Prezes i dyrektor generalny Goldman Sachs David Solomon publicznie poparł Clarity Act, projekt ustawy dotyczący struktury rynku kryptoaktywów, który jest obecnie procedowany w Senacie USA — stanowisko to odróżnia jeden z największych banków Wall Street od konkurentów aktywnie prowadzących kampanię przeciwko tej legislacji. Ustawa ustanowiłaby pierwsze kompleksowe federalne ramy dla rynków aktywów cyfrowych, kończąc lata niejasności regulacyjnej, w czasie których SEC i CFTC spierały się o zakres kompetencji, podczas gdy inne jurysdykcje, w tym Unia Europejska, wdrażały własne przepisy.

„Bardzo popieram dalsze procedowanie Clarity Act, abyśmy mogli wprowadzić pewną strukturę rynku i zacząć przyspieszać proces innowacji” — powiedział Solomon w rozmowie z Politico. Przyznając, że projekt nie jest doskonały, Solomon stwierdził, że jego znaczenie polega na ustanowieniu „równych warunków gry w celu zwiększenia stabilności rynku i umożliwienia tym rynkom właściwego rozwoju”.

Jego komentarze pojawiły się w czasie, gdy republikanie w Senacie zaczęli w tym tygodniu rozpowszechniać zmieniony tekst projektu, przed możliwym głosowaniem plenarnym. Poparcie Solomona stoi w wyraźnym kontraście do ostrego sprzeciwu innych szefów banków, przede wszystkim CEO JPMorgan Chase Jamiego Dimona, który wypowiedział wojnę ustawie, a w maju skonfrontował się z CEO Coinbase Brianem Armstrongiem w sprawie działań lobbingowych branży krypto.

Banki podzielone w sprawie dochodu ze stablecoinów

Linia podziału między instytucjami finansowymi przebiega zgodnie z ich modelami biznesowymi. W centrum sporu znajduje się przepis regulujący dochód ze stablecoinów — nagrody, które platformy krypto mogą wypłacać użytkownikom posiadającym tokeny powiązane z dolarem. Stablecoiny urosły do wielomiliardowego rynku bez odrębnych federalnych przepisów regulujących ich emisję i rezerwy, co czyni zasady dotyczące tego segmentu jedną z kwestii o najwyższej stawce w projekcie ustawy. Banki komercyjne i lokalne argumentują, że brzmienie przepisów odciągnęłoby depozyty z ubezpieczonych rachunków i osłabiło zdolność do udzielania lokalnych kredytów.

Sześć największych organizacji branżowych sektora bankowego, w tym American Bankers Association, opublikowało w środę oświadczenie, w którym nazwało Clarity Act i jego przepisy zagrożeniem dla „lokalnego kredytowania, które napędza aktywność gospodarczą w USA”. ABA zabiegała o usunięcie zapisów dotyczących dochodu z projektu ustawy, a związki zawodowe dołączyły do sprzeciwu.

Banki inwestycyjne, takie jak Goldman Sachs, które są mniej zależne od depozytów konsumenckich, skupiły uwagę na innych częściach legislacji. Solomon wskazał na zapisy, które umożliwiłyby „regulowanym instytucjom, które dotąd pozostawały na uboczu, bardziej aktywny udział” — w praktyce dając zielone światło ugruntowanym firmom finansowym do przyjęcia aktywów cyfrowych i infrastruktury blockchain.

„Stanowisko Goldman Sachs jest takie, że zdecydowanie wierzymy, iż potrzebujemy jednego systemu, w którym każdy może uczestniczyć” — powiedział Solomon, odmawiając komentarza na temat stanowisk innych bankowców.

To stanowisko wpisuje się w szersze podejście Goldmana do aktywów cyfrowych. Bank ujawnił pozycję o wartości $1.1 billion w spotowym bitcoin ETF, nazwał te fundusze „zdumiewającym sukcesem”, a Solomon ujawnił, że posiada niewielką prywatną ilość bitcoina.

Część projektu dotycząca stablecoinów zachowuje kompromis Tillis-Alsobrooks, który zakazuje pasywnego dochodu od niewykorzystanych sald, jednocześnie dopuszczając ograniczone nagrody oparte na aktywności — granicę, którą lobby bankowe uważa za nadal zbyt liberalną.

Legislacja posuwała się naprzód przez miesiące ponadpartyjnych negocjacji. Izba Reprezentantów przyjęła swoją wersję w July 2025, a Senacka Komisja Bankowa zatwierdziła swój tekst stosunkiem głosów 15-9 w May. Unijne rozporządzenie Markets in Crypto-Assets, w pełni obowiązujące od końca 2024 roku, zwiększyło presję na Kongres, ponieważ amerykańskie firmy rozważają działalność w bardziej przejrzystym otoczeniu regulacyjnym za granicą wobec utrzymującej się niepewności w kraju.

Clarity Act napotyka trudną drogę

Droga projektu ustawy do głosowania plenarnego w Senacie pozostaje niepewna. Republikańscy senatorowie John Curtis z Utah i John Cornyn z Teksasu powiedzieli Punchbowl News, że podzielają obawy sektora bankowego dotyczące odpływu depozytów. „Krypto nie będzie pożyczać żadnych pieniędzy małym firmom” — powiedział Cornyn. Senator Bill Cassidy z Luizjany również zasygnalizował zastrzeżenia.

Najbardziej spornym wyzwaniem są przepisy etyczne. Najnowszy projekt Clarity Act zakazywałby federalnym urzędnikom emitowania aktywów cyfrowych, zgodnie z brzmieniem wynegocjowanym przez senatorów Cynthię Lummis, Berniego Moreno oraz Biały Dom. Demokraci twierdzą, że przepis jest niewystarczająco mocny, częściowo dlatego, że nie mają zaufania, iż Departament Sprawiedliwości Trumpa egzekwowałby ograniczenia wobec prezydenta.

Prezydent Trump i jego rodzina uzyskali w minionym roku ponad $1 billion z przedsięwzięć kryptowalutowych, co stało się impulsem do nasilenia demokratycznych wezwań do reform. Grupa siedmiu Demokratów pod przewodnictwem Angeli Alsobrooks oświadczyła w środę, że tekst „nie spełnia oczekiwań” w zakresie ochrony konsumentów, nielegalnego finansowania i konfliktów interesów.

Senator Lummis przedstawiła bezpośrednią ocenę impasu: „Nie będzie przepisu, który zadowoli przeciwników prezydenta i jednocześnie zadowoli prezydenta” — powiedziała Punchbowl News.

Lider większości John Thune dąży do głosowania w nadchodzącym tygodniu — w oknie czasowym, które według ustawodawców może przesądzić, czy projekt przetrwa przed sierpniową przerwą.