Zimbabweński inwestor może wziąć udział w największej w historii Afryki pierwszej publicznej emisji akcji (IPO), ale droga zaczyna się od dokumentów, zgód i przelewu bankowego, a nie od dotknięcia aplikacji.

Bard Santner Investors (BSI), zimbabweńska firma zarządzająca aktywami, ułatwia udział kraju w IPO rafinerii Dangote o wartości 1,6 miliarda dolarów — operatora największej rafinerii ropy naftowej w Afryce — dając lokalnym inwestorom dostęp do sprzedaży akcji, która otworzyła się dla inwestorów z całej Afryki 14 września. Proces ten ukazuje również, ile w inwestowaniu transgranicznym wciąż pozostaje ręcznej pracy, podczas gdy platformy fintech czynią inwestowanie krajowe coraz bardziej cyfrowym.

Emisja testuje afrykańską infrastrukturę inwestycyjną z dwóch kierunków. W Nigerii aplikacje inwestycyjne miały trudności z obsługą wzmożonego popytu detalicznego, natomiast w Zimbabwe inwestorzy polegają na BSI w kwestii kontroli dewizowych, depozytu i rozliczeń transgranicznych.

„Jak dotąd, ze względu na czas, nie mogliśmy prowadzić zgłoszeń online. Robimy to bardziej ręcznie” — powiedział Ngoni Chikowore, szef zarządzania aktywami w Bard Santner, w wywiadzie dla TechCabal we wtorek.

Ręczny proces nie oznacza, że Zimbabweńczycy rezygnują z jednej z największych okazji inwestycyjnych na kontynencie. Zamiast tego BSI zbudował trasę, dzięki której lokalni inwestorzy mogą uczestniczyć w nigeryjskiej ofercien
„Ponieważ wszyscy jesteśmy poza Nigerią, zgłoszenie jest traktowane jako inwestycja offshore lub zagraniczna w Nigerii” — powiedział Chikowore. W Zimbabwe inwestycja jest również traktowana jako transakcja offshore, co wymaga zgody kontroli dewizowej.

BSI, działający jako licencjonowany zarządzający aktywami w Zimbabwe, uzyskuje wymagane zgody, zanim przeniesie środki klientów przez Ecobank Zimbabwe — pioniera bankowości cyfrowej w tym kraju — do Ecobank Nigeria; korytarz ten istnieje dzięki temu, że Ecobank działa w obu krajach. Po stronie nigeryjskiej struktura pełnomocnicza Ecobank przechowuje aktywa i składa zgłoszenie IPO w imieniu BSI.

„Kiedy dokonujemy subskrypcji z tej strony, oni wypełniają i przesyłają formularz w naszym imieniu na potrzeby IPO” — powiedział Chikowore.

Powiedział, że próg 20 000 dolarów ma na celu spełnienie minimalnego wymogu dla uprawnionych afrykańskich inwestorów uczestniczących przez BSI, pozostawiając jednocześnie miejsce na korekty końcowej alokacji akcji.

Dangote promował IPO jako szeroką okazję detaliczną. Zgodnie z prospektem oferta obejmuje 4,1 miliarda akcji po ₦525 (40 centów) każda, z celem około 1,6 miliarda dolarów. Minimalna nigeryjska subskrypcja to 10 akcji, czyli ₦5,250 (3,96 dolara), co pozwala na udział znacznie mniejszym inwestorom krajowym. Trasa BSI ma natomiast znacznie wyższy próg wejścia — 20 000 dolarów — sytuując zimbabweński udział bliżej zamożniejszego końca spektrum detalicznego, a mimo to oferuje dostęp do tej samej oferty mimo dodatkowych wymogów regulacyjnych i rozliczeniowych.

Harmonogram jest napięty. Prospekt mówi, że oferta kończy się 13 października, a notowania预计 na listopad, co zostawia BSI wąskie okno na dopełnienie zgód, finansowania i zgłoszeń dla uczestniczących klientów z Zimbabwe przed terminem. Kolejnymi punktami kontrolnymi są zamknięcie 13 października i预期 notowania w listopadzie, które pokażą, jak łatwo transgraniczne subskrypcje, takie jak BSI, przekładają się na alokacje w emisji, która już teraz służy jako test wytrzymałości inwestycyjnej infrastruktury kontynentu.

Infrastruktura została sprawdzona z innego kierunku po otwarciu IPO, kiedy nigeryjskie cyfrowe platformy inwestycyjne znalazły się pod presją. 14 września TechCabal informował o awariach Bamboo i Cowrywise. Choć BSI jest firmą zimbabweńską, zakłócenia w Nigerii zagrażały przerwaniu zgłoszeń IPO i płatności odimbabweńskich i innych afrykańskich inwestorów.

Chikowore powiedział, że awarie ostatecznie nie zniweczyły procesu, ponieważ środki klientów przepływają przez system bankowy, a BSI przechowuje dokumenty potwierdzające udział inwestorów.

„Jedynym ryzykiem jest może moment przed alokacją” — stwierdził. „Kiedy przelewamy środki, robimy to przez sektor bankowy, przez Ecobank Zimbabwe do Ecobank Nigeria, więc mamy dowód lub roszczenie potwierdzające nasz udział.”

Materiały inwestycyjne wiążą okazję Dangote z działalnością obejmującą górnictwo, produkcję cementu i nawozów, wytwarzanie energii i transport paliw, w tym ropociąg o długości 2000 kilometrów biegnący z Walvis Bay w Namibii przez Botswanę do Bulawayo, drugiego co do wielkości miasta Zimbabwe.

Na razie transgraniczna trasa BSI opiera się na krokach wykonywanych ręcznie, ale to ma się zmienić.

„Tym, do czego dążymy, jest automatyzacja naszego procesu” — powiedział Chikowore. Ostatecznym celem jest umożliwienie klientom dostępu do ich kont inwestycyjnych przez bankowość internetową — zniwelowanie różnicy względem doświadczenia opartego na aplikacjach, które mają już nigeryjscy inwestorzy detaliczni.