Grayscale Investments złożyło wniosek o podział akcji swojego giełdowego funduszu inwestycyjnego (ETF) na Zcash w stosunku 3:1, zgodnie z dokumentem złożonym w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w piątek. Akcjonariusze zarejestrowani na zamknięcie 28 września otrzymają dwie dodatkowe akcje na każdą posiadaną akcję. Dystrybucja odbędzie się po zamknięciu 29 września, a handel z uwzględnieniem podziału wznowiony zostanie na otwarciu 30 września, bez zmiany tickera ZCSH ani numeru CUSIP.

Podział forward nie zmienia łącznej wartości pozycji inwestora — każda istniejąca akcja staje się trzema, a cena jednej akcji dostosowuje się w tej samej proporcji — zatem ruch zmienia jednostkę dostępu a nie wielkość zaangażowania. Deklarowanym celem jest dostęp dla inwestorów detalicznych: brokerzy zazwyczaj nie oferują ułamkowych akcji ETF tak, jak robią to platformy krypto, a koszt pojedynczej akcji przekroczył możliwości mniejszych rachunków. Katalizatorem jest sam token. Zcash (ZEC), którego projekt prywatności opiera się na dowodach zk-SNARK umożliwiających opcjonalne transakcje shielded, zyskał ponad 2,800% w ciągu ostatniego roku.

ZCSH to pierwszy spot ETF przechowujący ZEC bezpośrednio. Powstał poprzez konwersję starszego Zcash Trust firmy Grayscale, który wniósł około 313 mln dolarów do debiutu na NYSE Arca, i przyciągnął ponad 233 mln dolarów od startu 25 sierpnia. Dopływy obejmują sesję wartą 46,6 mln dolarów w tym tygodniu oraz dzień z dopływem 112 mln dolarów 8 września, podnosząc aktywa netto do około 890 mln dolarów na 17 września. Sam podział nie narusza zasobów ZEC funduszu; zmienia się wyłącznie liczba akcji i cena jednej akcji. Grayscale ostatnio zastosowało tę metodę w przypadku swojego Ethereum Trust, podzielonego w stosunku 9:1 w grudniu 2020 roku.

Krótkie pozycje rozbite, gdy ZEC przyspiesza

Druga strona transakcji płaci za ten rajd. Zcash zyskał 177,8% w ciągu miesiąca, a rachunki, które grały przeciw ruchowi, szybko traciły. Dane on-chain pokazują, że trader z serią 26 zwycięstw z rzędu i skutecznością 89% w 47 pozycjach zamknął w tym tygodniu krótką pozycję na 12,285 ZEC ze stratą 10,68 mln dolarów. transakcja miała poziom likwidacji na 1,550,66 dolara, a rachunek nie wykazuje obecnie żadnych otwartych pozycji.

Największą wciąż wystawioną pozycję posiada Garrett Jin, którego krótka pozycja na 37,999 ZEC — około 59,37 mln dolarów — jest pod wodą o 33,87 mln dolarów po zbudowaniu pozycji przy średniej cenie 671,05 dolara.

short of 37,999 ZEC https://x.com/lookonchain/status/2101146737905991689

Długa pozycja na 1,333 BTC, zyskująca 4,41 mln dolarów, łagodzi część strat, a jego poziom likwidacji 4,789,42 dolara znajduje się znacznie powyżej historycznego maksimum z 2016 roku wynoszącego 3,191,93 dolara, co daje mu przestrzeń do manewru. Inni mieli gorzej: jeden adres jest stratny o 12,53 mln dolarów na krótkiej pozycji 13,487 ZEC otwartej po 644,39 dolara, podczas gdy inny otworzył krótką pozycję na 8,425 ZEC po 330,91 dolara z dźwignią 10x, która wykazuje obecnie stratę 10,47 mln dolarów. Łącznie te pozycje pokazują, jak szybko miesięczny wzrost przewartościował lewarowane zakłady na spadek.

Wypłaty wielorybów i rekordowe dopływy do ETF

Popyt na rynku spot wspiera wzrost. Przepływy on-chain pokazują, że jeden adres wypłacił 15,860 ZEC — wówczas wartych około 22,69 mln dolarów — z Binance w ciągu jednego dnia, a drugi adres przeniósł 7,081 ZEC w ciągu dwóch dni, co jest wzorcem zgodnym z akumulacją do samodzielnej pieczy nad środkami, a nie ze sprzedażą. Kanały instytucjonalne wskazywały w tym samym kierunku: ETF-y na ZEC przyjęły 98,2 mln dolarów w tygodniu kończącym się 18 września, co stanowiło największy dopływ wśród 14 monitorowanych produktów, podnosząc aktywa funduszy o 40,5% do 914,5 mln dolarów.

Uwaga podążała za ceną. Analityka społecznościowa odnotowała wolumen wzmianek o Zcash na miesięcznym maksimum 17 września, przy czym liczba postów na X 6,8 raza wyższa od 29-dniowej bazy, wobec 1,7 raza dla innych aktywów. Token był najmocniej radzącym sobie aktywem wśród dziesięciu największych altcoinów w tym miesiącu, handlowanym na początku sesji w okolicach 1,563 dolara przed ochłodzeniem — wzrost, który Coinotag określa jako spójny z warunkami rynku byka. W przeciwieństwie do Monero, które duże platformy wycofały pod presją organów ścigania, opcjonalna przejrzystość Zcash sprawia, że token pozostaje dopuszczony na głównych platformach, a świeże zainteresowanie instytucjonalne nastąpiło po ujawnieniu przez Paradigm swojej pozycji w ZEC.

Spór o zarządzanie funduszem rozwojowym Zcash

Uwaga przesunęła się również na spór o zarządzanie funduszem rozwojowym Zcash, który kieruje część nagród z bloków na pracę nad protokołem i wygasa w 2028 roku. Haseeb Qureshi z Dragonfly zaproponował wygaszenie funduszu, argumentując, że jego saldo wynoszące około 95 mln dolarów wystarczy na pozostałą pracę, a saldo powyżej 100 mln dolarów rozpaliłoby politykę dotacji. Matt Huang z Paradigm odparł, że trwałe finansowanie jest kluczowe wobec postępujących obliczeń kwantowych i nadzoru napędzanego przez AI, podczas gdy współzałożyciel AngelList Naval Ravikant odrzucił zarządzanie społecznościowe poza łańcuchem oraz wieczny podatek na rozwój, ostrzegając, że zaprasza to do ataków Sybil i bez kończącej się walki politycznej. Wobec wygaśnięcia mandatu funduszu w 2028 roku spór ten stanowi wczesną walkę o to, jak będzie finansowany rozwój protokołu po zakończeniu obecnych ram.

Sygnały COINOTAG: sufit na 1,523 dolara pod obserwacją

Rajd ochłódł w weekend. Zcash cofnął się z rocznego maksimum 1,590 dolara ustanowionego 18 września do 1,429 dolara w niedziel, znajdując wsparcie powyżej 1,440 dolara z dzienną stratą około 5%, która zakończyła serię dwucyfrowych wzrostów. Token wciąż zyskuje 31% w skali tygodnia, a jego kapitalizacja rynkowa spadła poniżej 25 mld dolarów.

Na godz. 22:44 UTC autorytatywny, oparty na 42 wskaźnikach silnik scoringowy wsparcia/oporu COINOTAG ocenia opór na poziomie 1,522,89 dolara na 88/100 — SILNY sufit utworzony przez konfluencję Fibo 0.000, Donchian Upper, R1 i Stoch OB — bezpośrednio nad ceną spot 1,516,22 dolara, w górę 2,70% w ciągu 24 godzin. Najsilniejsze wsparcie znajduje się na 1,296,02 dolara, z oceną 69/100 na konfluencji S3, Flip R→S i Fibo 0.214, z drugą półką na 1,510,11 dolara (45/100) tuż pod ceną. Silnik opisuje momentum jako konstruktywne: RSI na poziomie 69,90 zbliża się do wykupienia, MACD daje sygnał byczy, a trend oznaczony jest jako wzrostowy. Funding 0,0061% jest umiarkowanie pozytywny, otwarte pozycje o wartości 1,15 mld dolarów utrzymują znaczną dźwignię, a odczyt Fear & Greed na poziomie 71 (Chciwość) jest przez model przedstawiany jako ostrzeżenie przed pogonią za wzrostem. Zgodnie z poziomami silnika, scenariusz byczy utrzymuje się, dopóki poziom 1,296 dolara wytrzymuje; wyraźne przebicie 1,523 dolara otwiera 1,914 dolara (51/100), podczas gdy utrata 1,296 dolara otwiera drogę do 840,87 dolara (56/100). Kalendarz podziału dodaje do tej listy obserwacyjnej znacznik proceduralny — handel ZCSH z uwzględnieniem podziału wznowiony zostanie na otwarciu 30 września.