HIVE Digital Technologies wykazała skorygowane EBITDA w wysokości 24,8 mln dolarów za drugi kwartał roku obrotowego 2027, co oznacza wzrost o 85% względem 13,4 mln dolarów zanotowanych w poprzednim kwartale. Górnik Bitcoina przekształcony w dostawcę obliczeń wysokowydajnych zanotował jednak stratę netto GAAP w wysokości 78,7 mln dolarów za ten sam okres, na co wpłynęły znaczące niegotówkowe obciążenia księgowe.

Skorygowane EBITDA to miara niebędąca miarą GAAP, która wyłącza pozycje niegotówkowe, takie jak amortyzacja i odpisy, i ma odzwierciedlać bieżącą działalność operacyjną wyraźniej niż zysk netto. HIVE prezentuje tę miarę obok wyników GAAP, aby uwypuklić trendy operacyjne.

Liczby stojące za kwartałem

Wyniki obejmują trzy miesiące zakończone 30 września 2026 roku — według kalendarza roku obrotowego HIVE drugi kwartał roku obrotowego 2027 odpowiada okresowi od lipca do września 2026 roku. HIVE, notowana zarówno na Nasdaq, jak i na Toronto Stock Exchange (TSX) pod tickerem HIVE, wykazała łączne przychody w wysokości 84,9 mln dolarów za kwartał.

Przychody wzrosły o 7,3% w porównaniu z poprzednim kwartałem, choć spadły o 2,7% względem tego samego okresu rok wcześniej.

Wydobycie Bitcoina pozostawało dominującą działalnością firmy. Górnictwo walut cyfrowych wygenerowało przychody w wysokości 76,0 mln dolarów, czyli nieco poniżej 90% kwartalnej sumy, co firma powiązała z wydobyciem 1 070 BTC w tym okresie.

Segment hostingu obliczeń wysokowydajnych (HPC) przyniósł 8,8 mln dolarów przychodów, o 70,7% więcej rok do roku — zdecydowanie najszybciej rosnąca pozycja w rachunku wyników. HIVE pozycjonuje ten segment jako kolejny silnik wzrostu, w ramach szerszego trendu wśród notowanych górników Bitcoina, którzy kierują swoje moce energetyczne i data center na potrzeby klientów AI i obliczeń obok wydobycia.

Dlaczego strata GAAP wygląda tak dużej

Strata netto w wysokości 78,7 mln dolarów porównuje się ze stratą 15,8 mln dolarów w tym samym kwartale rok wcześniej. Większość straty pochodziła z obciążeń, które nigdy nie dotknęły firmowego konta bankowego: HIVE zaksięgowała 54,9 mln dolarów amortyzacji oraz 31,2 mln dolarów odpisu na sprzęt wydobywczy.

Amortyzacja rozkłada koszt maszyn na okres ich użytkowania, natomiast odpis to jednorazowe uznanie, że część sprzętu jest warta mniej niż wartość wykazana w księgach. Razem te dwie pozycje wyniosły 86,1 mln dolarów — więcej niż cała strata netto GAAP. Po ich wyłączeniu obraz operacyjny wygląda znacznie zdrowiej, i właśnie to ma pokazywać skorygowane EBITDA. Takie odpisy są powtarzającym się elementem działalności wydobywczej, gdzie wyspecjalizowany sprzęt szybko traci wartość wraz z pojawianiem się nowszych, bardziej wydajnych maszyn.

Bilans i zakład na AI

HIVE zakończyła kwartał z 139 mln dolarów w gotówce i ekwiwalentach gotówki. Posiadała również 22,6 mln dolarów w walutach cyfrowych na dzień 30 września 2026 roku. Te salda reprezentują ujawnioną pozycję płynnościową firmy na koniec okresu.

Działalność AI firmy działa pod marką BUZZ HPC. Według zgłoszonych przez HIVE danych BUZZ HPC prowadzi zdenominowaną roczną stopę przychodów wynoszącą około 40 mln dolarów oraz 185 mln dolarów przychodów kontraktowych.

Dwa silniki, z których jeden wciąż wykonuje większość pracy

Kwartał podkreśla dwutorowy model HIVE: wydobycie Bitcoina wciąż generuje większość przychodów, podczas gdy hosting HPC rośnie znacznie szybciej, ale z znacznie mniejszej bazy. Sekwencyjny wzrost skorygowanego EBITDA o 85% pokazuje szybko poprawiającą się generację gotówki operacyjnej, natomiast spadek przychodów o 2,7% rok do roku przypomina, że wzrost nie jest jednolity w każdej płaszczyźnie porównawczej.

Dla akcjonariuszy kilka kwestii zasługuje na uwagę w nadchodzących kwartałach. Pierwsza to whether segment HPC może nadal rosnąć w tempie zbliżonym do 70,7% rocznego wzrostu oraz jak szybko 185 mln dolarów przychodów kontraktowych przekształci się w uznane przychody ze sprzedaży. Druga to flota wydobywcza: odpis w wysokości 31,2 mln dolarów sugeruje starzenie się sprzętu, a koszty odnowienia maszyn mogą obciążać firmową poduszkę gotówkową 139 mln dolarów.

Zastrzeżenie: Oryginalny artykuł został zredagowany przez Johna Chena. Źródło: CryptoBriefing.