Grayscale pozycjonuje się na szerszą falę kryptowalutowych funduszy ETF, gdy rynek w USA wykracza poza produkty powiązane z Bitcoinem i Etherem – powiedział senior menedżer tej firmy zarządzającej aktywami. ETF-y notowane są na giełdach papierów wartościowych i dają inwestorom ekspozycję na dany aktywo poprzez standardowe konto maklerskie zamiast bezpośredniego posiadania tokenów – to struktura, na której opiera się wejście branży na amerykański rynek głównego nurtu.

Krista Lynch, dyrektorka zarządzająca w Grayscale, powiedziała, że nowe amerykańskie zasady notowań dają firmom większą swobodę w wyborze aktywów cyfrowych, wokół których mogą budować fundusze. Mówiąc podczas Token2049 w Singapurze, Lynch stwierdziła, że ogólne standardy notowań Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) obejmują około 15 tokenów, co pozwala emitentom ważyć popyt inwestorów i własne opinie przed uruchamianiem nowych ETF-ów. To zmiana względem zatwierdzeń aktywo po aktywie, które ukształtowały pierwszą falę amerykańskich spot funduszy krypto, zadebiutowanych z Bitcoinem w styczniu 2024 roku i rozszerzonych o Ether jeszcze w tym samym roku.

Grayscale wyznacza szersze menu aktywów

Grayscale wskazał w styczniu 27 aktywów cyfrowych jako kandydatów do ewentualnych produktów. Lista obejmowała sztuczną inteligencję, zdecentralizowane finanse, usługi konsumenckie i infrastrukturę blockchain, choć firma nie zobowiązała się do uruchomienia funduszu dla każdego z tych aktywów. Takie listy kandydatów pokazują, gdzie emitenci widzą przestrzeń do rozwoju poza dwiema największymi kryptowalutami.

Lynch dodała, że edukacja inwestorów pozostaje częścią pracy Grayscale. Nawet poza środowiskiem krypto, jak powiedziała, wciąż słyszy podstawowe pytania o Bitcoina i Ethera. Jej biuro kupuje lub spraje tokeny bazowe, gdy największe firmy rynkowe tworzą lub umarzają jednostki uczestnictwa w funduszach Grayscale – to proces tworzenia i umarzania, który utrzymuje cenę rynkową fundusza w zgodzie z wartością jego aktywów.

Zcash ETF przekracza 1 mld USD

Nowy wniosek o spot Zcash ETF złożony przez Winklevoss Asset Services zwiększa konkurencję w tej niszy. Planowany fundusz miałby posiadać bezpośrednio ZEC, natywny token blockchaina Zcash skupionego na prywatności, i być notowany na Nasdaq pod tickerem WINK – po uzyskaniu zatwierdzenia.

Zcash ETF Grayscale, GZCSH, zgromadził ponad 1 mld USD w pierwszych 30 dniach notowań – poinformowała Lynch. Oceniła debiut jako jeden z czołowych 1% launchy ETF ostatniej dekady pod względem aktywów w pierwszym miesiącu, co jest standardową miarą odbicia nowego funduszu wśród inwestorów.

Regulatorzy poszerzają opcje ETF

Standardy SEC oferują ścieżkę notowań dla kwalifikujących się produktów krypto, choć nadal obowiązują inne wymagania dotyczące wniosków. Lynch powiedziała, że emitenci mają teraz większą swobodę w wyborze swojej oferty.

SEC zatwierdziła również 2 października zasady giełdowe dla proponowanych trzykrotnie lewarowanych ETF-ów na Bitcoin i Ether. Fundusze te korzystałyby z kontraktów terminowych zamiast bezpośredniego posiadania tokenów, a ich rejestracje muszą wejść w życie przed rozpoczęciem handlu. Fundusze trzykrotnie lewarowane mają za zadanie dostarczać trzykrotność dziennej stopy zwrotu aktywa bazowego – to struktura, która może odbiegać od długoterminowych stóp zwrotu tokenów.

Grayscale patrzy w stronę tokenizacji

Grayscale niedawno złożył wniosek o tokenizację dwóch funduszy na mocy Investment Company Act z 1940 roku, w tym funduszy covered-call na Bitcoina i Ethera. Tokenizacja polegałaby na zapisaniu rekordów własności udziałów w funduszu na blockchainie.

Lynch wskazała na zwolnienie innowacyjne SEC jako na inną możliwą ścieżkę po tym, jak Clarity Act – proponowany projekt ustawy o strukturze rynku aktywów cyfrowych – nie przeszedł w Kongresie.

Tymczasem popyt na ugruntowane produkty pozostaje nierównomierny. Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoin odnotowały w środę netto odpływy w wysokości 487,1 mln USD, co oznacza, że umorzenia przewyższyły tego dnia nowe wpłaty.

W zeszłym miesiącu Grayscale dołączył do innych firm krypto, prosząc SEC o przyspieszenie przeglądów wniosków ETF. Grupa zażądała również poufnych projektów wniosków dla proponowanych produktów – kanału, który pozwala emitentom dopracować aplikacje przed ich upublicznieniem.