Grayscale zaplanował podział akcji w proporcji 3 za 1 dla swojego funduszu giełdowego na Zcash, ZCSH, niecały miesiąc po rozpoczęciu obrotu funduszem, w miarę jak rośnie popyt na regulowane ekspozycję na Zcash i jednocześnie zaostrza się konkurencja wśród górników Zcash.

Zgodnie z wnioskiem złożonym do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) akcjonariusze zapisani na koniec dnia 28 września otrzymają dwie dodatkowe akcje ZCSH na każdą posiadaną akcję. Dodatkowe akcje mają zostać rozdzielone po zamknięciu sesji 29 września, a obrót po cenach skorygowanych o podział ma się rozpocząć 30 września.

Transakcja potroi liczbę akcji posiadaną przez każdego inwestora, proporcjonalnie obniżając cenę jednej akcji. Nie zmienia to ogólnej wartości pozycji inwestora ani nie zwiększa aktywów netto ZCSH. Niższa cena jednej akcji może jednak uczynić ETF bardziej dostępnym dla inwestorów poszukujących regulowanej ekspozycji na Zcash. Ponieważ akcje ETF są przedmiotem obrotu na giełdach poprzez standardowe rachunki maklerskie, niższy próg wejścia obniża także minimalny wydatek potrzebny do zakupu choćby jednej akcji — co jest praktyczną kwestią dla mniejszych inwestorów.

ZCSH przyciąga ponad 233 mln dolarów napływów

ZCSH przyciągnął ponad 233 mln dolarów wkładów od inwestorów od swojego debiutu 25 sieria, odnotowując w tym okresie kilka dużych dziennych napływów.

Największy jednodniowy napływ przytoczony w raporcie przypadł na 8 września, gdy fundusz przyjął ponad 112 mln dolarów. Kwota ta stanowiła wówczas niemal połowę jego skumulowanych napływów. ZCSH odnotował również 46,6 mln dolarów napływu netto w środę, co wskazuje na utrzymujący się popyt inwestorów pomimo zmienności szerszego rynku kryptowalut.

Do 17 września fundusz osiągnął 890 mln dolarów aktywów netto i przekroczył 11 mld dolarów skumulowanego wolumenu obrotu.

Podział akcji sam w sobie nie dodaje kapitału do ETF ani nie zmienia jego portfela bazowego. Zamiast tego zmienia liczbę i cenę akcji, na które dzielony jest istniejący kapitał.

Wzrost Zcash zwiększa konkurencję w wydobyciu

Zcash to kryptowaluta typu proof-of-work, uruchomiona w 2016 roku, najbardziej znana z kryptografii zerowej wiedzy. Jej rodzimy token ZEC wzrósł do 1 521 dolarów we wczesnym piątkowym obrocie, osiągając poziom opisywany przez obserwatorów jako faktyczne historyczne maksimum.

W tym samym czasie znacznie wzrósł solrate sieci — miara liczby rozwiązań generowanych przez górników na sekundę. Dane z Zcash Info wykazały wzrost solrate z około 25 GSol/s pod koniec sierpnia do niemal 32 GSol/s, co stanowi wzrost o blisko 28%. Wzrost ten wskazuje, że wraz ze wzrostem wartości ZEC do sieci wydobywczej Zcash weszły dodatkowe moce obliczeniowe.

Trudność wydobycia wzrosła również do około 291 mln, gdy protokół dostosował się do większej mocy obliczeniowej zabezpieczającej sieć.

Wyższa moc obliczeniowa sieci może zaostrzać konkurencję wśród górników, ponieważ dostępne nagrody blokowe muszą być rozdzielane na większą ilość sprzętu wydobywczego. W efekcie pojedyncze maszyny mogą generować niższe zyski, nawet gdy cena ZEC i ogólna aktywność sieci rosną.

Koszty wydobycia pozostają kluczowym czynnikiem rentowności

Szacunkowe przychody brutto generowane przez Bitmain Z15 Pro, dedykowaną maszynę do wydobywania Zcash, spadły względem poziomu z końca sierpnia, mimo że ZEC odnotował znaczący wzrost ceny.

Dla operatorów kopalni przychody brutto nie oznaczają ostatecznej rentowności. Koszty energii elektrycznej, sprzętu, chłodzenia i konserwacji wpływają na zyski generowane przez poszczególne maszyny.

Razem wzięte, silniejszy popyt inwestycyjny na ZCSH i rosnąca konkurencja w wydobyciu podkreślają dwa odrębne obszary aktywności w ekosystemie Zcash.czas gdy ETF zgromadził znaczny kapitał inwestorów od debiutu, górnicy stają w obliczu coraz bardziej konkurencyjnej sieci, gdy do protokołu dołączają dodatkowe moce obliczeniowe.