Fundacja Trust Billa Gatesa zmniejsza udział w Berkshire, kupuje akcje Home Depot za 352,7 mln USD

BRK-B -0.21%

HD +0.33%

Jeśli chodzi o obserwowanie rynków, jedną z cech, która szczególnie się wyróżnia, jest to, że najważniejsze wskazówki nie zawsze pojawiają się w najbardziej obleganych transakcjach. Czasem znajdują się tam, gdzie inwestorzy zwykle nie zaglądają.

Wydaje się, że tak jest również w tym przypadku. Najnowsze zgłoszenie 13F od Bill & Melinda Gates Foundation Trust pokazuje nową pozycję w The Home Depot (HD) o wartości 352,7 mln USD, podczas gdy trust zmniejszył udział w Berkshire Hathaway o około 818 mln USD.

Ruch jest istotny, ponieważ przenosi kapitał z jednego z najbardziej ikonicznych aktywów rynkowych do detalisty z branży artykułów do domu i remontu. Trust posiada teraz 1 mln akcji The Home Depot, co stanowi znaczącą początkową pozycję w portfelu z 34,42 mld USD zarządzanych papierów ujawnianych w 13F, według WhaleWisdom.

Istotny jest też moment. The Home Depot niedawno podał najsilniejszy wzrost sprzedaży porównywalnej od 2022 roku, mimo że jego dyrektor finansowy opisał otoczenie jako „zamrożone warunki na rynku mieszkaniowym”. Ten kontrast pomaga wyjaśnić, dlaczego spółka przyciąga uwagę nawet wtedy, gdy szersze tło mieszkaniowe pozostaje słabe.

Dlaczego trust Gatesów zmniejszył udział w Berkshire i otworzył pozycję w Home Depot

Portfel Gates Foundation Trust jest skoncentrowany i celowy. Według danych GuruFocus, jego pięć największych pozycji obejmuje Berkshire Hathaway Class B (BRK.B), Caterpillar (CAT), Canadian National Railway (CNI), Waste Management (WM) oraz Deere & Company (DE).

Te pozycje odzwierciedlają długoterminowe zakłady na infrastrukturę, aktywność przemysłową i szerzej pojętą gospodarkę USA.

The Home Depot wpisuje się w ten sam schemat. Spółka jest największym na świecie detalistą z branży remontowo-budowlanej i jest ściśle powiązana z zasobem mieszkaniowym w USA, według informacji The Home Depot. Dla dużego inwestora instytucjonalnego oznacza to ekspozycję nie tylko na sprzedaż domów, ale także na cykl bieżącej konserwacji, napraw i odświeżania, który trwa nawet wtedy, gdy transakcje zwalniają.

Trust otworzył również nową pozycję w FedEx Freight Holding Company (FDXF) o wartości około 180 mln USD w tym samym kwartale, według zgłoszenia 13F.

Łącznie zgłoszenia sugerują przesunięcie w stronę spółek korzystających z krajowej aktywności gospodarczej i utrzymania fizycznych aktywów, a nie wyłącznie z aktywów finansowych.

Wyniki Home Depot za drugi kwartał wyjaśniają ten moment

The Home Depot opublikował 18 sierpnia wyniki za drugi kwartał fiskalny 2026, które przebiły oczekiwania we wszystkich głównych pozycjach.

• Sprzedaż netto wyniosła 47,9 mld USD, co oznacza wzrost o 5,7% rok do roku.
• Sprzedaż porównywalna wzrosła o 1,7%, najwięcej od 2022 roku.
• Skorygowany zysk na akcję po rozwodnieniu wyniósł 4,92 USD, wobec 4,68 USD rok wcześniej.
• Zysk netto wyniósł 4,8 mld USD, czyli 4,79 USD na akcję po rozwodnieniu.

Źródło: Wyniki Home Depot za drugi kwartał

W wywiadzie dla CNBC dyrektor finansowy Richard McPhail powiedział: „Nadal działamy w tym, co nazywam zamrożonymi warunkami na rynku mieszkaniowym. Ale wiemy też, że zwiększamy udział w rynku i że każdego dnia lepiej obsługujemy naszych klientów.”

Ten punkt ma kluczowe znaczenie dla tezy inwestycyjnej. Wzrost sprzedaży porównywalnej Home Depot nie wynika z odbicia na rynku mieszkaniowym. Wspiera go raczej mniejszy, nieuznaniowy zakres napraw i prac konserwacyjnych, które właściciele domów realizują niezależnie od tego, czy kupują, czy sprzedają.

Gdy przecieka dach albo psuje się podgrzewacz wody, trzeba go wymienić. Home Depot przejmuje te wydatki niezależnie od tego, czy oprocentowanie kredytów hipotecznych wynosi 3%, czy 7%.

Spółka podała również, że w kwartale otrzymała 730 mln USD zwrotów taryfowych i wykorzystała 685 mln USD na obniżenie kosztu sprzedanych towarów, według komentarzy McPhaila podczas telekonferencji wynikowej.

Bank of America utrzymał rekomendację Kupuj

Analityk Bank of America Christopher Nardone utrzymał rekomendację Kupuj dla Home Depot i obniżył cenę docelową nieznacznie do 407 USD z 412 USD, według notatki udostępnionej TheStreet.

Niższy cel odzwierciedla ostrożne, utrzymane przez spółkę wytyczne, a nie podniesienie prognozy. Rekomendacja Kupuj pozostała jednak bez zmian.

Prognoza Home Depot na rok fiskalny 2026 zakłada wzrost sprzedaży całkowitej o 2,5% do 4,5% oraz wzrost sprzedaży porównywalnej od poziomu płaskiego do 2,0%, według spółki. Marża brutto ma wynieść około 33,1%, a marża operacyjna ma mieścić się w przedziale 12,4%–12,6%.

McPhail opisał klienta jako „zdrową grupę” mającą „środki do wydawania”, ale zaznaczył, że wielu kupujących pozostaje ostrożnych, gdy projekty stają się większe, wskazując w wywiadzie dla CNBC na inflację, koszty paliwa i ogólną niepewność.

Ostatnie wyniki akcji

Akcje HD były notowane 20 sierpnia po 334,49 USD, co oznacza spadek o 1,41% od początku roku i o 14,53% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, według Yahoo Finance.

Ta cena była o około 18 USD niższa niż poziom, przy którym Gates Foundation Trust otworzył pozycję w Home Depot.

Cel cenowy Bank of America na poziomie 407 USD sugeruje około 22% potencjału wzrostu względem obecnych poziomów. Gates Foundation Trust najwyraźniej kupuje Home Depot w okresie presji na nastroje wokół rynku mieszkaniowego.

Ten materiał został pierwotnie opublikowany przez TheStreet 22 sierpnia 2026 roku, gdzie po raz pierwszy pojawił się w sekcji Investing.