Demokratyczni członkowie Izby Reprezentantów dyskutują nad planem przekształcenia przygotowanej przez reprezentantkę Maxine Waters „Crypto Investor and Consumer Bill of Rights” we własny projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut w następnej kadencji Kongresu. Pomysły obejmują m.in. większą rolę SEC i mniejszą rolę CFTC — poinformowała w środę Eleanor Terrett w swoim raporcie.

Propozycja miałaby objąć demokratyczne postanowienia ustawy Clarity Act, które Waters zaproponowała w Izbie, a które nie zostały przyjęte, a także zapisy, co do których demokratyczni senatorowie zdołali porozumieć się z republikanami przed nieudanym we wrześniu głosowaniem o zamknięciu debaty. Terrett powołała się na trzy źródła branżowe, które rozmawiały z pracownikami demokratów.

Jak napisała, prawdopodobne są także dalsze przepisy etyczne ograniczające działania kryptowalutowe prezydenta Donalda Trumpa i innych urzędników federalnych. Republikanie nazywają ten projekt „messaging bill” (projektem mającym charakter sygnału politycznego).

Tekst projektu ustawy o strukturze rynku kryptowalut nie został jeszcze opublikowany, a dotychczasowe szczegóły pochodzą ze źródeł branżowych, a nie od parlamentarzystów.

JUST IN: House Democrats reportedly want to revive their Clarity Act provisions in a broader crypto market structure bill next Congress, Eleanor Terrett reports. pic.twitter.com/8twokppjHz
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) November 4, 2026

Rozmowy nastąpiły po wtorkowym zwycięstwie demokratów w Kongresie. Waters, najwyżej rangująca demokratka w komisji Izby ds. Usług Finansowych, może w styczniu przejąć pałeczkę przewodniczącej od przewodniczącego Frencha Hilla, autora ustawy Clarity Act. Bloomberg Law poinformował w środę, że nowa większość daje demokratom przewagę nad ustawą Clarity Act — najważniejszym priorytecie ustawodawczym branży — począwszy od surowszych przepisów etycznych wymierzonych w przedsięwzięcia Trumpa.

Co poprawka Waters zmieniałaby dla kryptowalut

Wathers zaproponowała bill of rights jako poprawkę nr 31 do H.R. 3633 w lipcu 2025 roku. Komisja regulaminowa Izby zablokowała ją wynikiem 4–8 według linii partyjnych, na wniosek reprezentantki Mary Gay Scanlon z Pensylwanii. Uznanie poprawki za „kolejność obrad” pozwala całej Izbie ją debatować i głosować, więc wynik ten utrzymał pakiet poza obradami plenarnymi.

Zapis z prac komisji wylicza, co pakiet wymagałby: całodobową (24/7) obsługę klienta, ubezpieczenie lub ochronę zbliżoną do SIPC, reguły powiernicze (fiduciary) i najlepszej egzekucji zleceń, przepisy przeciw front-runningowi, powiernictwo odporne na bankructwo z wypłatami w ciągu 24 godzin oraz miesięczne potwierdzanie rezerw przez audytora. Pakiet zapewniłby też dodatkowe finansowanie dla SEC i CFTC.

Komisja odrzuciła w tym samym stosunku 4–8 drugą demokratyczną poprawkę. Jej autorem był reprezentant Joe Neguse z Kolorado; zakazałaby ona członkom Kongresu, prezydentom i wiceprezydentom emitowania digital assets lub ich popierania. Zapowiedziana w niej batalia etyczna towarzyszyła później ustawie także w Senacie.

SEC kontra CFTC

Podział kompetencji między agencjami to miejsce, w którym demokratyczny projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut różniłby się najbardziej od republikańskiego. Uchwalona przez Izbę ustawa Clarity Act kieruje do CFTC nadzór nad większością obrotu towarami cyfrowymi, w tym giełdami, brokerami i dealerami, oraz zwalnia — pod pewnymi warunkami — tokeny na dojrzałych blockchainach z rejestracji w SEC.

W praktyce ten wybór decydowałby o tym, który federalny regulator nadzoruje objęte ustawą miejsca obrotu i pośredników oraz jaki framework rejestracyjny dotyczy kwalifikujących się tokenów. To właśnie ten model poparła branża. Projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut, który przeniósłby nadzór z powrotem w stronę SEC, odwróciłby go.

Ustawa Clarity Act przeszła przez Izbę wynikiem 294–134 w lipcu 2025 roku, a 15 września nie przeszła w Senacie głosowania o zamknięciu debaty (49–50). Senator Thom Tillis złożył wniosek o ponowne rozpatrzenie, co zachowuje możliwość kolejnego głosowania, ale ustawa wygasa wraz z końcem tej kadencji Kongresu 3 stycznia, chyba że przywróci ją sesja lame-duck.

Teraz przewagę mają demokraci. „Branża i republikanie popełnili błąd. To była najlepsza ustawa, jaką mogli dostać” — powiedział senator z Arizony Ruben Gallego, członek senackiej komisji bankowej, w wypowiedziach cytowanych przez Bloomberg Law.

Jaret Seiberg z TD Cowen napisał w środę, że zwycięstwo demokratów zamyka drogę ustawie Clarity Act na dwa lata, a demokratyczne śledztwa w sprawie przedsięwzięć kryptowalutowych rodziny Trumpa „mogą uniemożliwić awansowanie wersji Clarity, którą sektor kryptowalut mógłby poprzeć”.

Demokratyczny projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut i tak wymagałby podpisu Trumpa, by stać się prawem. Czy wersja zbudowana wokół SEC zdobędzie wystarczającą liczbę głosów republikanów, czy pozostanie „messaging bill”, o jakim mówią republikanie — to pytanie, od którego następny Kongres zacznie obrady.

Ten artykuł po raz pierwszy ukazał się w Bitcoin Magazine; autorem jest Micah Zimmerman.