HANetf uruchomił, jak twierdzi, pierwszy na świecie notowany na giełdzie towar (ETC) oparty na Bitcoinie z zabezpieczeniem walutowym w euro — produkt zaprojektowany tak, aby zapewnić europejskim inwestorom ekspozycję na Bitcoina przy jednoczesnym ograniczeniu wpływu ruchów walutowych EUR/USD na stopy zwrotu.

Premiera odpowiada na konkretny problem inwestorów rozliczających się w euro. Bitcoin jest notowany globalnie w stosunku do dolara amerykańskiego, co oznacza, że stopy zwrotu europejskiego posiadacza mogą odzwierciedlać zarówno wynik cenowy Bitcoina, jak i wahania kursu euro-dolar. Gdy euro umacnia się wobec dolara, aktywa denominowane w dolarach są mniej warte po przeliczeniu z powrotem na euro; gdy euro słabnie, efekt jest odwrotny. Nowa struktura ma na celu wyraźniejsze rozdzielenie tych dwóch czynników.

The Wall Street Journal poinformował o premierze, zauważając, że popyt na produkty Bitcoinowe zabezpieczone walutowo rośnie w miarę integracji cyfrowych aktywów z tradycyjnymi portfelami inwestycyjnymi. Posunięcie HANetf odzwierciedla również długo ugruntowane podejście na rynkach towarowych, gdzie zabezpieczone walutowo wersje funduszy wycenianych w dolarach są znanym narzędziem dla europejskich inwestorów.

Ograniczanie ekspozycji walutowej

Zabezpieczenie w euro ma na celu ograniczenieatkowego ryzyka walutowego, które pojawia się, gdy inwestor rozliczający się w euro posiada ekspozycję na Bitcoina denominowaną w dolarach. Hedżing tego typu ma na celu wyeliminowanie efektów kursowych ze stóp zwrotu, tak aby wynik odzwierciedlał aktywum bazowe, a nie parę walutową, a ponieważ działa w obu kierunkach, oznacza również rezygnację z dodatkowego zwrotu, jaki sam kurs euro-dolar mógłby przynieść. Jednak zabezpieczenie nie usuwa podstawowej zmienności cen Bitcoina.

Produkt oferuje inwestorom sposób zarządzania tą ekspozycją poprzez regulowaną, notowaną na giełdzie strukturę zamiast bezpośredniego posiadania Bitcoina. Podobnie jak w przypadku papierów wartościowych notowanych na giełdzie ogólnie, ETC tego typu można kupować i sprzedawać na regulowanej giełdzie w godzinach sesji, zapewniając dostęp przez standardowe kanały maklerskie, a nie przez platformę handlu kryptowalutami. HANetf dystrybuuje już kilka zabezpieczonych fizycznie krypto-ETP na rynkach europejskich. Jego obecna oferta produktów Bitcoinowych obejmuje instrumenty zabezpieczone fizycznie notowane na głównych europejskich giełdach, a szersza gama krypto obejmuje również produkty lewarowane i krótkie.

Rosnący europejski rynek krypto

Premiera następuje w momencie, gdy europejscy inwestorzy uzyskują dostęp do coraz szerszej gamy produktów cyfrowych aktywów. HANetf rozszerzył swoją ofertę krypto obok tradycyjnych ETF-ów i ETC, podczas gdy struktury zabezpieczone walutowo są już ugruntowane w innych klasach aktywów.

Dla inwestorów mierzących wyniki portfela w euro nowy produkt zapewnia sposób na pozyskanie ekspozycji na Bitcoina przy ograniczeniu jednego ze źródeł wahań walutowych. Kompromisem pozostaje znaczna zmienność samego Bitcoina. W praktyce różnica między zabezpieczoną a niezabezpieczoną ekspozycją na Bitcoina dla posiadacza rozliczającego się w euro będzie odzwierciedlać ruchy EUR/USD w okresie posiadania — zmienną, którą można monitorować obok samej ceny Bitcoina.

W miarę jak produkty krypto stają się coraz bardziej wyspecjalizowane, premiera podkreśla szerszy trend w kierunku struktur inwestycyjnych, które pozwalają inwestorom zarządzać poszczególnymi źródłami ryzyka, zamiast stosować podejście typu all-in do cyfrowych aktywów.