Najważniejsze punkty

Hewlett Packard Enterprise ogłosi wyniki finansowe za III kwartał roku podatkowego 2026 2 września, po zamknięciu rynku.

Spółka prognozuje przychody w przedziale od 11,5 mld do 12,1 mld USD oraz non-GAAP EPS na poziomie 88–93 centów.

Analitycy J.P. Morgan oczekują podniesienia prognozy całorocznej dzięki sile sztucznej inteligencji i tradycyjnej infrastruktury.

Akcje wzrosły o 126,6% od początku roku, zachowując umiarkowaną wycenę 13x prognozowanych zysków.

J.P. Morgan utrzymuje rekomendację Overweight z ceną docelową 70 USD dla akcji HPE.

Hewlett Packard Enterprise (HPE) 2 września po zamknięciu sesji przedstawi wyniki finansowe za III kwartał roku podatkowego 2026. Pomimo wzrostów przekraczających 126,6% od początku roku obserwatorzy rynku uważają, że akcje nadal mają atrakcyjną wycenę. Raport przypada na kluczowy moment dla spółki, która w ostatnich latach przekształcała się z tradycyjnego dostawcy sprzętu w dostawcę rozwiązań chmurowych hybrydowych i infrastruktury AI — transformację, którą rynek testuje kwartał po kwartale.

Prognoza na III kwartał i oczekiwania analityków

Zarząd ustalił oczekiwania przychodowe na III kwartał w przedziale od 11,5 mld do 12,1 mld USD. Konsensus analityków pokrywa się z górną granicą, czyli 12,1 mld USD, co oznacza wzrost o około 32% w porównaniu z analogicznym okresem roku wcześniej.

Jeśli chodzi o rentowność, HPE prognozuje non-GAAP zysk na akcję w przedziale od 88 do 93 centów. Konsensus analityków Zacks jest nieznacznie wyższy i wynosi 94 centy, co oznacza skok o 113,6% r/r; w ostatnich tygodniach prognoza ta była podnoszona.

HPE wyprzedziło prognozy zarobkowe Wall Street w każdym z czterech poprzednich kwartałów, osiągając średnio 16% przewyższenie. Ten ciąg udanych wyników napawa obserwatorów rynku optymizmem przed środowym ogłoszeniem.

Joseph Cardoso z J.P. Morgan przewiduje, że HPE podniesie pełnoroczne prognozy przychodów i rentowności. Jego analiza wskazuje na silne wyniki w segmencie konwencjonalnych serwerów, sieci kampusowych oraz technologii routingu chmurowego jako główne motory wzrostu.

„Oczekujemy, że sprzyjające trendy zarówno w infrastrukturze AI, jak i poza nią wesprą dalsze podniesienie prognozy przychodów i zysków HPE na rok podatkowy 26”, powiedział Cardoso.

Sztuczna inteligencja i strategie prywatnej chmury

Infrastruktura sztucznej inteligencji stanowi szczególnie istotny katalizator wzrostu w tym kwartale. Spółka przyspieszyła wdrażanie możliwości inferencji AI, struktur agentowych AI oraz infrastruktury dla zadań o dużej intensywności danych, co zostało wzmocnione strategicznym sojuszem z NVIDIA. Popyt ze strony przedsiębiorstw na takie systemy rósł, gdy firmy przenosiły obciążenia AI z fazy eksperymentów do produkcji — zmiana ta sprzyja dostawcom zdolnym łączyć zasoby obliczeniowe, sieci i usługi, a lukę tę ma wypełnić partnerstwo HPE z NVIDIA.

Platforma AI Factory oraz rozwiązania Private Cloud AI od HPE, opracowane we współpracy z NVIDIA, są skierowane do wdrożeń przedsiębiorstw zarówno w centrach danych, jak i na brzegowych lokalizacjach obliczeniowych. Popyt rynkowy na te rozwiązania prawdopodobnie pobudził w III kwartale wzrost liczby zamówień i portfela zaległych kontraktów.

Przejęcie Juniper Networks pozostaje również strategicznie istotne. Transakcja rozszerzyła możliwości sieciowe HPE w obszarze sieci kampusowych, przełączników w centrach danych, systemów routingu i rozwiązań bezpieczeństwa — wszystko to ma wzmocnić wyniki finansowe III kwartału. Działalność sieciowa jest uważnie obserwowana przez inwestorów, ponieważ zazwyczaj generuje wyższe marże niż sprzęt serwerowy, co czyni integrację Juniper kluczową zmienną w ogólnym miksie rentowności HPE.

GreenLake, nastawiony na konsumpcję framework IT spółki HPE, umożliwia klientom przedsiębiorstwowym zarządzanie wdrożeniami lokalnymi, obiektami kolokacyjnymi oraz zasobami chmury publicznej. Strategiczne przejęcia, w tym Morpheus i OpsRamp, wzbogaciły platformę o zaawansowane funkcje automatyzacji i obserwowalności.

Atrakcyjne wskaźniki wyceny się utrzymują

Mimo znaczącego wzrostu kursu akcji w ciągu 2025 roku wskaźniki wyceny HPE pozostają znacznie poniżej porównywalnych spółek branżowych. Akcje notowane są obecnie przy wskaźniku cena/sprzedaż (forward) 1,45x, w ostrym kontraście do średniej sektorowej wynoszącej 5,26x.

Notowane przy 13x prognozowanych zysków, akcje HPE zachowują dyskonto wyceny względem większości konkurentów, którzy zazwyczaj notowani są powyżej 20x. Cardoso określił tę pozycję jako oferującą uczestnikom rynku „wysoce przystępne krótkoterminowe zestawienie ryzyka i nagrody”.

Po opublikowaniu poprzedniego raportu kwartalnego akcje spadły o prawie 10%, podczas gdy indeks S&P 500 w tym samym okresie wzrósł o około 1%.

J.P. Morgan utrzymuje rekomendację Overweight wraz z celem cenowym 70 USD dla akcji HPE. Prognozy spółki na III kwartał obejmują skorygowany EPS na poziomie 93 centów przy przychodach 11,94 mld USD.

Spółka wygenerowała w II kwartale znaczne przepływy operacyjne i wolne przepływy pieniężne, utrzymując jednocześnie alokację kapitału poprzez dywidendy dla akcjonariuszy oraz programy skupu akcji.

Poza nadrzędnymi liczbami inwestorzy będą zwracać uwagę na aktualizacje dotyczące portfela zamówień na systemy AI i profilu marżowego, postępów w integracji Juniper oraz tego, czy zarząd podniesie pełnoroczną prognozę — sygnały, które przesądzą o tym, jak rynek waży wzrost HPE napędzany AI względem zdyskontowanej wyceny.