Hongkońskie kontrakty terminowe na złoto ustanawiają rekord fizycznej dostawy wraz z rozwojem centrum handlu złotem
Najważniejsze informacje
- •HKEX poinformowała o fizycznej dostawie 145 kilogramów złota 19 sierpnia, ustanawiając jednodniowy rekord kontraktu od jego uruchomienia w 2018 roku.
- •Ożywienie kontraktu rozpoczęło się po zniesieniu opłat transakcyjnych i wprowadzeniu zachęt dla dostawców płynności oraz aktywnych traderów 6 lipca.
- •Średni dzienny wolumen obrotu wyniósł 9 974 kontrakty między 6 lipca a 19 sierpnia, a łączna wartość obrotu osiągnęła 1,35 mld USD.
- •Hongkong rozpoczął testowe operacje systemu rozliczania i rozrachunku złota oraz wprowadził nowy ticker ceny złota HAU.
- •Władze Hongkongu planują zwiększyć regionalną pojemność magazynowania złota z 200 ton do ponad 2 000 ton w ciągu najbliższych trzech lat.
Hongkońskie kontrakty terminowe na złoto ustanawiają rekord fizycznej dostawy wraz z rozwojem centrum handlu złotem
Mike Maharrey
W środę Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) poinformowała o rekordowych fizycznych dostawach złota powiązanych z dolarowym kontraktem terminowym na złoto, podkreślając wysiłki Hongkongu zmierzające do zakwestionowania zachodniej dominacji na rynku złota.
HKEX podała, że 19 sierpnia fizycznie dostarczyła 145 kg, czyli 319,67 funta, złota. Była to największa jednodniowa dostawa od momentu uruchomienia kontraktu terminowego w 2018 roku.
Poprzedni rekord dostawy wynosił 63 kg w grudniu 2018 roku.
HKEX poinformowała również o wyraźnym wzroście zainteresowania swoim dolarowym kontraktem na złoto.
Wzrost nastąpił po zeszłomiesięcznej decyzji HKEX o ożywieniu kontraktu. 6 lipca spółka wprowadziła kilka zmian polityki mających zwiększyć płynność:
- HKEX zniosła standardową opłatę transakcyjną w wysokości 1 USD za kontrakt i stronę do 30 czerwca 2027 roku.
- Ustanowiła programy motywacyjne dla wyznaczonych dostawców płynności.
- Ustanowiła zachęty dla aktywnych traderów.
Jak podała HKEX: „As the USD Gold Futures Contract has been inactive for a period of time, the introduction of the incentive programs is intended to support initial liquidity and revitalize the contract.”
Zmiany miały niemal natychmiastowy efekt. W dniu wejścia w życie nowych zasad kontrakt sierpniowy był przedmiotem obrotu w liczbie 4 286 kontraktów. Dzień wcześniej wolumen wynosił zero. W kolejnym tygodniu HKEX odnotowała rekordowy wolumen i otwarte zainteresowanie w okresie ożywienia.
Według South China Morning Post średni dzienny wolumen obrotu osiągnął 9 974 kontrakty między 6 lipca a 19 sierpnia. Łączna wartość obrotu wyniosła 1,35 mld USD.
HKEX celowo skonstruowała swój dolarowy kontrakt terminowy tak, aby zachęcał do fizycznej dostawy metalu, dlatego wzrost aktywności jest istotny nie tylko ze względu na wolumen obrotu, lecz także dlatego, że faktycznie dochodzi do zmiany posiadania metalu.
Konsekwencje wzrostu fizycznych dostaw złota
Ożywienie dolarowego kontraktu terminowego wpisuje się w szersze działania mające na celu zakwestionowanie zachodniej kontroli nad globalnym rynkiem złota.
Londyn, Nowy Jork i Szwajcaria były centrum handlu złotem przez blisko dwa stulecia. Jednak wraz z tym, jak złoto stopniowo przepływa z Zachodu na Wschód, Chiny i inne azjatyckie ośrodki rozwijają infrastrukturę zdolną rzucić wyzwanie tej dominacji.
Dzień po uruchomieniu ożywionego kontraktu terminowego Hongkong rozpoczął testowe operacje swojego systemu rozliczania i rozrachunku złota. Prowadzony przez państwo system rozliczeniowy ma według doniesień „mirror” finansową infrastrukturę wykorzystywaną przez LBMA w Londynie.
Jak powiedział John Lee Ka-chiu, prezes Hong Kong Precious Metals Central Clearing Company, spółka będzie oferować „a comprehensive suite of services ranging from gold deposits and withdrawals to transaction settlements in the over-the-counter market in Hong Kong”, dodając, że zostanie wprowadzony nowy ticker ceny złota – HAU – aby „ensure that Hong Kong gold prices are fully accessible to global market participants”.
Nowy system rozliczania złota obejmuje również partnerstwo z Shanghai Gold Exchange. Lee powiedział, że „Delivery Connect” ma „bridge the fiscal liquidity pools of both markets”.
Współpraca między hongkońską spółką rozliczeniową a Shanghai Gold Exchange ma według doniesień obejmować ułatwianie fizycznych dostaw złota, magazynowanie oraz dalsze wzmacnianie powiązań finansowych między obiema rynkami. Dzięki temu partnerstwu złoto przechowywane w zatwierdzonych magazynach w Hongkongu może być przenoszone do systemu SGE i odwrotnie. Gdy metal znajdzie się w jednym z tych systemów, staje się kwalifikowalny do rozrachunku bez konieczności ponownego badania próbek ani transportu przez całkowicie odrębny proces.
Jednocześnie spółka rozliczeniowa wprowadziła nowy ticker ceny złota HAU, aby „ensure that Hong Kong gold prices are fully accessible to global market participants”.
W kolejnym kroku mającym podnieść status Hongkongu jako centrum rynku złota, władze planują zwiększyć regionalną pojemność magazynową złota z 200 do ponad 2 000 ton w ciągu najbliższych trzech lat.
Patrząc szerzej, rozwój ten wskazuje na powolne, lecz konsekwentne przesuwanie się handlu złotem z Zachodu na Wschód.
W tym kontekście ożywiony kontrakt terminowy wydaje się służyć powiązaniu handlu kontraktami futures na złoto z rozbudowywaną w Hongkongu infrastrukturą fizycznego rynku złota.
Według HKEX to powiązanie przyciągnie do Hongkongu dodatkową aktywność związaną z magazynowaniem i dostawami złota, dalej umacniając chiński specjalny region administracyjny jako międzynarodowe centrum handlu sztabkami.
