HYPE ponownie wszedł w fazę odkrywania ceny po wybiciu powyżej 97 USD, tworząc oczekiwania ruchu do trzycyfrowego poziomu. Odkrywanie ceny to faza, w którą aktyw wchodzi po przebiciu poprzedniego historycznego maksimum, gdy nie ma już historycznego oporu powyżej, a nowe poziomy wyznacza wyłącznie bieżąca podaż i popyt. Droga tokenu w górę była napędzana popytem spot oraz pozycjami kierunkowymi na rynkach pochodnych.

W godzinach azjatyckiej sesji HYPE skoczył do 97,32 USD i utrzymał większość zysków, zanim cofnął się do około 96 USD. Oczekuje się, że token w najbliższym czasie przebije 100 USD i ustanowi nowy przedział cenowy dla stabilnego obrotu.

Niedawny wzrost wyniósł HYPE do nowego historycznego maksimum w momencie, gdy większość tokenów blue-chip pozostaje 50% do 80% poniżej własnych szczytów. Nawet Bitcoin potrzebowałby wzrostu o 48%, aby odzyskać swoje poprzednie historyczne maksimum.

Od września 2026 r. HYPE notuje rekordowe dzienne wolumeny obrotu. Podczas ostatniego rekordowego skoku wolumeny osiągnęły 1,15 mld USD. Rekordy te przypadają przy obiegu 222 mln tokenów z całkowitej podaży 995 mln, co oznacza, że w obiegu znajduje się obecnie mniej niż jedna czwarta HYPE.

Około 8% całego wolumenu HYPE nadal odbywa się na natywnej platformie Hyperliquid. Skoro obrót nie jest już silnie skcentrowany, aktywność HYPE może służyć jako szeroki wskaźnik poprawy nastrojów w kryptowalutach.

Otwarte pozycje HYPE osiągają nowe historyczne maksimum

Szersze ożywienie rynku kryptowalut zwiększyło apetyt inwestorów na ryzyko. Otwarte pozycje HYPE rozszerzyły się do nowego historycznego maksimum 2,96 mld USD, właśnie gdy obrót instrumentami pochodnymi na altcoiny i tokeny nabierał tempa. Otwarte pozycje odzwierciedlają wartość nominalną nierozliczonych pozycji na instrumentach pochodnych, a nie wolumen obrotu, co czyni je standardową miarą zaangażowanego kapitału lewarowanego w rynku.

Otwarte pozycje na L1 Hyperliquid również osiągnęły historyczny szczyt, niedawno przekraczając 9 mld USD według danych DeFi Llama. Sam Hyperliquid zgłosił łączne otwarte pozycje przekraczające 18 mld USD, nowy rekord w historii.

Open interest reached an all-time high of $18B on Hyperliquid pic.twitter.com/rIVNZywI83 — Hyperliquid (@HyperliquidX) September 23, 2026

HYPE plasuje się teraz w pierwszej dwunastce monet i tokenów pod względem otwartych pozycji i ma szansę na wybicie wśród starszych walut, według danych Coinalyze.

Duża część wzrostu otwartych pozycji odzwierciedla potrzebę zajmowania pozycji kierunkowych. Ponad 62% traderów gra na wzrost HYPE, a średnio około 37% utrzymuje pozycje krótkie. Samym na Hyperliquid ponad 65% traderów zajmuje pozycje długie.

Niedawny wzrost cen wywołał likwidacje krótkich pozycji na kwotę około 2,15 mln USD w ciągu ostatnich 24 godzin, gdy giełdy zamykały lewarowane pozycje krótkie, które nie mogły już spełnić wymogów depozytu zabezpieczającego. Na razie traderzy nie próbują grać na spadki HYPE ani stawiać na szybkie załamanie trendu wzrostowego.

HYPE wykazuje potencjał zrównoważonego wzrostu

Obrót HYPE wyewoluował poza pierwotne uzależnienie od natywnej giełdy DEX Hyperliquid. Token jest obecnie szeroko rozproszony, z wieloma źródłami płynności.

Wsparcie zapewnia trwające spalanie opłat transakcyjnych, które natychmiast odzwierciedla zmiany nastrojów traderów i faktycznie wiąże podaż tokenu z aktywnością platformy. Ponieważ spalone tokeny są trwale usuwane z obiegu, większy obrót bezpośrednio zacieśnia dostępną podaż. Ponadto około 13% całkowitej podaży jest stake'owane, co wyłącza je z aktywnego obrotu.

Przyszła emisja może z czasem zwiększyć całkowitą podaż HYPE, ale w krótkim okresie to popyt generowany przez opłaty transakcyjne iaking kontroluje inflację HYPE. Jak te przeciwstawne siły podażowe się zbilansują, to jedna ze zmiennych, które traderzy obserwują, gdy token próbuje osiadnąć w nowym przedziale.

Popyt na HYPE wynika również z wymogów protokołu, które wymagają stake'owania dodatkowych monet przy uruchamianiu rynków perpetual futures, a także par predykcyjnych na platformie HIP-4.

Indywidualni wieloryby dodatkowo zwiększają popyt na rynkach spot HYPE. W ciągu ostatniego miesiąca jeden wieloryb wydał 400 mln USD na HYPE, niedawno dodając w ciągu kilku dni kolejne tokeny o wartości 36 mln USD. HYPE wypłaca 2,23% w opłatach ze stakingu i ma dodatkowe zastosowania w ekosystemie Hyperliquid.

Co istotne, niedawny wzrost HYPE nie obejmował spółek skarbowych ani żadnej formy zakupów przez ETF-y, polegając głównie na krypto-insiderach i wielorybach, którzy nadążają za popytem spot.

Wzrost zaczyna budzić pytania o realną wycenę HYPE. Hyperliquid osiąga 694 mln USD rocznych przychodów i od sześciu kwartałów z rzędu notuje dodatnie wyniki. HYPE jest obecnie notowany przy mnożniku około 30-krotności rocznych przychodów platformy, wchodząc w strefę cenową, w której wzrost platformy ma trudność z nadążaniem za ekspansją tokenu.

Dodatkowe przychody pochodzą z platformy Hyperliquid L1, głównie z istniejących aplikacji handlowych i deployerów. Na razie Hyperliquid odstaje pod względem przychodów ze stosowania stablecoinów, które wciąż odbywa się głównie na Ethereum, Solana i TRON.