Zgodnie z doniesieniami Financial Times, General Atlantic przygotowuje się do wejścia na giełdę w pierwszej połowie 2027 roku przy wycenie sięgającej 10 miliardów dolarów.

Kwota 10 miliardów dolarów odnosi się do potencjalnej wartości rynkowej firmy, a nie do środków, które IPO miałoby wygenerować. Choć General Atlantic nadzoruje ponad 130 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem, potencjalni inwestorzy kupowaliby akcje samej spółki zarządzającej, a nie funduszy, którymi zarządza. Zakończona debiut umieściłaby General Atlantic w gronie notowanych menedżerów aktywów alternatywnych, takich jak Blackstone, KKR i Apollo, które przeszły na giełdę odpowiednio w 2007, 2010 i 2011 roku.

Debiut przygotowywany od trzech lat

Proces rozpoczął się poufnym zgłoszeniem w grudniu 2023 roku — etapem amerykańskiego procesu debiutu, który zazwyczaj poprzedza publiczne oświadczenie rejestracyjne prezentujące finanse spółki przed emisją akcji. W sierpniu Reuters poinformował, że JPMorgan Chase poprowadzi wznowioną ofertę we współpracy z Morgan Stanley i Goldman Sachs. Start w 2026 roku wydawał się wówczas realny, ale według najnowszego harmonogramu debiut przesunięto na 2027 rok.

Portfel firmy obejmuje dewelopera AI Anthropic, firmę płatniczą PhonePe i meksykański bank Banamex, zgodnie z jej listą inwestycji. General Atlantic rozszerzył także działalność poza kapitał wzrostowy o kredyty i infrastrukturę, poszerzając zakres działań w anticiacji przyszłegoiutu giełdowego.

Transakcje, a nie wpływy z IPO, przesuwają kapitał

Podczas pracy nad debiutem General Atlantic realizuje również wyjścia z inwestycji jako spółka prywatna. KKR zgodził się przejąć Gen II Fund Services, dostawcę usług administracji funduszy, od Hg, General Atlantic i innych inwestorów przy wartości przedsiębiorstwa 5,1 miliarda dolarów. Administratorzy funduszy zajmują się księgowością, raportowaniem dla inwestorów i inną pracą administracyjną dla prywatnych zarządzających funduszami. Oczekuje się, że transakcja zostanie zamknięta w 2027 roku, co będzie kontynuacją wspólnej inwestycji grup z 2020 roku.

"W Gen II widzieliśmy firmę z głębokimi relacjami z klientami, ambitnym zespołem i kulturą innowacji i wzrostu" — oświadczyli kierownicy General Atlantic, Aaron Goldman i Caroline Woodworth, w komunikacie o Gen II.

Wycena 5,1 miliarda dolarów obejmuje całą firmę, a nie udział General Atlantic w wpływach.

Rynek wyjść z private equity wyraźnie ożywił się w trzecim kwartale, choć ożywienie nie było jednolite. Dane z PitchBook's Q3 2026 Global PE First Look pokazują, że globalna wartość wyjść wzrosła o 65% do prawie 481,6 miliarda dolarów, przy czym duże transakcje napędzały większość wzrostu. Liczba wyjść wzrosła o umiarkowane 9,3% do 1 089, przy dalszym wzroście wartości transakcji o 7,8%.

Pozyskiwanie kapitału przedstawiało inny obraz. Zamknięto jedynie 523 fundusze, co obniżyło wyniki roczne o 30,5% w porównaniu z ubiegłym rokiem, choć zgromadzony w 2025 roku kapitał nadal nieznacznie wzrósł o 3,1%, do 368,1 miliarda dolarów. Dla General Atlantic silniejszy rynek wyjść to dobra wiadomość, jednak kontrole inwestycyjne pozostają rygorystyczne, a IPO nie są już gwarantowane.

Okno IPO jest otwarte, ale ma zęby

To ożywienie nie gwarantuje sprawnego debiutu. Reuters opisał kilka nieudanych prób w 2026 roku: australijski operator centrów danych Firmus odwołał IPO, które celowało w wycenę 30,6 miliarda dolarów, Oura przełożyła ofertę, która miałaby pozyskać około 2,2 miliarda dolarów, a PhonePe — sama będąca spółką portfelową General Atlantic — wstrzymała plany pozyskania od 9 do 10,5 miliarda dolarów.

Silne wyjścia mogą pomóc General Atlantic przyciągnąć inwestorów, ale wycena nadal będzie stanowić wyzwanie. Kolejnymi widocznymi kamieniami milowymi byłyby publiczne oświadczenie rejestracyjne i ustalenie ceny oferty — kroki, które pokażą, czy cel z pierwszej połowy 2027 roku zostanie utrzymany.

Miejsce kryptowalut — i jego brak

General Atlantic wspiera również Fireblocks, dostawcę infrastruktury aktywów cyfrowych, oraz Talos, firmę technologiczną zajmującą się instytucjonalnym handlem kryptowalutami. Obie znajdują się w portfelu inwestycyjnym od 2022 roku. Jak poinformował Cryptopolitan, Talos pozyskał w tym roku 105 milionów dolarów od inwestorów, w tym General Atlantic, przy wycenie 1,25 miliarda dolarów.

IPO General Atlantic nie przewartościowałoby bezpośrednio żadnej z tych firm. Ewentualny wpływ na globalny rynek kryptowalut zależałby od tego, czy notowana spółka skieruje później więcej kapitału w stronę infrastruktury aktywów cyfrowych.