Rynek metali szlachetnych „chciałby podziękować” sekretarzowi skarbu USA Scottowi Bessentowi za jego interwencję na rynku obligacji — pisze David Chapman w swoim cotygodniowym komentarzu „Technical Scoop” publikowanym przez SilverSeek. Interwencja wywołała silną wzrostową falę na złocie, srebrze i akcjach spółek złotowych. Zamiast postrzegać krok amerykańskiego Skarbu Państwa — który Chapman nazywa „powtórką z Operation Twist” — jako pozytywny, rynek odczytał go jako oznakę słabości i napięcia. W rezultacie dolar amerykański został sprzedany, złoto „eksplodowało w górę”, a Bitcoin również mocno wzrósł. Nazwa nawiązuje do Operation Twist, programu Fed z 1961 roku — reaktywowanego na większą skalę w latach 2011–2012 — w ramach którego sprzedawano obligacje krótkoterminowe, a kupowano papiery o dłuższym terminie zapadalności, aby obniżyć rentowności długoterminowe.

Tło rynkowe „nie wybacza” — pisze Chapman — a złoto „słusznie” reaguje na to napięcie wzrostami. Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA początkowo spadły, ale pod koniec tygodnia w większości wróciły do poziomów wyjściowych. Interwencja nasila również obawy inflacyjne. „Nic z tego nie jest dobre.”

Tygodniowe zmiany w segmencie metali:

• Złoto zyskało 5,6%, osiągając najlepsze poziomy od maja, wybijając się powyżej 4 500 USD i utrzymując się tam — ruch, który według Chapmana potwierdza niedawne dno na poziomie 3 941 USD. W najlepszym scenariuszu cele mogą sięgnąć 6 200 USD. „Entuzjaści złota będą zachwyceni.”
• Srebro skoczyło o 7,2%, ale wciąż notowane jest poniżej punktów wybicia na poziomach 71/72 USD. Chapman spodziewa się wybicia srebra; po skutecznym przejściu 71/72 USD cele mogą sięgać nawet 138 USD.
• Platyna wzrosła o 7,8%, a pozostałe metale z tej grupy również zyskały — pallad urósł o 2,5%, natomiast miedź konsolidowała ostatnie wzrosty, tracąc symbolicznie 0,4%.
• Akcje spółek złotowych, które już wcześniej wybiły się wzrostowo, zanotowały skok indeksu Gold Bugs Index (HUI) o 12,6% oraz wzrost indeksu TSX Gold Index (TGD) o 13,7% — dwóch z najczęściej śledzonych wskaźników akcji spółek wydobywających złoto.

Wskaźnik złoto/srebro — mierzący, ile uncji srebra trzeba zapłacić za jedną uncję złota — spadł o 1,5%, do 66,59, na korzyść srebra. Akcje spółek złotowych szybko przeszły od strat w skali roku do zysków: HUI jest teraz wyżej o 23,1%, a TGD o 23,5%. Cele Chapmana to do 1 080 dla HUI i 1 225 dla TGD — poziomy, które jego zdaniem „nie są aż tak odległe”, co pozostawia miejsce na potencjalnie wyższe cele. „Tak czy inaczej, akcje spółek złotowych wydają się gotowe do dalszych wzrostów.”

Porusza się również rynek juniorskich spółek rozwijających projekty złotowe, których papiery notowane są głównie na giełdzie TSX Venture Exchange (CDNX), kanadyjskim rynku akcji spółek juniorskich. Chapman spodziewa się, że zaczną one zyskiwać po Dniu Pracy (Labour Day).

Jeśli chodzi o waluty, indeks dolara amerykańskiego (US$ Index) — śledzący jego wartość względem koszyka głównych walut — przełamał się w dół poniżej 99,50, a wyznaczane cele wydają się wskazywać na poziom 95. Chapman oczekuje stopniowego spadku, a nie krachu, choć zaznacza, że początkową reakcją na krok Skarbu Państwa było gwałtowne osłabienie. Złoto jest wyceniane w dolarach, a słabszy dolar czyni kruszec tańszym dla posiadaczy innych walut.

Na koniec Chapman ponownie dziękuje Bessentowi „za wskazanie tego, co wielu z nas już wiedziało”: na rynku obligacji skarbowych USA o wartości 40 bln dolarów istnieje duży problem. Jest to największy rynek obligacji na świecie i kluczowy globalny punkt odniesienia dla kosztów pożyczek.

Źródło: David Chapman, „Technical Scoop: Perking Oil, Gold Soar, Dollar Dive”, SilverSeek (https://silverseek.com/article/technical-scoop-perking-oil-gold-soar-dollar-dive); wykresy: StockCharts (). Chapman nie prowadzi zarejestrowanej usługi doradczej, a jego komentarz ma wyłącznie charakter informacyjny i edukacyjny; autor zaleca czytelnikom konsultację z licencjonowanym profesjonalnym doradcą finansowym.