Bill & Melinda Gates Foundation Trust dokonał w drugim kwartale znaczącego ruchu portfelowego, otwierając nową pozycję w Home Depot (HD) o wartości 352,7 mln USD, jednocześnie redukując swój udział w Berkshire Hathaway o około 818 mln USD. Akcje Berkshire od dawna stanowią filar portfela funduszu powierniczego, zbudowany częściowo dzięki corocznym darowiznom Warrena Buffetta w postaci akcji Berkshire przekazywanym fundacji.

Fundusz powierniczy posiada obecnie 1 milion akcji Home Depot. Pozycja mieści się w portfelu zarządzającym 34,42 mld USD w papierach objętych zgłoszeniami 13F, co czyni ją przemyślanym otwarciem nowej pozycji, a nie przypadkowym powiększeniem istniejącego pakietu. W dniu 20 sierpnia akcje HD notowano po 334,49 USD, ze spadkiem o 1,41% od początku roku i o 14,53% w ujęciu rocznym. Szczegóły ujawniono w kwartalnym zgłoszeniu 13F funduszu złożonym do SEC, które instytucjonalni zarządzający nadzorujący ponad 100 mln USD w amerykańskich akcjach muszą złożyć w ciągu 45 dni od zakończenia kwartału; zgłoszenia obejmują wyłącznie pozycje długie według stanu na pojedynczy dzień końca kwartału, dlatego stan posiadania może ulec zmianie, zanim stanie się publicznie znany.

W tym samym kwartale fundusz Gates Foundation otworzył także nową pozycję w FedEx Freight Holding Company o wartości około 180 mln USD, co wskazuje na szersze przesunięcie w stronę krajowej infrastruktury i przedsiębiorstw opartych na aktywach materialnych.

Lepsze wyniki za drugi kwartał

Do ruchu doszło zaledwie kilka dni po tym, jak Home Depot, największy w Stanach Zjednoczonych sprzedawca artykułów do wyposażenia i remontu domu, opublikował 18 sierpnia wyniki za drugi kwartał roku fiskalnego 2026. Sprzedaż netto wyniosła 47,9 mld USD, wzrastając o 5,7% w ujęciu rok do roku. Wzrost sprzedaży porównywalnej osiągnął 1,7%, co było najlepszym odczytem od 2022 roku. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję (EPS) wyniósł 4,92 USD i przewyższył konsensusową prognozę 4,73 USD o 0,19 USD.

„Zamrożony” rynek mieszkaniowy, stabilny popyt

Dyrektor finansowy Richard McPhail mówił bez ogródek o otoczeniu podczas telekonferencji wynikowej. „Nadal działamy w warunkach, które nazywam zamrożonym rynkiem mieszkaniowym” — powiedział, dodając jednocześnie, że firma „zwiększa udział w rynku” i „z każdym dniem coraz lepiej obsługuje klientów”.

Wzrost sprzedaży porównywalnej nie bierze się z ożywienia na rynku mieszkaniowym. Napędzają go raczej mniejsze, konieczne naprawy i prace konserwacyjne. Kiedy przecieka dach lub psuje się podgrzewacz wody, usterkę się usuwa — niezależnie od poziomu stóp hipotecznych. Duże remonty historycznie podążały za obrotem na rynku nieruchomości, ponieważ poważne projekty często wiążą się ze zmianą miejsca zamieszkania — dlatego zamrożony rynek zwykle obciąża popyt na duże projekty, nawet jeśli pilne naprawy trwają nadal.

Home Depot otrzymał ponadto w drugim kwartale 730 mln USD zwrotu należności celnych. 685 mln USD z tej kwoty firma przeznaczyła na obniżenie kosztu sprzedanych towarów, przekazując oszczędności klientom — w działaniu zbliżonym do podejścia Walmart.

Firma potwierdziła swoje wytyczne na rok fiskalny 2026, zakładające wzrost sprzedaży całkowitej o 2,5%–4,5% oraz wzrost sprzedaży porównywalnej na poziomie od 0% do 2,0%. Marża brutto ma wynieść około 33,1%, a marża operacyjna od 12,4% do 12,6%. Kolejne zaplanowane odczyty pojawią się wraz z wynikami za trzeci kwartał później w roku fiskalnym oraz ze zgłoszeniem 13F funduszu za trzeci kwartał, którego termin upływa w ciągu 45 dni od zakończenia wrześniowego kwartału i które pokaże, czy pozycję w Home Depot utrzymano, powiększono czy zredukowano.

Co mówią analitycy

Analityk Bank of America Christopher Nardone potwierdził rekomendację „kupuj” i nieznacznie obniżył swoją cenę docelową do 407 USD z 412 USD, co oznacza około 22% potencjału wzrostu od bieżących poziomów. Obniżka odzwierciedla ostrożne wytyczne, których Home Depot utrzymał, a nie podniósł.

Argus potwierdził rekomendację „kupuj” z celem 400 USD. UBS obniżył swój cel z 430 USD do 420 USD, ale zachował rekomendację „kupuj”. Sanford C. Bernstein utrzymał rekomendację „neutralnie” (Market Perform) z celem 354 USD, a RBC obniżył swój cel do 342 USD.

Wśród 32 analityków HD ma konsensusową rekomendację „umiarkowane kupowanie” ze średnią ceną docelową 375,54 USD.

Dywidenda i transakcje insiderów

Rada dyrektorów ogłosiła kwartalną dywidendę w wysokości 2,33 USD na akcję, wypłacaną 17 września akcjonariuszom wpisanym do rejestru 3 września. Odpowiada to annualizowanej stopie dywidendy na poziomie 2,8%.

Dyrektor finansowy Richard McPhail sprzedał 19 sierpnia 5 989 akcji po średniej cenie 348,40 USD, zmniejszając swój pakiet o 11,07%. Nadal bezpośrednio posiada 48 104 akcje o wartości około 16,76 mln USD.

W piątek akcje HD otworzyły sesję na poziomie 336,04 USD, a 52-tygodniowy przedział notowań wynosi od 289,10 do 426,75 USD.

Źródło: CoinCentral