Założyciel Hyperliquid Jeff Yan wzywa amerykańskich regulatorów do nadzorowania firm prowadzących rynki na blockchainie sieci, zamiast regulować samą sieć jako giełdę. Yan określił blockchain Layer 1 jako współdzieloną infrastrukturę finansową podczas występu w podcaście Bloomberg’s Odd Lots, zgodnie z raportem źródłowym. Sieć Layer 1 to podstawowy blockchain, na którym budowane są aplikacje i rynki, co oznacza, że sama sieć może pozostać odrębna od działających na niej firm.

Preferowane podejście Yana polegałoby na nałożeniu odpowiedzialności compliance na firmy tworzące, wdrażające i kontrolujące rynki w sieci. Przedstawił tę propozycję jako swoje stanowisko, a nie istniejącą klasyfikację w prawie amerykańskim.

Dlaczego Yan opowiada się za nadzorem na poziomie operatorów

„Regulacja powinna znajdować się na warstwie, na której istnieją kontrole, a w rzeczywistości to wdrażający sprawują te kontrole” – powiedział Yan.

W jego ramach regulatorzy skupiliby się na firmach sprawujących kontrolę nad rynkami finansowymi, zamiast traktować bazowy blockchain jako pojedynczą giełdę. Jeden blockchain może zapewniać infrastrukturę dla wielu niezależnych usług finansowych, co pozwala każdemu operatorowi rynku ponosić odpowiedzialność za compliance związane z własną działalnością, korzystając przy tym z tej samej sieci.

Argument pojawia się w momencie, gdy tradycyjne firmy finansowe badają infrastrukturę rynkową opartą na blockchainie. BlockTelegraph informował o instytucjach finansowych przenoszących kluczowe operacje na sieci blockchain, a także o Blockchain.com ubiegającym się o rejestracje CFTC dla instrumentów pochodnych i rynków predykcyjnych. Te wydarzenia są odrębne od propozycji Yana, ale każde z nich dotyczy kwestii, jak regulowana działalność finansowa może funkcjonować obok technologii blockchain.

Technologia Hyperliquid i instrumenty pochodne w USA

Wypowiedzi Yana pojawiają się, gdy – według doniesień Bloomberg – Payward, spółka macierzysta Krakena, planuje zaoferować instrumenty pochodne amerykańskim inwestorom przy użyciu technologii Hyperliquid za pośrednictwem regulowanej giełdy. Taki układ umieściłby w sieci operatora regulowanego przez Commodity Futures Trading Commission – CFTC jest federalną agencją nadzorującą amerykańskie rynki instrumentów pochodnych – podczas gdy własna platforma perpetual futures Hyperliquid pozostaje zamknięta dla klientów z USA. Kontrakty perpetual futures to rodzaj instrumentów pochodnych bez ustalonej daty wygaśnięcia, format szeroko stosowany w handlu kryptowalutami.

Yan powiedział, że Hyperliquid nie dąży do wyparcia tradycyjnych instytucji finansowych. „Nieujemy niczego wypierać” – powiedział, dodając, że wierzy, iż technologia może przynieść korzyści firmom, które już prowadzą rynki w warunkach tradycyjnych. Oficjalna strona Hyperliquid jest dostępna pod adresem

Źródło opisuje plan Paywardu jako zgłoszone zamiary, a nie zakończone wdrożenie. Nie określa, kiedy oferta może się rozpocząć ani jej warunków.

BlockTelegraph informował również o innych instytucjonalnych projektach blockchainowych, w tym o platformie LG CNS dla instytucji finansowych. Ten projekt jest odrębny od Hyperliquid, ale również obejmuje infrastrukturę blockchain zaprojektowaną do użytku instytucjonalnego.

Odpowiedzialność regulacyjna pozostaje nierozstrzygnięta

Debata rodzi pytania o odpowiedzialność, gdy usługi finansowe działają w sieciach blockchain. Tradycyjne giełdy podlegają zasadom regulującym miejsca obrotu i pośredników rynkowych. Systemy blockchain mogą oddzielać infrastrukturę sieci od firm prowadzących rynki, podczas gdy deweloperzy, operatorzy i użytkownicy mogą pełnić nakładające się role.

Yan argumentuje, że nadzór powinien obejmować podmioty sprawujące kontrolę nad rynkami. Powiedział, że takie podejście mogłoby pozwolić instytucjom korzystać ze współdzielonej infrastruktury blockchain, jednocześnie przestrzegając zasad właściwych dla ich konkretnej działalności. Amerykańscy regulatorzy nadal musieliby ocenić związane z tym działania i odpowiedzialność prawną.

Jego wypowiedzi następują po sierpniowym oświadczeniu prezydenta Donalda Trumpa, że CFTC pracuje nad objęciem Hyperliquid federalnym nadzorem. Źródło nie podaje roku tego oświadczenia i nie mówi, że regulatorzy przyjęli proponowane przez Yana ramy.

Na razie stanowisko Yana jest takie, że Hyperliquid może obsługiwać regulowanych operatorów bez rejestrowania samego blockchaina jako giełdy. Następny krok należy do regulatorów, którzy muszą ocenić konkretne firmy i działania korzystające z sieci. Oryginalny raport BlockTelegraph jest dostępny pod adresem https://blocktelegraph.io/yan-urges-us-hyperliquid-market-operators/.