Hyperliquid (HYPE), natywny token zdecentralizowanej giełdy kontraktów perpetual futures działającej na własnym blockchainie Layer 1, spadł poniżej 60 USD po tym, jak dwa duże fundusze inwestycyjne krypto odstakowały około 291 milionów dolarów w tokenach w ciągu kilku dni, co wywołało wśród traderów pytania, czy odblokowane tokeny mogą zostać sprzedane.

Odstakowanie udostępnia wcześniej zablokowane tokeny do transferu lub sprzedaży. Stakowane tokeny zazwyczaj generują zysk lub pomagają zabezpieczyć sieć, jednocześnie zmniejszając podaż w obiegu, dlatego duże zdarzenia odstakowania często przyciągają uwagę rynku jako potencjalne wskaźniki presji sprzedażowej. Multicoin Capital oświadczyło, że odstakowanie nie miało na celu sprzedaży, a analiza on-chain cytowana w raporcie wskazywała, że tokeny zostały przeniesione do usług powierniczych, a nie bezpośrednio na rynek.

HYPE notuje kurs poniżej 60 USD po dużych żądaniach odstakowania

Hyperliquid jest jedną z najbardziej obleganych platform handlu krypto, a HYPE zajmuje obecnie miejsce w pierwszej dziesiątce tokenów. Token był notowany po 58 USD, co oznacza spadek o około 2% dziennie i około 24% poniżej czerwcowego rekordu na poziomie 76,70 USD.

Multicoin odstakował blisko 2 miliony HYPE o wartości około 120 milionów dolarów. Monitorowanie on-chain przez MLM wykazało, że Paradigm odstakował jeszcze większą kwotę: 2,92 miliona HYPE o wartości około 171 milionów dolarów. Paradigm nie skomentował sprawy.

Łącznie odstakowana kwota wyniosła około 291 milionów dolarów, co odpowiada w przybliżeniu 85% dziennego wolumenu obrotu HYPE. Lookonchain jako pierwszy zidentyfikował transfery Multicoin, zauważając, że część tokenów została wysłana do Coinbase Prime, instytucjonalnej usługi powierniczej, odrębnej od kont handlowych na giełdzie.

Multicoin Capital appears to be taking profits on 606,091 $HYPE ($36.5M) bought around $30 5 months ago. 6 hours ago, Multicoin Capital deposited 395,570 $HYPE ($23.78M) into #CoinbasePrime and also requested to unstake 211,486 $HYPE ($12.94M). Multicoin Capital's profit on $HYPE … pic.twitter.com/iMAbLhMZQr — Lookonchain (@lookonchain) July 22, 2026

Multicoin twierdzi, że odstakowanie HYPE nie było sprzedażą

Tushar Jain, współzałożyciel Multicoin, szybko zdementował twierdzenia, jakoby fundusz przygotowywał się do sprzedaży. Oświadczył, że firma odstakowała HYPE, ale nie w celu likwidacji.

„Wczoraj odstakowaliśmy dużą pulę HYPE. Nie odstakowaliśmy w celu sprzedaży… Nasze fundusze są stale monitorowane, co wymusza regularną rotację portfeli. Instytucje potrzebują prywatności do działania”

Duże fundusze są nieustannie monitorowane on-chain, co sprawia, że aktywność portfeli jest bardzo widoczna. Jain argumentował, że instytucje rotują portfele, aby zachować prywatność operacyjną. Podobny argument przedstawił we wcześniejszym wywiadzie, a jego firma opublikowała wcześniej optymistyczną prognozę HYPE na 2028 rok.

A few weeks back, @Multicoin 's cofounder @tushar_jain told us privacy wasn't optional for institutions moving onchain. This week's HYPE unstake proved it: "It's ridiculous to think institutions will move RWAs onchain and broadcast all their activity in real time." "So you need… pic.twitter.com/XnpkLFxJ4M — The Rollup (@therollupco) July 23, 2026

Widoczność tych ruchów wiąże się z historią dystrybucji Hyperliquid. Hyperliquid nie przyjął finansowania venture capital i rozdystrybuował HYPE poprzez airdrop w 2024 roku. W rezultacie duzi posiadacze kupowali tokeny na otwartym rynku, a używane przez nich portfele można publicznie śledzić. Kontrastuje to z wieloma projektami krypto, gdzie inwestorzy venture capital otrzymują przydzielone transze tokenów podczas startu, co czyni publicznie śledzalne portfele wielorybów Hyperliquid wyróżniającą się cechą struktury rynkowej tego projektu.

Konto on-chain Markets Alpha przeanalizowało portfele i stwierdziło, że jego analiza zidentyfikowała cztery powiązane portfele. Zgodnie z tą analizą, odstakowane HYPE zostało przeniesione do usług powierniczych, a nie wysłane na rynek w celu sprzedaży.

Did Multicoin Capital ( @multicoin ) just start selling HYPE? Yesterday, Multicoin requested to unstake almost 2M HYPE ($120M) and deposited 530k HYPE ($31.8M) into Coinbase. HYPE immediately dropped more than 3%, and several accounts claimed that Multicoin had sold those tokens… pic.twitter.com/eHkw71jc1p — Markets Alpha (@MarketsAlpha) July 22, 2026

Jedna grupa wysłała również około 1 miliona HYPE do Grayscale. Ten transfer pomógł zapełnić nowy ETF Hyperliquid firmy Grayscale, HYPG, który rozpoczął notowania na Nasdaq w czerwcu. Notowanie odzwierciedlało szerszą ekspansję produktów typu exchange-traded powiązanych z krypto, która otworzyła dodatkowe kanały instytucjonalne dla tokenów takich jak HYPE.

Niektórzy traderzy wskazują na wskaźniki użytkowania Hyperliquid

Nie wszyscy uczestnicy rynku postrzegali odstakowanie jako problem. Trader Elon Trades stwierdził, że wskaźniki użytkowania Hyperliquid ledwie się zmieniły, powołując się na rosnący udział w rynku instrumentów pochodnych i stabilne przychody.

Multicoin unstaking a ton of $HYPE is one thing, but the actual usage numbers on @Hyperliquid haven't really budged. Good thing they said it wasn't a sale, which I take at face value for now because unstaking created some FUD. That said, when I checked the numbers its still in… — ElonTrades (@ElonTrades) July 23, 2026

Dodatkowe tokeny mogą wkrótce stać się transferowalne. Zgodnie z dokumentacją Hyperliquid, odstakowanie trwa około siedmiu dni, a większość tokenów ma zostać odblokowana pod koniec lipca.

Po zakończeniu okresu odstakowania fundusze mogą ponownie stakować, zatrzymać lub sprzedać tokeny. Na razie duże odstakowanie HYPE pozostaje w centrum uwagi traderów monitorujących, czy token zdoła wrócić powyżej 60 USD.