HYPE, natywny token zdecentralizowanej giełdy perpetual futures Hyperliquid, ustanowił nowy rekord wszech czasów, przewyższając poprzedni maksimum z 6 września. Token jest obecnie notowany powyżej poziomu 90 USD po wzroście o ponad 15% w ciągu ostatnich dwóch dni. Wśród dziesięciu największych kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej HYPE jest najlepiej radzącym sobie aktywem od początku roku, ze stopą zwrotu przekraczającą 250% w momencie pisania.

W ciągu 48 godzin pojawiły się trzy oddzielne wydarzenia, które najwyraźniej napędziły wzrost tokena.

SEC otwiera drzwi do obrotu akcjami onchain

17 września amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wydała zarządzenie nazwane „Innovation Exemption”. Środek ten daje platformom tokenizowanych papierów wartościowych (Tokenized Securities Venues) tymczasowe, warunkowe pięcioletnie zwolnienie z definicji „giełdy” w rozumieniu Securities Exchange Act z 1934 roku, umożliwiając im obrót tokenizowanymi akcjami National Market System za pośredwem dozwolonych zautomatyzowanych animatorów rynku i puli płynności.

Hyperliquid może znacząco na tym skorzystać, ponieważ jest dokładnie przygotowany do obsługi tego rodzaju przepływów. Jego framework HIP-3 został zaprojektowany tak, aby twórcy mogli stakować HYPE i uruchamiać własne rynki perpetual na order booku Hyperliquid, a trade.xyz wykorzystał go do wystawienia tokenizowanych perpów na akcje. Ta linia biznesowa rośnie szybko. Dla porównania, w styczniu tego roku rynki real-world asset (RWA) stanowiły około 2% całkowitego wolumenu Hyperliquid; obecnie udział ten wynosi około połowy.

Samo zarządzenie jest węższe, niż sugeruje nagłówek. Obejmuje wyłącznie tokenizowane akcje, w przypadku których posiadacze zachowują prawa zwykłego akcjonariusza, w tym dywidendy i prawo głosu. Produkty syntetyczne, w tym tokenizowane swapy na papiery wartościowe, zostały wyłączone, a perpy na akcje znajdują się po niewłaściwej stronie tej granicy. Mimo to SEC wysłała traderom wyraźny sygnał, że amerykańscy regulatorzy chcą obrotu akcjami na łańcuchach publicznych, a to samo w sobie jest ogromnie korzystne dla platformy, na której znaczna część tej aktywności już kwitnie. Warto obserwować, jak ta granica będzie traktowana w ciągu pięcioletniego okresu, ponieważ warunki zwolnienia zdefiniują, co platformy tokenizowanych akcji mogą faktycznie oferować w tym czasie.

Pożyczki ruszają z kwotą 269 mln USD w pierwszym dniu

Hyperliquid ogłosił 18 września, że ręczne pożyczki są już dostępne na HyperCore. Użytkownicy mogą złożyć HYPE lub BTC jako zabezpieczenie, aby pożyczyć USDC lub USDT, przy wskaźniku loan-to-value (LTV) wynoszącym 65% dla HYPE i 50% LTV dla BTC. Pozycje HYPE ulegają likwidacji przy 82,5%, a pozycje BTC przy 75%. Według oficjalnego konta Hyperliquid na X w pierwszym dniu pożyczono około 269 mln USD.

Manual borrows are live on Hyperliquid Portfolio margin and manual borrows use the same underlying HyperCore infrastructure, with $269M in assets borrowed today. Users can supply HYPE and BTC as collateral to borrow quote assets (USDC and USDT). Borrowed quote assets pay… pic.twitter.com/C3crESxaM0
— Hyperliquid (@HyperliquidX) September 18, 2026

Zmiana ta ma największe znaczenie dla dużych posiadaczy HYPE, a nie dla akwnych traderów. Posiadacze ci mogą teraz utrzymywać swoje pozycje HYPE w nienaruszonym stanie, jednocześnie wypłacając stablecoiny, co usuwa jedną z przyczyn sprzedawania w bidzie. Pożyczki w stablecoinach pod zabezpieczenie to od dawna znany mechanizm w zdecentralizowanych finansach, a wprowadzenie go natywnie na HyperCore umieszcza go w tym samym miejscu, w którym użytkownicy już handlują.

NEAR przekierowuje swoje biuro perpów przez Hyperliquid

NEAR uczynił perpetual futures na near.com domyślnie poufnymi, przy czym silnik w tle obsługuje Hyperliquid. Perpetual futures to kontrakty pochodne bez daty wygaśnięcia, pozwalające traderom utrzymywać lewarowane pozycje tak długo, jak spełniane są wymogi marginowe. Hyperliquid dostarcza order book, matching, ponad 50 rynków oraz dźwignię do 40x, podczas gdy NEAR obsługuje front end i pozwala użytkownikom handlować aktywami przechowywanymi na ponad 30 łańcuchach. W praktyce jest to umowa dystrybucyjna: przepływ rozpoczęty na NEAR rozlicza się w księgach Hyperliquid.

Spółka macierzysta Kraken wybiera Hyperliquid jako swoją drogę do amerykańskich perpów

16 września Payward, spółka macierzysta Kraken, poinformowała w komunikacie prasowym, że zamierza wprowadzić onchain perpetual futures dla klientów z USA, począwszy od Hyperliquid i rynków HIP-3.

Payward 🤝 @HyperliquidX We're building permissioned Hyperliquid HIP-3* markets for US clients. pic.twitter.com/D9WwRgVaK0
— Payward (@Payward) September 16, 2026

Inicjatywa nadal wymaga zgody regulatora, ale wysyła wyraźny sygnał, że regulowane amerykańskie firmy traktują HIP-3 jako infrastrukturę, na której chcą się opierać. Kluczowym etapem do obserwowania jest tutaj zatwierdzenie regulacyjne: dopóki nie zostanie udzielone, plan pozostaje zadeklarowaną intencją, a nie działającą ofertą w USA.

Podsumowując, HYPE jest wyceniany jako infrastruktura instrumentów pochodnych, a nie aktyw zarządzania DEX, przy czym rynek pożyczkowy, zewnętrzny kanał dystrybucji i sprzyjający wiatr regulacyjny nadeszły w tym samym tygodniu.

Źródło: Cryptopolitan