HPE odnotowuje rekordowy przychód w Q3 na poziomie 12,2 mld USD i podnosi prognozy, a backlog AI osiąga rekord wszech czasów
Najważniejsze informacje
- •Przychody HPE w trzecim kwartale 2026 r. wzrosły o 34% rok do roku do 12,2 mld USD, a skorygowany EPS (non-GAAP) na poziomie 1,11 USD przekroczył konsensus wynoszący 0,93 USD.
- •Spółka podniosła prognozę wzrostu przychodów na cały rok 2026 do 34-37% oraz podniosła roczną prognozę skorygowanego EPS do środka przedziału na poziomie 3,80 USD.
- •Przychody segmentu AI Systems osiągnęły około 1,6 mld USD przy rekordowym backlogu, przy 700 mln USD kwartalnych zamówień na sieci dla AI i rozszerzonym partnerstwie z Oracle.
- •Akcje spadły o około 5% po godzinach notowań, ponieważ zarząd poinformował, że marże brutto wrócą do historycznych poziomów wraz ze wzrostem udziału systemów AI o niższych marżach.
- •HPE zaprognozowało wzrost przychodów w roku obiegowym 2027 na 13-17%, co oznacza wyraźne spowolnienie względem 2026 r., a ograniczenia podaży pamięci mają się utrzymać do przyszłego roku.
Akcje Hewlett Packard Enterprise (HPE) wzrosły po publikacji wyników o około 5% do 54,44 USD w trakcie sesji, po czym ustabilizowały się wokół 52,09 USD 5 września 2026 r. Od początku roku akcje zyskały około 114%.
Rekordowe wyniki trzeciego kwartału
HPE odnotowało w trzecim kwartale 2026 r. przychody na poziomie 12,2 mld USD, o 34% więcej niż 9,1 mld USD rok wcześniej i powyżej konsensusu analityków wynoszącego około 11,99 mld USD. Skorygowany EPS (non-GAAP) na poziomie 1,11 USD przekroczył o około 18% szacunki wynoszące 0,93 USD — pierwszy raz, gdy skorygowany EPS w jednym kwartale przekroczył 1,00 USD.
Wolne przepływy pieniężne osiągnęły 958 mln USD — najwyższy wynik trzeciego kwartału w historii firmy. Skorygowana marża operacyjna (non-GAAP) wyniosła 16,2%, niemal dwukrotnie więcej niż 8,5% odnotowane w analogicznym kwartale poprzedniego roku.
HPE podniosło prognozę wzrostu przychodów na cały rok 2026 do 34-37%, z wcześniejszego przedziału 29-33%. Prognoza przychodów na czwarty kwartał 2026 r. została ustalona na 13,9-14,8 mld USD, znacznie powyżej oczekiwanych przez analityków 13,02 mld USD. Roczną prognozę skorygowanego EPS podniesiono do środka przedziału na poziomie 3,80 USD, co oznacza wzrost o około 12%.
Systemy AI napędzają rekordowe zamówienia
Przychody segmentu AI Systems osiągnęły w kwartale około 1,6 mld USD, przy kwartalnych zamówieniach na 2,4 mld USD i backlogu sięgającym rekordu wszech czasów. Zamówienia na sieci dla AI (Networks for AI) wyniosły w trzecim kwartale 700 mln USD, a łącznie sięgnęły 2,2 mld USD. Dynamika w segmencie sieciowym opiera się na przejęciu przez HPE firmy Juniper Networks — transakcji o wartości około 14 mld USD sfinalizowanej w 2025 r., zaprojektowanej w celu rozszerzenia obecności HPE w obszarze sieci o wyższych marżach, dziś kluczowym dla strategii infrastruktury AI spółki.
Liczba klientów GreenLake wzrosła o 18% rok do roku do 52 000, a zamówienia na Private Cloud AI rosły w tempie liczącym się w setkach procent.
Prezes Antonio Neri nazwał AI „wieloletnim motorem wzrostu”, wskazując, że klienci korporacyjni przechodzą od projektów pilotażowych do wdrożeń produkcyjnych na pełną skalę. Ważnym sukcesem kwartału było rozszerzenie partnerstwa z Oracle, w ramach którego produkty sieciowe HPE Juniper będą wspierać jedną z największych w branży rozbudów infrastruktury chmurowej AI.
Ograniczenia w łańcuchu dostaw, szczególnie w obszarze pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) i DDR5, wciąż limitują tempo, w jakim zamówienia przekształcają się w przychody. Zarząd podał, że presja ta ma się utrzymać także w przyszłym roku. Komponenty te stanowią kluczowe elementy serwerów AI, a niska podaż pamięci HBM jest powracającym ograniczeniem w całej branży sprzętu AI, gdzie producenci rywalizują o przydziały.
Spór o marże i co dalej
Pomimo wyraźnego przebicia prognoz akcje HPE spadły o około 5% w obrocie poza godzinami notowań bezpośrednio po publikacji wyników. Inwestorzy skupili się na komentarzach zarządu, że marże brutto będą wracać do historycznych poziomów w miarę, jak systemy AI — charakteryzujące się niższymi marżami niż tradycyjny sprzęt — będą stanowić większą część przychodów. Ta dynamika — rosnący popyt na serwery AI w połączeniu z cieńszymi marżami na tym sprzęcie — jest powracającym motywem w raportach finansowych całego łańcucha dostaw infrastruktury AI.
Skorygowana marża operacyjna (non-GAAP) na poziomie 16,2% w trzecim kwartale odzwierciedlała korzystną kombinację czynników, które — według zarządu — mogą nie powtarzać się w każdym kwartale.
Na rok obiegowy 2027 HPE przedstawiło ramy wzrostu przychodów na poziomie 13-17%, co oznacza spowolnienie wobec oczekiwanych w 2026 r. 34-37%. Skala tego spowolnienia oraz tempo, w jakim rekordowy backlog przekształca się w przychody, będą kluczowymi kwestiami przy publikacji wyników czwartego kwartału roku obiegowego pod koniec tego roku.
Zarząd HPE zatwierdził kwartalną dywidendę w wysokości 0,1425 USD na akcję, wypłacaną 16 października 2026 r. akcjonariuszom wpisanym do rejestru na dzień 17 września 2026 r.
Podczas sesji 5 września akcje HPE notowane były w przedziale 51,49-54,64 USD, kończąc dzień na poziomie 52,09 USD na New York Stock Exchange.
