Grudniowe kontrakty terminowe na złoto (GC=F) otworzyły się w piątek, 21 sierpnia 2026 r., na poziomie 4 577 dolarów za uncję trojańską, o 0,1% powyżej czwartkowej ceny zamknięcia. Trend wzrostowy utrzymał się w sesji porannej — o godz. 9 czasu wschodnioamerykańskiego (ET) złoto notowane było po 4 633,90 dolara za uncję trojańską.

Dlaczego złoto rośnie: w centrum uwagi dług USA

W piątek rano złoto kontynuowało wzrosty w obliczu obaw dotyczących amerykańskiego zadłużenia. Na początku tygodnia dług publiczny USA osiągnął rekordowy poziom 40 bilionów dolarów — kamień milowy osiągnięty zaledwie pięć miesięcy po przekroczeniu progu 39 bilionów dolarów. Dla porównania, pod koniec 2021 r. amerykańskie zadłużenie wynosiło 28,4 biliona dolarów.

Szybko rosnący dług publiczny podważa zaufanie do dolara amerykańskiego i podnosi koszty pożyczania. Wraz ze wzrostem zadłużenia wymagane są wyższe stopy zwrotu, aby zrekompensować inwestorom ryzyko, że rząd podejmie działania o charakterze inflacyjnym, takie jak dodrukowywanie pieniędzy, w celu obsługi długu. Przy obecnym poziomie zadłużenia koszty odsetek przewyższają wydatki na obronność.

Taka dynamika może napędzać większy popyt na złoto jako bezpieczną przystań wobec dolara — zarówno wśród inwestorów, jak i banków centralnych na całym świecie. Zakupy ze strony sektora oficjalnego są w rzeczywistości strukturalną cechą rynku od ponad dekady: według danych Światowej Rady Złota (World Gold Council) banki centralne są netto kupującymi złoto każdego roku od 2010 r., przy czym znaczna część tego popytu pochodzi z instytucji rynków wschodzących, dywersyfikujących rezerwy poza dolarem.

Aktualna cena złota

Cena otwarcia kontraktów terminowych na złoto w piątek, 21 sierpnia 2026 r., była o 0,1% wyższa od czwartkowej ceny zamknięcia. W odniesieniu do ceny otwarcia wyniki złota w porównaniu z ostatnim tygodniem, ostatnim miesiącem i ostatnim rokiem przedstawiają się następująco:

• Tydzień temu: +5,9%
• Miesiąc temu: +14,4%
• Rok temu: +36,7%

Dla porównania, 29 stycznia roczny wzrost złota wynosił 95,6%.

Skala długoterminowego wzrostu wartości złota jest widoczna również w ujęciu historycznym: za milion dolarów w 1900 r. inwestor mógł kupić 53 000 uncji złota — taki zasób byłby po dzisiejszych cenach wart 278 milionów dolarów. Ceny złota gwałtownie wzrosły w ostatnich latach, co utrzymuje ten metal w centrum uwagi inwestorów i podsyca dyskusje o jego przyszłych wynikach — w tym o tym, czy ceny mogą w 2026 r. osiągnąć 6 000 dolarów. Do regularnie publikowanych danych, które wpływają na tę samą dynamikę długu i rentowności stojącą za tym wzrostem, należą comiesięczne raporty o inflacji, decyzje Rezerwy Federalnej oraz kalendarze aukcji skarbowych, a także dane o zakupach banków centralnych śledzone w kwartalnych raportach o popycie Światowej Rady Złota.

Ile złota powinno się posiadać?

Inwestycja w złoto może dodać portfelowi stabilności i ochrony przed inflacją, ale może też rozmyć zyski, gdy ceny akcji szybko rosną. Znalezienie właściwej równowagi między korzyściami dywersyfikacyjnymi złota a czerpaniem z potencjału wzrostu innych aktywów może być trudne, a nawet eksperci są podzieleni co do sposobu osiągnięcia właściwego balansu. Poniżej pięciu ekspertów przedstawia swoje zalecane alokacje złota, które wahają się od 0% do 20%.

Bez złota: kompromis jest zbyt kosztowny

Robert R. Johnson, profesor w Heider College of Business na Uniwersytecie Creighton, nie zachęca do inwestowania w złoto. W jego słowach: „Posiadanie niewielkiej pozycji w metalach szlachetnych może w krótkim okresie złagodzić zmienność portfela, jednak kompromis między nieznacznie złagodzoną zmiennością a utraconym długoterminowym zwrotem z pewnością nie jest rozsądny, szczególnie dla pokolenia Z i millenialsów o długim horyzoncie inwestycyjnym”.

2% do 5%, w zależności od sytuacji

Brett Elliott, dyrektor ds. treści i SEO w American Precious Metals Exchange (APMEX), zaleca ustalenie alokacji zgodnej z celami inwestycyjnymi. Według Elliotta inwestorzy zorientowani na wzrost mogą czuć się komfortowo z alokacją na poziomie 10% lub 15%. Natomiast inwestorzy nastawieni na dochód będą preferować mniejszą pozycję, ponieważ złoto nie generuje dochodu. Alokacja 2%–5% w złoto może zapewnić pewną odporność bez nadmiernego ograniczania potencjału dochodowego.

Alokacja 5% do 8% w złoto

Blake McLaughlin, wiceprezes wykonawczy w Axcap Ventures, powiedział, że dane historyczne przemawiają za alokacją 5%–8% w złoto. Według McLaughlina „złoto może nie oferować potencjału ponadprzeciętnych zwrotów charakterystycznego dla inwestycji prywatnych, ale ten metal posiada zestaw cech, które coraz trudniej ignorować”. Do tych cech należy odporność metalu w warunkach niepewności gospodarczej i niepokojów geopolitycznych.

Alokacja 5% do 15% w złoto

Thomas Winmill, zarządzający portfelem w Midas Funds, uważa, że większość inwestorów skorzysta z długoterminowej alokacji 5%–15% w złoto. Winmill opowiada się w szczególności za inwestowaniem w spółki wydobywające złoto za pośrednictwem funduszu wspólnego inwestowania.

Dwa czynniki — tolerancja ryzyka oraz bieżący miks aktywów finansowych i rzeczowych — mogą pomóc inwestorom dobrać odpowiednią alokację, twierdzi Winmill.

Tolerancja ryzyka: utrzymuj niski procent alokacji, jeśli masz skłonność do paniki w cyklach dużej zmienności.

Aktywa finansowe kontra rzeczowe: do aktywów finansowych należą akcje i obligacje. Aktywa rzeczowe obejmują przedmioty materialne, takie jak nieruchomości, złoto, przedmioty kolekcjonerskie, samochody klasyczne i wyposażenie. Jeśli nie posiadasz kapitału właścicielskiego w nieruchomości, a Twój majątek opiera się głównie na aktywach finansowych, możesz ustawić wyższą alokację złota. Jeśli natomiast Twój dom jest spłacony i wart więcej niż Twój portfel akcji, inwestowanie w złoto może nie być konieczne.

Alokacja 20% w złoto

Vince Stanzione, prezes i założyciel First Information, zaleca alokację 20% w złoto — konkretnie w złoto fizyczne lub ETF na złoto. Stanzione opowiada się za wyższą ekspozycją na złoto jako strategią ochrony majątku. Jak mówi, „złoto podąża za inflacją i zachowuje swoją siłę nabywczą”, podczas gdy waluty fiducjarne tracą na wartości na całym świecie.

Kontekst dla inwestorów w złoto

Inwestorzy śledzący ten metal rozróżniają dwa podstawowe rodzaje cen złota: ceny spot i ceny kontraktów terminowych na złoto — cena spot odzwierciedla koszt natychmiastowej dostawy, podczas gdy kontrakty terminowe ustalają cenę dziś na dostawę w określonym późniejszym terminie, tak jak w przypadku cytowanego powyżej kontraktu grudniowego. Istnieje również kilka sposobów inwestowania w złoto — od prostych zakupów po bardziej złożone pozycje: fundusze ETF z fizycznym pokryciem w złocie, takie jak SPDR Gold Shares (GLD), jeden z największych złotych ETF-ów, oferują ekspozycję bez ciężaru przechowywania i ubezpieczania sztabek, natomiast akcje spółek wydobywczych i fundusze górnicze dodają do ceny samego metalu ryzyko specyficzne dla danej spółki. To, które podejście najlepiej odpowiada danemu inwestorowi, zależy od jego początkowego kapitału i celów finansowych. Złoto może pełnić funkcję zabezpieczenia przed inflacją i magazynu wartości, ale przed inwestowaniem należy wziąć pod uwagę pewne ryzyka.

Źródło: Yahoo Finance