niż rynki dla Bitcoina i Ethera.

HYPE może też zostać usunięty z NCIQ podczas przyszłej kwartalnej rekonstytucji, jeśli przestanie spełniać metodykę indeksu. Tymczasem dedykowane amerykańskie spotowe ETF-y na HYPE od Bitwise i 21Shares zadebiutowały wcześniej w 2026 roku, co jeszcze przed tym włączeniem do indeksu rozszerzyło obecność tokena w regulowanych amerykańskich instrumentach inwestycyjnych.